这两天嘉能可高价买入的镍期货，后面嘉能可要怎么操作才不 ...

这两天，朋友圈被“妖镍”的史诗级行情刷屏！
前情回顾：沪镍三连板涨停！多头逼空，妖“镍”横行，青山控股或遭外资猎杀
经常性见证历史的交易员们表示：

今天我们继续追踪此事件，针对此事件有什么想说的，文末留言板上可以互动交流哦！

前脚国外“一天白涨”
后脚国内暂停交易！

短短两日，伦镍从29246美元最高飙升至101365美元，最高涨幅高达247%。如此涨幅，伦敦金属交易所也不得不选择了拔网线，宣布暂停镍交易，取消8日早间已执行的镍交易，并推迟了原定于3月9日的镍合约交割。

面对如此波动，国内镍价也不平静。3月8日夜盘，又是一字涨停板！

3月9日，上期所发布关于暂停镍期货部分合约交易一天的通知。NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约连续三天达到涨停板，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》第十六条规定，交易所研究决定如下：3月9日收盘结算时，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约的涨跌停板幅度保持为17%、交易保证金比例保持为19%。3月9日晚夜盘交易起，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约暂停交易一天。

三连板后的沪镍被暂停交易并不是“交易所拔了网线不让玩”，按照《上海期货交易所风险控制管理办法》的规定，如果镍期货合约在3月7日、3月8日、3月9日都出现同方向涨停板的话，即满足了连续三个交易日出现同方向单边市的情况。
在3月10日即3月9日晚夜盘时起，交易所可以对以上合约采取暂停交易一天或者继续交易的措施。如果继续交易，交易所将采取以下措施中的一种或多种：
一、调整涨跌停板幅度，但调整后的涨跌停板幅度不得超过20%。
二、对部分会员或者全部会员、单边或者双边、同比例或者不同比例提高交易保证金。
三、暂停部分会员或者全部会员开新仓。
四、限制出金。
五、限期平仓。
六、强行平仓。
七、交易所认为必要的其他措施。

本次事件的“逼仓”原理解析

我们都知道，“期货”有两个功能，一个是发现价格，一个是套期保值。期货被企业作为为了回避现货价格风险，进行套期保值的一个交易手段。通常，在对原料套期保值时，生产商会建仓空头头寸，来对冲未来价格下跌的风险。
本次事件中，青山集团为了防止3月镍跌到每吨2万美元以下，所以开了看空合约单，约定在3月交割时可以以每吨2万美元卖出20万吨镍。
这样，当镍在3月交割期时跌到每吨1万美元的时候，青山集团可以因为提前锁定了价格，保证了自己的利益。
根据交易规则，如果合约一直持仓到交割日，青山集团就需要凑足足够的资金或者实物货进行交割。
现实情况是，青山集团有镍铁、有不锈钢，也有高冰镍，就是没有LME镍交割品种电解镍。
在伦镍价格持续暴涨的情况下，如果青山集团选择将所持空单继续持有，需要增加合约保证金或者移仓远月合约，由于期货一般带杠杆，这样会大量占用企业现金流。而如果选择直接平仓空头头寸，20万吨空头被强平的损失约80亿美元。
所以，只有青山集团在交割前，找到这20万吨镍的资源，那么青山集团的“危机”才会解除。

青山集团会迎来反转剧情吗？
市场传闻称，国内不锈钢龙头企业青山集团被外资逼空，潜在空头头寸损失可能高达60亿美元至120亿美元，恶意逼空的外资以印尼某镍矿60%股份为代价提出要挟。此前，青山集团曾对此回应称，“外资的确有些动作，正在积极协调，当前仓位和经营都没有问题。”
仅时隔一日，伦敦金属交易所的攻守双方又发生了明显变化。

3月9日，青山集团用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。
一位金属期货行业研究员向证券日报网的记者表示，
“若按伦敦金属交易所3月8日暂停交易时最新报价80000美元/手（每手6吨）计算，假设该公司在印尼生产的金属镍成本为10000美元/吨。如果该公司能如期正常对外资多头全数交割20万吨金属镍现货，则每手可获得20000美元的毛利润，对应20万吨为6.67亿美元的毛利润。当前镍期货价格明显高出基本面需求，若是前期恶意逼空的外资敢于接下现货，可能会面临‘吃不了兜着走’的局面。随着我国海外镍矿项目逐步释放产能，镍中期供给将从紧平衡转向轻微过剩，目前瑞士银行等机构已经看淡明年交割的镍现货价格。这意味着，外资接下的镍现货将需要很长一段时间来消化。若是外资不能接下现货刻意违约，将会损失多头合约保证金，可能还会面临伦敦金属交易所的警告乃至处罚。当前，前期恶意逼空的外资已经面临‘骑虎难下’的局面。”
青山集团会迎来大反转吗，让我们拭目以待！