可转债，一网打尽

1 在可转债的世界里，我是一只小小菜鸟。
从今年1月6日开始进行可转债摊大饼策略，截止今天刚刚完成了138天的奇妙之旅。
这个公号记录了我做可转债的所有历程，并且我在一个多月前开始创建了统计自己实盘的周报系列。
不过，由于我是边学边做，边做边调整，很多朋友表示不知道我的策略原理，还有一些没接触过可转债的朋友表示根本看不懂。我想说，这些都是很正常的，因为每个人的精力有限，认知都有边界。而我本身在可转债方面就是就是一个新手，为了自己回测和总结才写周报的，就这4个多月时间里我的策略还大调过两次，微调的次数更多。
今天我想把自己这几个月了解的关于可转债的知识做一个简单的汇总，供有需要的朋友参考。必须说明的是：我本人水平有限，学识浅薄，只能尽最大努力不误读误解，各位看官盈亏自负。

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十问十答
1、什么是可转债?
可转债全名叫做可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。
参考《可转债投资魔法书》第1节内容。
2、可转债有哪些特点?
可转债具有债权和期权双重属性，持有人可以选择持债到期，获取公司的还本付息；也可以选择在约定时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
参考《可转债投资魔法书》第1节内容。
3、可转债如何保本?
可转债上市发行时的面值是每张100元，发行期大多为6年，债券利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，如果持有到期，无论到时候可转债价格多少，都按发行时的赎回价赎回，赎回价见发行公告约定，目前都在面值以上。
参考《转债漫谈》历史文章。
4、可转债是怎么发行的?
根据《证券法》，可转债上市发行要求上市公司最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%，三年净资产收益均为正数等，也就是说发行可转债相对要求还是比较高的。目前市场一共有4287只股票，只有1600多只可以发行可转债，再经过发行预案、股东大会、过发审委、证监会核准发行，经过重重筛选，能够上市的可转债已经是优选之子。
参考《七里记转债漫谈》历史文章。
5、可转债的几个重要条款?
初始转股价：决定了一只转债的基本质地，转股价低于正股最好，就是俗称的折价；转股价下修条款：当正股下跌时可通过下修转股价使可转债的价格回升，就好像电脑死机了重启一样，也被称为“合法出老千”；可转债赎回条款：一般指强赎，就是股价超过130%触发，是大多数可转债的最终结局，也是可转债投资者最喜欢看到的结果。回售条款：这是对下修条款的补充，就是如果正股下跌，上市公司又不愿意下修转股价的情况下，一般在最后两年，也就是可转债上市4年后，投资者可以行使回售条款，一般是按103元或100+当期利息回售给上市公司，实现保本。
阿维维总结
6、如何在可转债上实现盈利?
最简单的方法是优美老师的低价大饼，选取面值100元以下，PB大于1小于的1.5的可转债，平摊买入后一直持有到退市日，平均年化收益21%左右。
参考《优美理财》历史文章。
7、可转债有哪些玩法?
结果可转债的几个条款特点，聪明的投资者们研发了多种策略，据说达到175种之多。

参考《中金固定收益研究》历史文章。
8、如何选择适合自己的策略?
这几个月我自己了解到的一些转债策略，感兴趣的朋友可以关注起来，另外肯定还有很多我不知道的相关知识，欢迎朋友们推荐给我，大家一起学习交流。

9、如何开始投资可转债?
选好策略以后，还需要选一个适合该策略的券商，然后开户、银证转账、选取符合策略的可转债代码、买入、设定条件单，完成。

下面这个是金老师与华宝证券合作的开户二维码，适合大部分策略，有需要的朋友自行扫码。

10、如何查可转债数据?
可转债数据方面目前关注比较多的是集思录、宁稳网。另外相对于公众号，雪球上的策略和大佬更多。

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最后想具体展开说一下我参考坚持保守老师采用的低价摊大饼策略。
原因有以下几点：
1、现实生活中认识坚持保守，典型的学霸，人如其名，做事保守谨慎，十分可靠。他经过3年多的可转债投资实践最终采用了这个策略说明已经经过了检验。

2、我投入可转债的资金可以说是流动资金，也是备用金，所以对我来说最好是能保本，回撤小，风险可控，而我的目标收益是年化15%，从他的经验来看实现基本没有难度。
3、我打算以后长期做可转债投资，也许还会追加资金投入，摊大饼有助于我更快更全面地了解可转债市场，只有真刀实枪地上过战场才知道敌人到底在哪里，可不可怕。等时机成熟或资金补充进来的时候也不排除尝试一下其它策略，每一步都不会白走。

我的大饼跟他的也有一些区别，比如他摊了200多只了，目前正在流通的总共是361只，而我只摊了155只。
产生这个差别的原因是我今年才开始进入这个市场，刚开始怕标的太多，所以目标池定在2020年1月1日以后上市的可转债，最初的时候符合条件的只有68只，后来随着市场波动下跌和新债批量上市，陆陆续续摊到了155只。这里面有我人为的原因，跟策略本身是有矛盾的。
我的买入和卖出跟他也不太一样，具体到每只转债的仓位比例和卖出价格都不一样。
因为说实话可转债市场对于A股来说还是非常小众，目前中国有1.8亿的股民，目前参与可转债的仅有800万户左右，其中有很多是打新党，真正参与可转债二级市场的投资人估计不会超过300万人。而大部分可转债的体量也比较小，3亿以下就有几十只，如果所有人的策略都一样很容易造成踩踏，那就更加得不偿失了。
以后如果再有人询问关于可转债的基础入门知识，直接转发此文便可。
我是阿维维，我们一起学习一起相伴到老。

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