中国金融的全球化

摘要
在实体经济中，有跨国生产，国际贸易和科技进步等促进金融的全球化。与此同时，从上世界的60年代起，在发达经济体出现的金融创新活动也为金融全球化提供了技术和发展动力。中国最为一个刚刚崛起的新兴经济体，在金融领域越来越多的融入到经济全球化的浪潮中。
关键词
金融、全球化

0 引言

美国前财政部长萨默斯认为，三个世纪后，人们再回头看待二十一世纪前20年的历史，也许冷战结束以及西方文明和伊斯兰文明的冲突不会被人们经常提起，让人印象深刻的是中国经济的崛起。
1 全球格局的演变

如果把全球经济的重心看成一个钟摆，那么过去的几百年这个钟摆在东西方之间摆动了一个轮回。公元16世纪前，亚洲大陆一直处于全球的经济中心，人口总数和经济规模均超过世界总量的三分之二。随着1500年欧洲的航海家发现了新大陆，第一波全球化浪潮直接促成欧洲大陆崛起的序幕。英国发源的工业革命则是将将全球经济的重心从从亚洲牵到欧洲，让英国在19世纪成为“日不落帝国”。19世纪末开始的电气革命则相继把德国和美国推向了世界超级大国的位置。两次大战之后，美国成为这个地球上最大的赢家。此时美国的经济占到了全球总量的27%。在此过程中，通过布雷顿森林体系，美国经济软实力渗透到全球，美国人建立了以美元为主导的全球经济新格局。
上世纪80年代开始，随着资本主义新自由主义高涨，宏观调控全面放松，经济金融化持续提高，各类所谓金融创新产品纷纷出笼，普通民众在很长的一段时间内很享受举债消费的日子。一些美国的无产阶级也可以零按揭贷款买房，是这个时期非常奇葩的现象。金融资本游走于世界各个经济体之间，导致各种资产泡沫持续堆积，经济风险在表面的繁荣中迅速蹿升，最终在2007年爆发危机。危机引爆后，美联储为了把风险链条转嫁到别的经济体，实施量化宽松政策，压低基准利率，借此刺激美国市场的经济增长。这种做法促成别国为美国人狂欢买单的做法遭到各个国家的反感，因此变革当前国际金融秩序，建立新的多边经济体系成为国际社会的共识。
全球的新兴经济体通过抓住经济全球化的浪潮，在世界格局中扮演着越来越重要的角色。中国在1978年开始，始终坚持改革开发，拥抱全球化，通过近30年的发展，已经成为全球经济举足轻重的角色。2016年10月，人民币正式纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，成为该组织的第五种世界货币。这显然与国际社会对国际金融体系改革日益强烈的需求相呼应。
2 中国经济崛起对世界的影响

从十一届三中全会以来，中国经济以每年8%的速度增长，是同时期全球增长速度最快经济体。大约到了2010年，中国超越日本已经成为全球第二大经济体。综合国力提升使中国对外部市场的影响日益加强，根据2016年IMF的统计报告，如果中美两国GDP增长分别按照6%和2%的速度，那么到2030年，中国的经济总量超过美国，成为全球最大的经济体。

中美GDP对比

中国正在利用自身影响力来营造一个有利于自己的外部环境。在十八大的新一代领导人执政后提出了“一带一路”战略。通过旨在促进多边跨境贸易和交流合作，通过经济要素在多国之间更加自由的流动，致力于创造一个更加健康和稳定的全球贸易体系及多样性的世界经济新格局。投资也是一带一路建设的重要内容，在2015年成立的亚洲基础设施投资银行，就旨在以建立一个投资平台为抓手，实现一带一路沿线国家的金融体系的互联互通。
3 金融全球化的定义及特点

金融全球化可以被定义为“金融主体的金融活动跨越国界，从局部的传统业务发展为全球性的创新业务活动”。它表现如下的特点：
3.1 发达国家是制定规则者和主要获益者
发达国家及其金融机构在全球金融全球化进程中居于主导地位，是金融全球化的规则制定者，同时也是主要获益者。与此对应，这些规则服务于其金融资本，从而实现发达国家在全球市场中的利益。发展中国家特别是落后国家在金融全球化的环境下，常沦落为被动和受制约的地位，面临被“边缘化”的危险，也很少享受金融全球化的成果，在全球经济出现震荡时，则较大概率同样承担风险，遭受损失。
3.2 跨国金融机构的全球化
除实体经济因素对金融全球化的推动外，跨国金融机构的全球运作也是金融全球化形成微观基础。不断涌现的的金融创新活动和竞争激烈的金融生产为金融全球化提供了持续的技术支持和发展动力。从上世界的60、70年代起，在欧美国家率先涌现出大量的金融创新活动。这些创新活动既有制度上的创新，也有工具上的创新，例如股权衍生工具的创新等等。金融创新也带来了新的金融风险和不确定性。
3.3 金融资本规模不断扩大
伴随金融全球化全球化的过程，参与全球化的金融主体也越来越多，全球金融的资本在不断壮大。当前，在全球市场中大约有 7．2万亿美元国际投机资本。全球外汇市场的日交易量超过5万亿美元。各种所谓的量化交易、高频交易、对冲交易和套利交易不断涌现，交易量达到天文数字。
4 中国金融的全球化

本节从四个方面介绍中国金融的全球化：金融市场、金融资产和收益，金融机构以及金融监管。
4.1 金融市场的全球化
国内金融市场向国际投资者的开放。本国的居民和国外的投资者享受同等待遇。金融市场准入和经营许可待遇都会是同等待遇。在2017年11月，中国政府大放宽外国资本进入金融业的比例限制，包括立即将证券、基金管理、期货领域的外资比例放宽至51%，同时放宽外资进入银行、金融资产管理公司、保险领域的市场准入政策等。
离岸金融市场，是直接面向境外投资者的国际金融交易，与离岸市场所在国的国内经济无关。离岸金融市场不受所在国家政府管制与税收制，摆脱了任何国家的管理约束。目前，离岸人民币业务主要发生在香港，绝大部分的离岸人民币资产也在香港。香港占人民币跨境贸易结算中的总份额的四分之三左右。离岸金融市场是一国金融实力的重要组成部分，也是一国国际竞争力的重要标志。目前在新加坡和伦敦，人民币的离岸市场也形成一定规模。
4.2 金融资产的全球化
伴随着中国经济近40年的高速增长，整个国家的国民财富急剧增加，资产全球配置的迫切性也与日俱增。与此同时，随着各类资产价格和收益水平在中国市场和海外市场接轨，一些市场的风险甚至超出了全球的平均水平，这些因素促使投资者开始尝试走出国门，在全球范围内寻找更加优质的资产。而人民币的国际化及资本账户加快开放，也推动了全球金融市场和国内市场的大融合，便利了金融资产全球的配置。
目前我国持有境外金融资产主要是外汇储备。截止到2017年底，中国外汇储备规模共计31000亿美元。并且连续十个月出现回升。这中间绝大多数是国家持有，只有极少部分是居民和企业持有。目前国内高净值客户已经在世界范围内寻找优质资源，不仅有人民币资产，也有海外资产。
4.3 金融机构的全球化
我国金融行业的海外市场直接投资规模一直处于加速扩张之中。2007年，中国金融行业对外直接投资仅仅为16．7亿美元，到了2014年对外直接投资总量达到了惊人的1346亿美元。与此同时，金融机构也积极的实施跨国经营战略。最近几年，国际金融市场上的机构投资更多地采用同业跨国收购或跨部门兼并的方式开拓海外金融市场份额，形成了如日本野村证券那样的“全球金融超级市场”。
在此不得不提中国的国家主权财富基金——中投公司。中投公司主要锁定发达国家的特定行业，结合中国的市场需求和改革的背景，通过国际化和专业化的市场运作，自成立以来的十年间，累计下来的年化资本增值率高达14.35％，这其中境外投资年化收益率也达到5.51％。至今年8月底，资产总额超过9千亿美元，成为全球第2大主权财富基金。
4.4 金融监管的全球化
随着我们国家金融体系改革开放，全球化的不断推进，难免会出现诸多的困难，例如单个金融机构破产、国际市场风险集中传递、汇率震荡幅度加大等现象。总之，未来金融的风险防范将异常复杂。如何确保在更加自由更加开发的前提下，保持中国金融体系健康稳定的发展，这事对金融监管的最大挑战。必须清醒的意识到，中国的金融系统必须要完成货币调控由货币、信贷的规模数量调控向利率、汇率的价格调控转化的历史性过渡。要尽快结束严格的金融管制，形成充分市场化的金融体系。要尽快结束监管不力、创新受阻的制度制约。归根到底，不停的完善调控监管体系，是金融发展的一个长期任务。

参考文献：

【1】厉以宁:全球化与中国经济
【2】樊纲:21世纪的金融全球化和国际金融改革
【3】李忠平：《中国金融国际化问题研究》中国财政经济出版社
【4】黄燕茹:金融全球化趋势下的中国金融风险防范
【5】黄军勇:浅析金融全球化及我国的对策
【6】百度百科中国崛起
【7】中国证券报中投公司：从中国视角深挖投资机会
【8】瞭望让全球金融危机十年之变告诉世界
【9】夏斌陈道富 “十二五”时期中国的金融改革与发展
【10】约翰·戈登著祁斌译伟大的博弈
【11】金融国际化_百度百科
【12】金融国际化_互动百科