第七章期权长线交易策略——商品期权：从入门到实战

期权每个合约的到期期限都很短，通常只有几个月，所以我们把计划持有合约30天以上的交易称为长线交易；把持有一个月以下的交易定义为短线交易。无论短期还是长期交易，想要稳定盈利，我们必须有自己的交易系统。讲交易系统前，我们先探讨几个关键问题。
一、期权合约的选择
1. 标的资产的品种
对于我们交易的标的资产，我有两个建议:第一，选择我们熟悉的品种去做（例如：豆粕和棕榈油），不要做不熟悉的，做不熟悉的品种常常是一时的盈利持续的亏损；第二，有明确的基本面支持并且技术面配合的情况下，可以选择做相关的产品，但是这个产品一波行情走完后，就不要恋战了。例如：2021年的动力煤，虽然发哥三令五申的打压价格但是技术面根本不配合，最后一次价格达到1940元的时候，技术面配合了，这个时候就可以买入看跌期权，但是这一波走完就应该回到自己熟悉的品种去交易。
另外，我们选择期权合约时，尽量选择交易量大的，避免流动性风险。标的资产选择主力合约或者次主力合约，期权选择平值上下两档的合约。

2. 期权合约的到期期限
由于期权时间价值衰减规律，我们做长线交易尽量选择距离到期日60天以上的合约；如果做短线，尽量选择距离到期日30天以上的合约；如果您真的要选择30天内的期权合约，一定要放低仓位。
二、做买方
我当然不否认做卖方能赚钱，也有很多大神做卖方盈利，但是仍然建议我们普通投资者要做买方。因为，做买方亏损有限，收益无限，能够很好地优化盈亏比；另外，想想我们做股票和期货到底是因为什么原因亏损的？是我们判断不准吗？其实，很多时候我们判断得准，但是坚持不了，因为我们的心理让我们亏损的时候害怕更大的亏损，盈利的时候同样害怕亏损。期权的亏损是有限度的，并且期权组合策略可以修正方向错误的单子，所以期权买方能够从根本上（心理方面）改变我们的交易。这些，期权的卖方做不到。
三、技术指标
这里所说的技术指标是指标的资产的技术指标，例如我们做豆粕期权，应该看相应的豆粕期货的技术指标来判断方向，因为期货合约比期权合约的交易量大，连续性更好，更加准确。
技术指标有很多，如：MA、EMA、KDJ、MACD、布林带,等等。每个人都有自己习惯使用的指标，但是有些朋友喜欢选择多个指标共振来判断方向，我认为完全没有必要，因为无论你使用几个指标共振都无法做到百分百准确的，反而会错过最佳建仓时机，特别是期权交易，一旦错过最佳时机，波动率变大了，所要付出的权利金就多很多。对于方向，我们一定要意识到：我们赢在修正，而不是预测。我个人比较喜欢使用KDJ和裸K，下面就分享一下我的长线交易系统吧。
四、长线交易系统
1. 建仓
长线系统我们使用日K线来做。当美豆主力合约和国内豆粕主力合约的日线时间框架的KDJ指标都是金叉时，我们判断方向向上，这时我们可以买入豆粕2209的看涨期权；当美豆主力合约和国内豆粕主力合约的KDJ指标都是死叉时，我们判断方向向下，这时我们可以买入豆粕2209的看跌期权。下面以豆粕2209为标的举例说明。

图1 豆粕2209走势图

如上图，豆粕2209的日线图上的A点KDJ指标死叉出现，同时，美豆主力合约的KDJ指标也是交叉向下的状态，这个时候我们判断方向向下，买入2手m2209-P-3950合约，即买入以豆粕2209期货合约为标的资产，行权价是3950的看跌期权。
2. 修正和平仓
大家都听过一句话——会买的是徒弟，会卖的是师傅。我们的交易系统正是如此，没有一个人能够百分百正确地预测将来的行情，所以对于不正确的单子该怎么处理是很重要的。
（1）修正
接上例，很不幸，我们下单后行情就往上走了，也就是我们判断方向错了，我们可以在B点KDJ向上金叉的时候，买入2手豆粕2209的看涨期权（m2209-C-4100），组成宽跨式期权组合来对做错的单子进行修正。注意：至于买入看涨期权的数量，可以是1手、2手、3手都可以，看各人对行情的判断。最终，只要我们的期权组合能盈利就可以平仓，或者看后面的行情进行减仓、加仓的操作。在本案例中，很明显在行情不断上涨的图中期权组合可以盈利；或者在C点KDJ向下死叉的时候平掉看涨期权。修正的手法很多，主要是用我们前面讲的期权组合策略，大家各显神通吧！但是，不要轻易地止损，因为这单止损了，能保证下单就能盈利吗？很多朋友都是在不断的止损中，丧失信心和本金的。
（2）平仓
如果我们下单，很幸运，行情就是按照我们预测的去走，这个时候我们可以在日线KDJ开始收敛或者行情走势放缓的时候平仓，因为这个时候隐含波动率在开始走低。另外，如果您舍不得全部平仓，可以选择分批平仓。

第七章 期权长线交易策略——商品期权：从入门到实战

第七章期权长线交易策略——商品期权：从入门到实战