【期货栏目】沪胶涨后回落上方压力较重

作者：金联创—唐晓楠

数据来源：文华财经

【沪胶走势回顾】沪胶主力1809合约日盘开盘11720，盘中拉升，最高涨至11875点，但随即回落，日内最低在11615点，收盘价11680，下跌25点，跌幅0.21%。全天成交量604198手，增仓3226手至539260手。

【外盘分析】日胶主力1811合约开盘189.1，最高价191.7，最低价188.1，日盘收189.4，较前一交易日下跌1.5。单位：日元/公斤

【现货市场】国内天然橡胶现货市场震荡整理。沪胶盘中涨后回落，现货市场价格窄区间波动。成交方面无改善，业者担忧新胶供应增多，而下游需求转淡，采购积极性疲弱。但成本价格坚挺，实单商谈空间亦有限。。华东市场16年全乳胶报盘10800-11050元/吨。

【消息面】中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2018年5月汽车经销商库存预警指数为53.7%，环比下降0.9个百分点，同比上升1.9个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。

【分析建议】沪胶主力1809合约早间试压10日、60日均线附近，后承压回落，收上影线更长的阳K线，上方压力较重，压力位参考11850-11900附近。从技术面来看，MACD指标出现做空信号，周宝塔线出现做空信号，理论上期价有创出较本周低点11550新低的可能，关注薛斯下轨11500附近的支撑。鉴于宏观环境存风险，期价一旦跌破，或进一步低开下跌空间，存在逼近前期低点11250附近的可能。

上合峰会即将开幕，山东多地区停工，环保组迎来新一轮“回头看”，环保压力将造成各行业限制，橡胶及整个化工市场并不会乐观；6月中下旬确定的美联储加息，利空因素将较为集中，所以集中消化需要一段时间。

综合而言，沪胶1809合约冲高回落，上方关注11900-12000压制，下方第一目标位关注11500-11600之间的支撑，第二目标位11250。

展望未来趋势，编者认为在消化前面叙述的利空因素，预计在6月中下旬，沪胶可能有望触底，编者前期一直说2018是17年行情翻版，回顾2017年，也正是6月酝酿底部后，在7-8月走出明显的涨势，所以投资者不妨可以结合去年的走势，作为2018年的参考。

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