萝卜学院｜个股期权合约设计介绍

消费者导报公开课洞察世界的美好
萝卜学院·金融之个股期权第二讲本课程将通过介绍日常见到的金融产品，给大家展现它们各自的特点，让你在纷繁复杂的金融产品面前不再一头雾水，让你在连篇累牍的金融新闻报道中游刃有余。

第一期将为您奉献个股期权系列课程，本课程分为三课时：

第一讲：个股期权基础知识；
第二讲：个股期权合约设计介绍；
第三讲：成为个股期权合格投资者。

通过三节课时，运用案例分析形式，让大家快速认识期权，了解个股期权合约设计介绍，成为个股期权合格投资者。

本期课程为第二讲——个股期权合约设计介绍，主讲老师为上海证券交易所个股期权特约讲师：蒋立理。
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第二讲 个股期权合约设计介绍

什么是ETF？

ETF的全称是交易型开放式指数基金。

上交所上市交易的个股期权标的为单只股票和ETF，定期公布。

上交所2013年12月26日启动了期权全真模拟交易，其合约标的有4个。

目前模拟交易的合约标的为：
上汽集团
中国平安
180ETF
50ETF

上交所期权合约有哪些条款？

期权合约的编码、代码、简称
合约编码是用于识别和记录期权合约，唯一且不重复使用的数字编码，为8位数字。

股票期权合约从10000001起按顺序对新挂牌合约进行编排；
ETF期权合约从90000001起按顺序对新挂牌合约进行编排。

合约交易代码指包含期权合约类型、标的资产、行权价格、到期日等合约要素，用于识别合约的代码。

合约简称是指与合约交易代码相对应的，对期权合约要素的直观说明。

什么是合约调整？
当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股、增发等情况时，期权合约需要作相应调整。

合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格与合约单位。

调整以维持期权合约买卖双方的权益不变，主要包括两个方面：
一是合约金额（名义价值，即合约单位x行权价格）
二是合约市值（几合约单位x权利金）

什么是合约加挂？
到期加挂：当月合约到期摘牌，挂牌新月份合约。

波动加挂：标的证券价格发生较大变化，增挂新的实值或虚值合约。

调整加挂：当标的证券除息除权时，按照标的证券除权除息后价格新挂合约。

那么，如何判断合约是否经历了调整？如何获知调整后的合约行权价格，和合约单位呢？

通过标志字段可以看出，如果这个字段的数字是零，表示这个合约是到期加挂或者波动加挂的合约；如果这个字段的数字是一个n，这个n等于1或者2或者3，这些非零的数字时，说明这个合约是第N次合约调整加挂的合约。

哪些情况会导致合约停牌？
合约停牌：
标的证券停牌，对应期权合约交易停牌。标的证券复牌后，对应期权合约交易复牌。
交易所有权根据市场需要暂停期权交易。当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易，并决定恢复时间。

期权合约摘牌：
到期，是指期权合约到期自动摘牌。
调整过的合约无持仓，是说如果期权合约被调整过，如当日日终无持仓，则自动摘牌。
合约标的证券退市或摘牌，是指当合约表弟发生摘牌或退市，合约标的对应的所有期权合约自动摘牌。

总结：
通过本课程详细的介绍期权合约，从而帮助投资者更好的认识个股期权，并且运用好这一投资工具。