证券公司参与公募REITs相关业务风险控制指标计算标准

各证监局：近日，基础设施领域不动产投资信托基金（以下简称公募REITs）试点相关工作有序推进，为支持证券公司在风险可控的前提下，有序参与业务创新，发挥资本市场中介专业能力，现就证券公司参与公募REITs相关业务风险控制指标计算标准通知如下，请以适当方式传达至各证券公司。

一、自营投资业务
公募REITs兼具权益和非权益类金融工具特点。基于REITs风险收益特征，参照自营持有非权益类基金计算各类风险控制指标，主要包括：风险资本准备表中，按照10%计算市场风险准备金、按净收入的18%计算操作风险资本准备；流动性覆盖计算表中，以公募REITs作为质押物参与卖出回购的，参照债券基金计算30日内到期的负债现金流出；经稳定资本率方面，按10%计算所需稳定资金。此外，还须符合证券公司自营持有一种非权益类证券的规模不得超过其总规模的20%、证券自营非权益类证券及衍生品总规模不得超过净资本的5倍等集中度要求。

二、流动性支持服务（做市）业务
证券公司作为公募REITs流动性服务商，自营持仓部分需按照前述自营投资业务计算各类风控指标；因作为公募REITs管理人成立发起式基金、为REITs提供流动性支持服务需要，可豁免适用“自营持有一种非权益类证券的规模不得超过其总规模的20%”的集中度指标。

三、资产管理业务
证券公司开展公募REITs资产管理业务（包括作为公募基金管理人及相关资产支持证券管理人），应当严格落实规则要求，积极履行主动管理职责。因公募REITs产品发行需要，担任相关资产支持证券管理人的，相关产品存续期规模无需计算特定风险资本准备。