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近日，通策医疗（600763.SH）董事长吕建明的一条微博引发热议。
微博中，吕建明提到，自己在2月7日前往杭州某寺庙烧香祈福，到了寺庙后发现，因疫情影响寺庙不对外开放，于是让朋友帮忙联系后得以进入大殿烧香。
这一明显违反防疫要求的做法马上引起的网友的热议。在微博热议的背后，银柿财经记者注意到，通策医疗的股价半年多来持续震荡下行，吕建明的身家缩水了200多亿元。曾被称为“牙茅”的通策医疗，近期因经营风险和集采逐渐受到关注。
或许是为了稳定市场预期，2月10日，通策医疗发布了关于实际控制人增持本公司股份的进展公告称，2022年2月9日，公司实际控制人、董事长吕建明通过集中竞价方式增持公司股份35,000股，占公司总股本0.01%。根据1月8日的公告，吕建明拟在6个月内增持公司无限售流通A股股份不低于100,000股。
两次修改微博内容
受杭州疫情影响，该寺庙所在景区的管理方发布通知，自1月28日起寺实行“双暂停”（暂停开放场所、暂停一切集体宗教活动），不接待信众和游客。具体的恢复开放时间另行通知。2月4日，管理方再次发布通告，继续实行“双暂停”。截至发稿时，该寺庙仍未对公众开放。
因此，吕建明在微博上提到自己“走后门”入寺烧香的行为后，引起了极大的关注，也引发了一波批评的声音。
记者注意到，在该条微博受到关注后，吕建明两次修改微博内容后重新发布。微博内容也去掉了关于“联系朋友”的措辞，明确了自己是因为停车场偏门未关闭才得以进入大殿中。此后杭州市余杭区政府相关部门对媒体表示，已关注到相关企业负责人违反景区防疫政策的做法，已将此事向上级政府汇报。
事实上，这已不是吕建明第一次被广泛关注。2021年10月下旬，通策医疗发布2021年三季报后，股价连续两天跌停，之后有股民称“通策医疗股票是股市杀猪的最好题材”，吕建明开启“回怼”模式，不客气地回复称“他们买我们的股票是我们的耻辱”。
银柿财经记者注意到，通策医疗的股价在过去几个月中持续震荡下行，距离2021年6月股价的最高点421.99元/股已经不止腰斩。同花顺iFinD数据显示，吕建明持有通策医疗超26%的股份，按此计算，半年多时间，吕建明的身家缩水200多亿元。
2月10日，涉嫌违规入寺的消息发酵后，吕建明又发了一条微博，配文为“骤雪压折千杆竹，崎岖路边梅花多。夜来江山白同昼，天下蚍蜉皆称佛”。
“牙茅”的成长之路
公开资料显示，通策医疗主营医疗服务，致力于打造集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团。口腔医疗服务是公司的主要收入来源，具体而言，2021年前三季度，公司的主要业务类型包括种植、儿科、正畸大综合，分别占总收入的16.47%、20.35%、21.71%和41.47%。
记者了解到，通策医疗最早于2006年在公立医院改制时，收购杭州口腔医院集团（以下简称“杭口”），随后通过外延并购和参与公立医院改制等方式，在浙江省内及部分省外地区拓展版图。早期，通策医疗的盈利非常依赖于在当地已经拥有良好口碑和客户黏性的杭州口腔医院，杭口的营收占通策医疗总营收的比例一度超过90%。
通策医疗坚持“区域总院+分院”模式，积极并购扩张的过程也伴随着高附加值的国内牙科市场规模的不断增长。据悉，医疗服务领域流传着“金眼、银牙、铜骨头”的说法，意在说明这些服务项目的附加值之高、行业利润之丰厚。在这样的背景下，通策医疗的营收和利润规模也持续增长。
数据显示，通策医疗营业收入从2010年的3.16亿元增加到2020年的20.88亿元，同比增速常年保持在20%~30%之间，2021年三季度收入增幅达44%；归母净利润则在这10年间从7000万元增加到4.93亿元，2021年三季度同比增幅更是达55.09%。其销售净利润率则长期保持在20%以上。
除了业绩亮眼，通策医疗在规模及其他经营指标上亦表现优异。伴随着2020年间医药赛道股充分的价值发现，其股价也节节攀升，在市场上也收获了“牙茅”的称号。
苏宁金融研究院认为，通策医疗之所以能取得上述成就，很重要的原因在于其强大的获医能力。具体表现在，通策医疗一方面通过收购并私有化优质口腔医院来集聚资源，另一方面注重人才培养，给予了医生明确的晋升通道。据悉，很多民营医院没有副高、正高的名额，一些不具备规培资格的医院亦无法给临床医生提供临床系职称的晋升，因此相当一部分医生都没有合适的上升通道。
而通策医疗全资持股的杭州口腔医院作为省级新增的住院医生规范化培训基地，本科生通过规培可以更加顺利地取得执业医师执照，同时医院也具备评选主治疗、副主任、主任医师的权力；另一方面，公司通过与国内外知名院校及医学院合作，形成了医教研一体化平台，公司旗下的医院也因此而获得了教学职称的评级资质，可将院内符合标准的医生评选为教授、副教授等。
集采预期下，股价持续下跌
近段时间以来，随着股价持续下行，通策医疗的经营风险也逐渐受到关注。2021年三季报数据显示，来源于浙江省内的医疗收入占到了通策医疗总收入的90.39%，和上年同期相比增加0.27个百分点，这一数据让投资者质疑其市场过于集中，省外扩张乏力是否会对未来业绩增长构成不利影响。
此外，通策医疗2021年第三季度营收同比增长12.44%，归母净利润同比增长5.88%，而2021年上半年的收入和净利增幅分别为74.81%和141.16%，也就是说，通策医疗的业绩增速显著放缓。
除此之外，更让投资者关注的因素是集采预期。2021年8月，一份宁波市医保局发布的《关于进一步明确医保历年账户支付种植牙项目的方案（征求意见稿）》流出；2021年9月，国家医保局就“种植牙集采”曾发表回复表示，将按照《治理高值医用耗材改革方案》的精神，及时将符合条件的耗材和诊疗项目纳入医保支付范围。
2021年三季报披露后，在通策医疗举行的一次调研活动上，有投资者询问，是什么原因导致杭口门诊量单三季度出现下滑？通策医疗回复中提到，目前集采事项受到关注，导致公司很多手术择期推后，等待情绪较浓。种植集采的情绪同时也影响了公司的正畸客户。
而对于投资者关于集采是否会在浙江地区进行推广的问题，通策医疗表示，公司判断推动方式还是会走向DRGs临床路径的模式，总体对公司还是利好，因为公司希望的是业务全覆盖，从低值到高值。
据2022年1月的最新消息，国务院常务会议召开时提到，决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，逐步扩大高值医用耗材集采覆盖面，对群众关注的骨科耗材、药物球囊、种植牙等分别在国家和省级层面开展集采。
2月10日，通策医疗小幅高开后跳水，截至收盘报152.8元/股，涨幅0.1%。 |
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