2018年6月6日期权投资资讯——权重支撑标的反转，隐波持续下滑。

一、期权市场成交情况
上个交易日，6月认购成交金额为16326万元，约31万张；6月认沽成交金额为10947万元，约25万张。全市场期权合约成交金额为3.5亿元，其中认购合约成交金额为2.1亿元，认沽合约成交金额为1.4亿元。

上个交易日，30日历史波动率下降2.96%，达17.4%；Gvix下降5.02%，达18.6%。 GVIX高于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind

二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾

昨日，标的开盘后震荡走低，午市权重股带动下走高，尾盘涨幅略有收窄，收盘收于2.696，上涨0.37%，日内振幅1.12%。
b）期权交易策略分析
昨日，标的在早盘有获利回吐的压力，随后在权重股带动下上行，前十大权重股的涨幅基本覆盖了标的昨日的涨幅。隐波持续下滑，目前近月合约隐波已低于20%。尽管隐波下滑，但总体隐波水平仍不算低，买方策略的持仓成本较高，标的也未能形成明显的单边行情趋势，因此资讯在策略上仍选择卖方策略为主。此外，由于标的仍然维持区间震荡走势的判断，因此仍维持卖购或者双卖策略的选择。
i)卖购策略
首次观点日期：5月30日。美股大跌+贸易战再起争端，标的波动加剧，下行风险增大，在原本大概率是看不涨形成的双卖偏空策略基础上，减仓认沽义务方一腿，形成看不涨观点下的单腿卖认购策略。
昨日策略运行情况：标的小涨，隐波下行，隐波下滑抵消了部分delta的亏损，策略盈利小幅回撤。标的在2.6附近反弹后，再次形成一波小反弹趋势，走势判断再次转为区间震荡，考虑到标的连续在2.6附近有支撑，可加开虚值卖沽一腿，形成宽行权价双卖策略。
风险提示：双卖策略为义务方策略。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。
ii)日内策略
在5.30跳空低开大跌后，标的日内波动再次增大，日内策略可以考虑再次启动。波动率除了有均值回复特征，也有集聚效应，令这种日内大幅震荡的格局有延续性，可尝试日内交易。近期标的日内一旦下行隐波则抬升、一旦上行隐波下滑，因此在日内交易中对待不同的交易方向可以考虑不同的持仓，权利仓义务仓交换使用。日内交易颇有追涨杀跌的意味，无论日内是否盈利，都不建议留隔夜仓位。

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