加密正在吞噬金融科技

文章作者：wally hansen

文章翻译：Block unicorn

十年前的八月，Marc Andreessen 说软件正在吞噬世界。大约两年前，Andreessen Horowitz 的普通合伙人安吉拉·斯特兰奇 (Angela Strange) 建议，每家公司都将成为金融科技公司。

这些宣言中的第一个已经无可争议地成为了事实。在小号的Econd似乎是相似的路径上。软件公司越来越多地将银行业务嵌入到他们的服务中，金融工具的爆炸式增长正在渗透到 B2B 产品中，因为公司认识到金融服务可以作为其现有网络效应飞轮的强大刺激物。这一演变的下一阶段变得不可忽视：如果每家公司都成为一家金融科技公司，那么这些公司似乎不可避免地将成为加密公司，因为收入和用户参与的很大一部分将由加密产品驱动，用于促进金融交易的底层基础设施将是加密原生的。我们首先在加密产品化如何渗透到消费者金融科技平台中看到了这一点，随着加密网络的更大和更具破坏性的趋势为所有金融服务的未来提供动力，在不远的地方迫在眉睫。

开发 Web3 金融服务基础设施与消费者对数字资产日益增长的需求相结合，正在推动所有与金融技术互动的公司进行加密。加密网络和加密资产将成为连接全球钱包和金融服务的共同点，推动面向消费者的平台的显着创收和用户参与，并促进相对于传统金融系统更高效的 B2C 和 B2B 金融交互。

加密是一种产品，每个人都想要它

加密作为金融科技的货币化和参与引擎
消费者对加密资产日益增长的需求正在推动金融科技公司和现有金融服务公司生产加密资产。为用户提供对加密资产的访问不再具有差异性——它已迅速成为赌注：在Gemini 的 2021 年美国加密报告中，77% 的受访者要么拥有加密货币，要么认为自己“对加密货币好奇”。金融科技公司应该希望将加密技术添加到他们的平台中，因为它正在迅速成为用户获取和参与的重要来源。

最好的例子是 Square，这家公司的生命周期最初是作为中小型企业的销售点解决方案，此后已成为为消费者提供比特币访问的企业领导者。自从 2017 年底通过 Cash App 推出比特币购买以来，该产品线的收入运行率已增长到10 亿美元以上。这增强了 Cash App 的货币化、用户获取和应用参与度：Cash App 现在每月有近 4000 万活跃用户，高于 2017 年底的 700 万，这促使竞争对手 Venmo 在 2020 年推出类似的产品作为回应。

Robinhood 是提供加密资产产品线的另一个相对较早的推动者，于 2018 年推出了 Robinhood Crypto。从那时起，Robinhood 已成为一家由（并依赖）加密货币驱动的公司：自 2021 年初首次公开募股以来的两个季度，Robinhood分别从加密交易中产生了 2.33 亿美元和 5100 万美元的收入——高于 2020 年第二季度的 500 万美元。自 IPO 以来，加密货币占基于交易的收入的约 40%，高于 2020 年第四季度的 4%。该公司现在持有平台上超过 200 亿美元的加密资产。Revolut 是欧洲最大的新银行之一，也是加密领域的另一位先行者，也见证了加密的显着增长，因为该平台上持有的加密资产在 2020 年增长了 5 倍以上，达到 7.42 亿美元。

对加密货币的兴趣也与雇主有关，正如 Nikhil Trivedi 在他的下一个大事件#37 中指出的那样，加密业务和产品线团队已经成为吸引最优秀人才的磁铁。这在一定程度上是成熟生态系统的结果，因为领先的加密原生公司现在拥有建立强大的工程、财务、运营、法律和业务相关功能的资源和需求。但是加密货币对高素质人才的日益增长的吸引力从根本上是由其多学科承诺的实现所驱动的. 计算机科学、密码学、博弈论、社区建设、经济学、金融、文化、媒体、游戏等，都有创新的空间和对个人的吸引力，为与密码相关的团队提供了重要的支持在吸引跨行业人才方面。在人才争夺战中，加密货币公司现在提供世界一流的薪酬，并在当今最广泛和最深入的技术创新中占据领先地位。

社交平台希望通过推出加密功能来保持领先地位
社交媒体平台具有巨大的影响力，触及全球约 40 亿人。他们处于现代文化的中心，现在正在嵌入金融服务以更深入地与用户互动，使他们成为整合加密资产和网络的明显候选者。我们开始看到这些集成如何既可以增强他们的金融服务工作，又可以为以前使用传统金融网格无法实现的新功能创造机会。

Twitter 最近宣布他们可以使用比特币支付小费，使其成为第一个鼓励使用比特币作为支付方式的主要社交网络，就是一个很好的例子。比特币的闪电网络是一种建立在比特币之上的协议，旨在实现更快、更便宜的交易，提供了有效扩展以前不存在的小额支付的解决方案。

同样，在 2020 年启动测试阶段后，Reddit 正在寻求为社区成员扩展其基于以太坊的加密代币奖励计划。用户可以通过提交高质量的帖子和评论来赚取代币，使他们能够衡量社区内的声誉——将结果和货币化转化为用户与平台互动的质量。因为它们存在于以太坊区块链上，所以它们可以用于其他基于以太坊的应用程序。

小费和基于社区的奖励本身是相对无害的特征，特别是考虑到它们今天存在的规模很小。然而，它们预示着社会与金融之间界限的持续模糊。这些早期对加密产品功能的尝试让我们一窥接下来会发生什么，从社区将其文化影响货币化到个人品牌成为可投资资产。随着社区平台成为小企业和数字身份的中心，加密货币将在这些无缝的社会金融互动中发挥重要作用。

Web3 基础设施作为金融系统的支柱

虽然加密正在成为面向消费者的平台的重要用户获取和创收工具，但它对金融服务未来的重要性最能体现在它如何改变其核心的金融网格。今天的金融基础设施，即使是领先的金融科技公司所使用的基础设施，在很大程度上使用了近 50 年前建立的基础技术。第一波有意义的金融科技初创公司已经在遗留系统之上和周围建立了服务。今天建立在加密网络上的开放金融系统的机会：成为所有金融服务的支柱，创造新的商业模式并推动用户体验的阶梯式改进。

我们已经看到传统金融服务公司采用加密的“技术堆栈”，因为他们认识到更便宜、更高效的支付方式和金融产品开放获取的潜力。Visa今年早些时候宣布，他们将开始在以太坊区块链上试用稳定币的交易结算。Visa 有兴趣利用领先的加密网络作为交易结算的基础。尽管今天这仍然是一个试点项目，但 Visa 的参与证实了稳定币的增长，稳定币的资产类别已从 2019 年的不到 10 亿美元增长到今天的超过 1000 亿美元因为它与开放的金融应用程序的互操作性和快速、廉价的结算能力，以及它们存在的技术基础设施。

Visa 消息公布后不久，世界上最大的超国家银行之一欧洲投资银行（“EIB”）在以太坊区块链上发行了数字债券。EIB 强调了基于加密网络的金融服务可能给市场参与者带来的好处，包括减少固定成本和对中介机构的依赖，提高资本流动和资产所有者的市场透明度，以及更快的结算速度。

金融服务巨头采用加密网络基础设施仍处于早期阶段，但 Visa 和 EIB 的行动可能预示着加密网络将如何渗透金融生态系统，并成为看似传统的金融应用程序、服务和业务的基础模型驻留。很难看出绝大多数数字交易没有转移到加密技术堆栈上；从股票到债券再到房地产交易，一切都将在结算层触及加密货币。简而言之：未来金融服务将越来越多地在加密网络上运行。

新的金融堆栈意味着商业模式创新……
基于加密网络的金融网格不仅为现有金融服务带来好处，而且完全允许新的商业模式。为构建在加密轨道之上的应用程序提供的效率以及令牌化所实现的可组合性允许用户访问传统业务模型中无法实现的产品功能（以及团队构建产品平台的能力）。结果是一个金融构建块的生态系统，在交易点没有从中间商和人为偏见中提取费用，并且可供任何人构建或集成。我们已经在 P2P 贷款等领域看到了产品市场的显着契合，其中当今最大的两个贷款协议——Aave 和 Compound。

此外，建立在加密网络之上的产品在默认情况下可在全球范围内访问和跨平台组合，从根本上改变了平台接触最终用户和与其他协议集成的方式（类似于当今传统公司与其他公司合作进行产品分销的方式）。这种可组合性的优雅之处在于，它只需几行代码即可访问金融工具，允许一项创新解锁数十项其他创新，并在基于智能合约的协议之上简化本地、国家和国际业务的构建。Aave 提供了一个可组合性可以解锁的主要示例：通过与多个应用程序集成，它可以为用户提供“快速贷款”的访问权限——一种让用户无需抵押即可借入代币，将贷款用于集成应用程序的产品。

其变革潜力在于它如何将金融服务的覆盖范围扩展到银行账户不足的社区，并允许“非金融”平台轻松地将金融服务嵌入其生态系统。随着像 Axie Infinity 这样的游戏赚取平台的出现，我们已经看到了这一点，我们应该期待这些“金钱乐高积木”进一步整合到历史上的非金融平台中。

以及更好的用户体验
在创新的前沿进行构建时，技术进步通常会超过用户体验。加密也不例外——通过移动设备安全地与加密应用程序交互几乎不存在，甚至桌面交互通常需要一个多步骤的过程来确认支付和完成交易的正确费用。从表面上看，加密仍然有足够的空间来改进体验。

然而，随着加密协议越来越多地集成到易于使用的聚合器平台和移动应用程序功能开始出现，加密创新核心的“隐藏”用户体验优势变得最重要。

许多初创公司都是基于向所有人扩大金融服务的可及性而创立的；在比特币交付分布式系统蓝图之前，这些目标的实现从来都不现实。加密网络为世界上任何可以访问互联网和智能手机的人提供金融服务——分别为 47 亿和 63 亿人。这些开放网络将企业家的准入门槛降低到实际上为零，因为任何个人或企业都可以利用现有开放协议提供的透明代码库和公共 API 来构建金融产品。结果为用户带来了一系列好处，精选示例如下所示：

加密协议可实现 24/7 即时、廉价的全球交易，同时允许用户持续访问和保管他们的资产。

在平台之间转移资金变得微不足道——它可以在几分钟内以任何规模完成，而不是面临交易限制和多日结算期——迫使费用和新产品的竞争性迭代。这种类型的公开竞争将使这些金融服务的创新率逐步提高。众所周知，集中式平台的用户体验随着规模的扩大而恶化，并且更多地依赖网络效应而不是持续创新来取得成功。

通过无需信任的、可编程的类似托管账户来调整激励措施，允许协议以编程方式强制执行破产、违约、利息支付等，将用户从传统的交易对手风险中解放出来。应用程序代码库的可审计性质提供了“透明会计”，以便用户可以实时了解产品的功能和平台的抵押品质量和现有杠杆。

随着新商业模式的出现，更好的产品和更好的用户体验也会随之出现。这一演变的下一个阶段将是建立在加密网络基础设施上的企业的出现，并提供一种功能性、易于使用的体验，就像我们过去十年面向消费者的企业所习惯的那样。几年后，加密将为最具创新性的金融和社交产品以及全球金融交易的重要部分提供动力，而我们甚至不会意识到这一点。

尽管加密生态系统已经成熟，并且出现了新的、具有潜在变革性的商业模式，但由于这个快速发展的金融体系已成为政府和监管机构的重点领域，因此仍然存在重大的监管风险。政策制定者的理解和行动方法各不相同，这给如何（以及是否）使用 1930 年代的法律框架来监管当今的技术创新带来了不确定性。监管环境在短期内仍将动荡不安，尽管政府中越来越多的盟友以及监管机构对加密金融服务的好处的认识不断提高，但长期来看仍是乐观的。