机器人解密：“波动率”是个磨人的小妖精

一

俗话说“富贵险中求“，这个“险”并不是贬义的危险，更准确的说应当是未来的“不确定性”，金融角度更倾向于将其理解为“波动率”，它衡量的是价格在一段时间内变化的幅度。

机会只存在于看还不太清晰的时候，这种不确定性没有正负号，它既能带来价格的上涨，也可能带来价格的下跌，但如果想逆袭又绕不开这个“险”，波动率真是个磨人的小妖精。

最直观的感受就是那些排行榜“土豪”，虽然从事的行业不同，发家致富的领域五花八门，但壕们的套路都这么的相似。

来来来，拿上瓜，摆好小板凳。

我们就拿这么多年了，终于肯退休的李嘉诚逆袭路线来举个例子：塑胶厂推销员 -> 创办长江塑料厂 -> 通过《塑胶》杂志看出战后经济复苏，“消费升级”风口，果断斩断旧生产线，加仓塑料花生产 -> 塑料花市场进场人数不断增加，减仓塑料花，维持低仓位，寻找新机会 –> 看准国际玩具市场机会，增加塑料玩具生产仓位，财富不断累积，保持良好的流动性 –> 香港发生信用危机，房产遭受抛售，房价暴跌，在别人恐惧时贪婪。利用原先保持良好的现金流做支持！低价大规模收购房产，房产价格大幅回升 -> 走上一去不复返的土豪道路。

满屏帅到飞起的节奏感！

虽然李超人节奏感爆棚，但这不意味着他能一帆风顺，李超人经历过多次全球经济和金融危机，所持长江实业市值也多次出现了大幅下跌，有图有真相：

（数据来源：wind）

然而在遇到危机时，他能采用例如降价销售等措施及时止损，因而最终能保持充足的现金流过冬。

二

摸着良心说，大家都想做土豪。But！并不是每个人都是李首富……

李首富这样的企业家，看到好机会能拿出压箱底的钱全压上去，豪气！有魄力！会玩！胆子大！人家对于波动的承受能力好高啊。。。。。！

我们一般人是承受不起的，压箱底的钱还得给娃买奶粉呢T T。所以，根据自身经济情况、性格特征了解自己最大风险承受能力就分外重要了。

对于李超人这样头脑清晰的宇宙激进型选手，我们能看到的套路是：在上涨趋势面前视死如归的加仓。

在风口真正到来的时候，自己的猪便乘着风飞起来了。

可是就算风再大，猪也不可能永远在天上飞，金融市场与实体经济极类似，都具有周期性，没有永远的萧条，也没有永远的繁荣。随着资产价格的上涨，我们面对的不确定性也会更大，虽然知道涨多少都不够，但理智的李首富清晰的了解自己能承受的最大波动率是多少，会量力而行，逢机减仓。上涨趋势如此，下跌趋势亦如此。

因此了解自身风险承受能力还不够，在投资过程中还得做到一贯执行。大多数股民在炒股时，上涨的时候会更嗨，一个劲的买买买。

在下跌的时候通常自暴自弃。

真实的风险喜好忽上忽下，随风飘扬。

因此，我们在设计策略时就明确：多数人不是李超人，我们着重考虑了不同年龄，不同性格人群的特征，针对不同的人群、不同的波动承受能力设计不同的投资策略。一方面做到“千人千面”，另一方面依靠人工智能和机器学习技术去规避人情绪忽上忽下的问题。

而且，获得高回报不一定非得很刺激，当平均年化收益率8%，波动率12%，其实长期就能获得跟李超人类似的收益，同时又不用承担李超人高达40%的波动率这样级别的风险。（见下图）

（数据来源：wind）

在过去两年中，全球经济先后遭遇英国脱欧、特朗普当选、中国股市熔断、朝鲜半岛核问题升级等诸多突发事件，金融市场波动加剧。但截至目前，璇玑为各类客户有效的控制住了最大回撤和波动率。我们希望在稳定的波动下，为大家创造类似李超人的财富曲线。