三大ETF期权5月合约空多决战在今日

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北京市涌金律师事务所   2021-5-30 01:39   7824   0
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5月25日,刚好是三大ETF期权的5月合约的倒数第二个交易日,然而A股三大指数却突然爆发,一下引爆了沉寂已久的期权市场,期权末日论效应再现!

伴随着上证50、沪深300ETF的上涨,看涨期权全线大涨。尤其是上证50ETF,单日大涨4.18%,50ETF认购期权集体暴涨。其中,50ETF购5月3600合约收盘大涨68倍,盘中更是一度暴涨77倍,成为新晋“网红合约”。

另一边,看跌期权全线大跌,最惨烈的是50ETF沽3500合约,单日暴跌99.28%,高达12万张的持仓在今日或将全部归零。
一天暴涨68倍,期权再现末日轮效应
2019年,50ETF购2月2800合约曾创下了192倍的行情纪录,让人记忆深刻。没想到,时隔2年后,期权再现末日轮行情。








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值得注意的是,周三(26日)就是5月期权的到期日,末日轮效应让认购合约集体疯狂。
期权行业资深专家、期权星球创始人谢接亮表示,期权多个合约暴涨:一是因为期权到期日临近,合约价值非常低,对应的名义杠杆非常高;二是隐含波动率整体处于低位,近月平值附近合约隐波为17%至18%,处于较低水平,期权价格便宜,当日标的价格上涨伴随着隐含波动率小幅上行。在到期Gamma变大和隐含波动率上升的双重影响下,多个合约爆发。
看跌期权全线大跌,最惨单日暴跌99.28%
25日,看跌期权全线大跌,最惨烈的是50ETF沽3500合约,单日暴跌99.28%,高达12万张的持仓在周三或将全部归零。
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此外,50ETF沽5月3400合约大跌92.86%,持仓量为11.43万张,这些持仓也或将在周三归零;50ETF沽5月3600合约大跌93.65%,持仓量为8.6万张。
深圳厚石天成基金总经理侯延军表示,深度虚值的期权,因为即将到期而离现货价格比较远的情况下,如果正好有大的行情,就会导致虚值期权迅速接近平值,引发价格暴涨,这就是末日轮现象。
值得注意的是,同为末日轮行情,此次与192倍行情稍有不同的是,上次192倍行情发生在周一,周三是到期日,多个合约在周二出现暴跌;而这次是发生在周二,周三就是到期日,不知今日市场是否会剧烈波动。
不过,在谢接亮看来,虽然多个看涨合约涨幅较大,但市场十分理性,衡量市场情绪的隐念波动率只是小幅上行。
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流动性泛滥推高资产价格能否持续?

百亿私募星石投资认为,近期市场回暖的因素主要有四个方面:


在星石看来,2021年盈利增长是核心驱动,流动性虽然似乎出现了超预期的宽松,但全年定调的“不急转弯”并非不转弯,对利率更敏感的高估值板块多少仍会承压,而盈利能强、估值合理的板块中长期投资价值可能会更加凸显。
大江洪流(珠海)资产管理公司董事长姜昧军则表示,面对当前全球范围低利率和各资产类别价格大幅波动的市场情况,虽然过程曲折不可预期,但结果是相对明朗的,全球流动性的泛滥结果势必会推高资产价格,资产新均衡价格将高于疫情之前,风险资产高价格隐含着低利率时代低回报的预期。
姜昧军还认为,在当前低利率时代大变局的时代,投资人被迫要在确定性的损失和不确定性市场剧烈波动之间选择,因此投资者的投资组合应该具有“反脆弱”的状态,主动拥抱波动,从这个流动性泛滥的过程中、从不确定性中获益。
对此,姜昧军总结了三个原则,“一是风险资产有效的分散,资本市场的投资策略要更加的丰富多元,以抵御单一来源的风险;二是对风险资产介入时机应越早越好。三是极值思维的运用,“反脆弱”不仅体现在过程中反复检视前进的方向与目标是否一致,还体现在投资前是否对极端风险有足够的认识和判断,并且已经做好了应对的准备。”

改编自:末日疯狂!一天暴涨68倍,A股这一市场再现造富神话!空头一日暴跌99%,财富即将归零,决战或在今日/公众号:券商中国 作者:许孝如商务合作微信:Lawer8000 更多精彩,点击下方



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