“高抛低吸”是股市最大的谎言

1.0

前些市场天疯狂暴跌，最近几天又疯狂暴涨，动辄5%甚至10%的涨跌幅。
震荡行情，大起大落，
不少朋友问网叔：
“能不能利用当前的市场做高抛低吸？”
网叔非常理解大家的心情，谁不想通过高抛低吸来快速赚钱呢！？
理论上讲，高抛低吸是一种近乎完美的投资策略。
股价是波动的，如果只长期拿着不动，收益会非常有限。
但是如果能在低点买入，高点卖出。
长此以往最终收益将远大于呆板的“持股不动”策略。
以投资茅台为例，
过去一年，如果你只是单纯地持有不动，拿到现你将会亏13.45%；

如果你改变一下投资策略，做几次短线高抛低吸呢？
只需做五次，你的收益率将飙升至111%，直接翻了一倍有余！

但是短期要做好“高抛低吸”这件事，比登天还难。
短期做好高抛低吸，最重要是择时！
但问题的关键在于，短期股市走势根本无法精准预测。
当你回顾股市历史时，你对哪里是高点，哪里是低点一清二楚。
但当你真的处于一段行情中时，你知道哪里是高点，哪里是低点吗？
没人能知道！
如果你能准确预判市场高点和低点，不出几年，世界首富都是你了，巴菲特见了都要拜你为师，索罗斯见了都要给你递烟。

巴菲特坦言：
我从来没有见过能够预测市场走势的人。

在“高抛低吸”这个游戏中，
很多时候你以为市场已经到高点了，
然后就开始卖出，但实际上你卖出后市场可能还会继续涨，涨到更高、更更高……
这个时候怎么办？你是追还是不追呢？
追了就彻底瓦解了高抛低吸的投资逻辑，演变为“追涨杀跌”。
如果这个时候能忍住不追倒也没什么，少赚点而已。
但请大家扪心自问一下，看着卖出后涨势越来越猛的基金，你能忍住心中的贪婪不去追高吗？
高抛还不是最有挑战的，最难是低吸。
很多时候，你以为市场已经到了低点，感觉不会再跌了，于是就开始大胆买入。
越跌买得越多，再跌买得更多……
直到把所有子弹打光。
但你要知道，市场可不会以你心中的低点为低点。
它跌起来是像疯子一样的，往往是更低、更更低……
直到把你牢牢套死！
这个时候如果你的投资是短期行为，熬个一两年，你肯定受不了。
心态必崩无疑。
牛市无顶，熊市无底！
对于大多数普通散户而言，拿基金做短线高抛低吸无异于玩火自焚。
2.0

众所周知，有点投资常识的人都知道，在股市价格围绕价值波动。
做长期投资，其实也有那么点“高抛低吸”的味道。
但请记住了，不是基于价格，而是基于价值。
这里的“高”指的是在股价波动的时候，价格出现了高于价值，有泡沫了，我们就卖；
这个低，指的是股价波动的时候，价格低于价值了，这个时候我们旧捡便宜。
并且，还要注意，价值是会波动的。不能简单地用价格去衡量一个资产的价值。
具体操作，网叔给大家细讲：
（1）如果是价值稳定，价格不稳定的资产。
这个是最符合小白眼中的“高抛低吸”。
价格低的时候买，价格高的时候卖，反复操作的确能赚钱。
但是一定要有耐心，
这个过程往往需要几年时间，一场泡沫，往往需要以年为单位去消化。
比如银行板块，
价值相对稳定，会有周期性的涨跌波动，
从历史看，每隔一到两年就会有一次大的涨跌。

（2）如果是价值不稳定，底层资产随着时间越来越不值钱。
只看价格的话，如果遇到不断贬值的资产，
那么“低吸”下来也是泡沫，买到最后很容易“永垂不朽”。
这个时候时间不是你的朋友，而是一把杀猪刀。
比如传媒行业，自从15年那轮牛市过后，一直跌到现在。
未来还能不能翻身不知道，但是过去7年肯定是地狱般的体验。

（3）如果是价值不稳定，但底层资产随着时间越来越值钱。
注意了，这个时候如果只看价格的话，很有可能抛了之后，再也找不到买回的机会。
比如白酒，从2020年涨到9000点以上后，至今没有跌下来过。

当然，这种情况不多见。好资产往往受人追捧，泡沫巨大。
那么，具体该怎么操作长线投资呢？
答案是在确保价值长期稳定或者向上的情况下，参考估值。
以投资大盘指数为例，看两个估值指标。
1、看大盘市盈率百分位。
大盘市盈率主要指沪深300、深成指数、创业板指这3大指数的的市盈率。
下面是一张沪深300市盈率图：

注意绿框，沪深300市盈率的顶部，对应的正好是2007年、2015年、2018年牛市的顶部。
红框，沪深300市盈率的底部，对应的也正好是2008、2013、2016年熊市的底部。
跟A股的牛熊走势几乎完全吻合。
当然，实际应用中不可能精确判断出最高点、最低点。
但我们可以用7或8年估值（A股一轮牛熊周期大概是7或8年左右）百分位判断出相对顶部和相对底部。
具体操作参考：
①大盘市盈率7年百分位低于30%，市场低估，考虑买入。
②大盘市盈率7年百分位高于75%，市场高估，考虑离场。
③大盘市盈率7年百分位处于30%~75%之间，是正常状态，持股待涨就行。
（PS:如果是投资赛道的话，看赛道7或8年估值百分位即,最好结合大盘估值百分位一起看，更加保险）
（2）看沪深300风险溢价率。
我们来看一张沪深300风险溢价率图：

可以看出，沪深300风险溢价率和指数点位的走势几乎是完全相反的。
红框标注的是最近7年来沪深300风险溢价率最高的三个点，对应的分别是16年熊市、18年熊市和20年熊市最低点。
总体来看，
风险溢价率较高（在5%以上）的时候，往往在熊市底部区间，股市价格往往较低，投资性价比较高；
风险溢价率较低（在3%以下的时候），股市价格往往较高，投资性价比较低。
所以，我们可以将沪深300风险溢价率的买入参考标准设为5%，卖出参考标准设为3%。
具体操作如下：
①沪深300风险溢价率高于5%，投资性价比较高，考虑买入；
②沪深300风险溢价率低于3%，投资性价比较低，考虑离场；
③沪深300风险溢价率在3%-5%之间，是正常状态，持股待涨就行。
把大盘市盈率百分位和沪深300风险溢价率这两个指标结合起来，基本上就能相对靠谱的判断出市场低位和高位。
具体操作如下：

大盘PE7或8年百分位高于75%且沪深300风险溢价率小于3%时，准备离场；
大盘PE7或8年百分位在30%-75%之间且沪深300风险溢价率在3%-5%之间时，持有待涨；
大盘PE7或8年百分位低于30%且沪深300风险溢价率大于5%时，准备买入。

至于这些指标在哪里看，网叔在每周的估值播报中都会放出，大家可以关注一下：

这时候肯定有人还会问，这样长线的操作需要多久？
首先必须告诉你，没有标准答案。
很大程度上取决于股市周期的波动。
不同的赛道，一轮牛熊周期也不同，长线高抛低吸所用时间也不同。
可以在历史中寻找到一定的周期痕迹，
大盘一轮牛熊大概是7或8年：

消费一轮牛熊周期大概是3年：

医药一轮牛熊周期大概也是三年：

……
3.0

谨慎“高抛低吸”变成割韭菜的大镰刀。
最近网叔发现，
网上有很多卖课的机构和大V利用“高抛低吸赚快钱”来忽悠广大投资者买课。
什么史上最强高抛低吸战法，买卖点把握十拿九稳；

傻瓜高抛低吸炒股法，初学者也能轻松掌握；

高抛低吸诀窍，轻松盈利，成功率高达99%；

……
他们玩法其实非常简单：
每天预测股市短期涨跌。
预测对了，疯狂吹嘘自己有多牛逼；
预测错了，悄悄把预测帖子删掉。
如果你问大佬能不不能带带我，他就会反手甩给你一个付费“荐股群”。
“加群多少钱，名额有限，每天给你提示买点卖点，让你高抛低吸，轻松吃大肉。”
……

为什么这些骗子能屡试不爽？
答案是短线“高抛低吸”背后是人性对于一夜暴富的贪欲。
这个世界上最暴利的项目不是写在刑法里，而是帮助别人走捷径。
投资中更是如此，人性的贪婪和欲望在这里被无限放大。
人人都想一夜暴富，人人都想轻松赚大钱。
但凡有一个诱饵，理性就会被彻底淹没。
这些卖课机构和所谓“大V”正是利用这一点，收割了一波又一波。

很多人在投资的过程，会花了大量的时间找一个答案：
一个可以一夜暴富，不劳而获捷径。
结果是，只有骗子才能拿出“答案”来卖给你。

投资从来就没有捷径！

不可否认，有极少数人的确通过所谓的捷径赚到了钱，但只要他还在这个市场上，靠捷径赚来的钱终究会凭实力再次亏进去。
靠运气赚了钱能成功“戒断”的人千万里挑一。
投资最大的捷径向真正的高手学习。
巴菲特、格雷厄姆、彼得·林奇、张坤、林园、但斌……
参考他们的言论，他们的书，他们的方法，他们在危机中的应对方式。
然后保持一颗敬畏之心、踏踏实实学习、一步一个脚印地实践。

当然很多人看不起高手，更相信江湖郎中。
那就祝君好运了。
毕竟江湖郎中活在神话里，而高手也经常出现狼狈和犯错……
从说服自己角度讲，江湖郎中更能满足你“一夜暴富”的期许。
基金很简单，长期每年赚10%-15%的收益率并不难。
90%的小白玩基金亏钱，根源是不懂，买了好基金拿不住，更别说“追涨杀跌”乱投资了。
为此，网叔精心撰写了下面投资攻略——

全网最强基金攻略
1、养基超级指南：手把手教你玩转基金（附实战截图）
2、基金这样买更赚钱：学会择时，风险降10%，收益多10%
3、基金这样卖更科学：会买是徒弟，会卖才是师傅
4、基金百科：你想了解的基金知识点，都在这篇文章里

重磅干货
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网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。