到期时间延长，行权价格现值下降，有利于看涨期权持有者 ...

期权价值和当前价格之间的瞬时关系如下图所示：

对于看涨期权，较高的价格会增加期权的当前价值，但是以非线性的凸形。对于看跌期权，较低的值会增加期权的价值，这也是一种凸形。随着时间的推移，曲线接近曲棍球棍线。上面的图将当前保险金分解为：

内在价值(intrinsic value)，主要包括今天行使的期权价值，看涨期权的价值为，看跌期权的价值为
时间价值(time value)，由剩余部分组成的，反映了期权在未来创造进一步收益的可能性

举个例子，假设有一个一年期期权，K = 100美元。当前价格S = 120美元，利率r = 5%。该资产不支付股息。假设期权费是26.17美元。这可以分解为120美元的内在价值，100美元= 20美元和6.17美元的时间价值。时间价值随标的资产的波动性而增加。它通常也会随着期权的到期而增加。如图所示，期权可分为：

平价期权，即当前现货价格接近执行价格
价内期权，当内在价值很大时
价外期权，当现货价格远低于看涨期权的执行价格，而看跌期权的执行价格则相反（价外期权的内在价值为零）

我们还可以为欧式期权确定一些总应得到满足的总体界限，否则就会有套利机会。为了简单起见，假设没有红利。我们知道欧式期权的价值低于美式期权。首先，看涨期权的当前价值必须小于或等于资产价格，即：

这是因为，在限价下，行使价为零的期权在这种情况下等同于持有股票。我们一定会行使期权。其次，欧洲看涨期权的价值必须大于或等于资产的价格减去执行价的现值，即：

对于看跌期权的上下限。看跌期权的价值不能超过，即：

这是价格降为0时的上限。利用看涨看跌平价，欧式看跌期权的价值必须满足：

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