期权一周 | 50ETF连续下跌历史波动率显著下降

5
月
25
日
周
五
距离6月合约到期剩余17个交易日

一周市场及策略综述

本周50ETF连续下跌，历史波动率显著下降，持仓量PCR值回落。
基于上述行情表现，在期权策略运用方面，买入跨式策略本周体现出较为良好的收益：

买入跨式策略
策略观点：看多实际波动率；
策略构建：买入相同到期日、相同行权价的认购和认沽合约；
参考合约组合：购6月2750合约权利仓+沽6月2750合约权利仓

01
一周现货
上证50指数收于2661.29点，较上一周下跌79.24点，周跌幅为2.89%，周振幅为4.06%，周成交1390.17亿元。
本周50指数权重前十的成分股悉数下跌，其中，权重最大的中国平安下跌2.40%。
50指数前十大权重股

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

50ETF连续下跌，周五收报于2.654元，较上周下跌0.079元，周跌幅为2.89%，周振幅为4.17%，单日最高振幅为1.51%，全周成交74.67亿元。
50ETF日线走势图

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

50ETF周线走势图

日期：2018.5.25，数据来源：WIND
02
一周期权
期权认购合约悉数下跌，其中6月和9月到期的平值附近合约跌幅较大；认沽合约多数下跌，仅有周四挂牌的几个7月合约出现微幅下跌。
合约周涨跌幅

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交73.33万张，其中，认购合约40.21万张，认沽合约33.12万张；日均持仓量为143.90万张，其中，认购合约89.38万张，认沽合约54.52万张。

期权交易量和持仓量

日期：2018.5.25，数据来源：WIND息
03
Put/Call Ratio
成交量PCR先升后降，持仓量PCR出现显著回落。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

04
波动率
50ETF历史波动率显著下降，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为11.11%、14.99%、17.45%和18.86%。隐含波动率小幅下降，平值合约加权平均隐含波动率为17.08%。

50ETF历史波动率

日期：2018.5.25，数据来源：WIND

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期：2018.5.25，数据来源：WIND
PS:如需开立期权账户，请咨询股票账户开户营业部。本刊为期权投资周刊，将于每周定期发放，欢迎关注！
免责申明：本微信涉及的内容基于公司内外部已发布的信息整理而成，不构成对任何人的投资建议，光大证券不对使用本微信涉及的内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任！
获取更多信息请回复：

回复“1”光大证券惠州平山营业部
回复“2”金阳光富尊服务
回复“3”投资与融资工具
回复“4”类固定收益品种
回复“5”中小企业再融资

欢迎关注：1、点通讯录右上角”+”——搜索公众号”pingshanyyb”或”光大证券惠州平山营业部”——关注。
2、长按下图，选择“识别图中二维码”，关注光大证券惠州平山营业部。

发送资金账号和姓名（如53088888张三）免费注册，尊享VIP贵宾服务，资讯更全面，推送更及时。如有更多需求，烦请致电0752-8556558/8823708或亲临光大证券惠州平山营业部（惠东县华侨城大道怡景湾第四栋2、3层）咨询。

重要声明：以上资讯产品（报告）的内容均来源于公开材料，我司对其内容的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们本着诚信尽职的原则收集整理资讯，力求资讯产品（报告）内容客观公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，据此投资风险自担。我司及其关联机构可能会持有资讯产品（报告）中提到的品种并进行交易，也可能为这些公司提供财务顾问服务。资讯产品（报告）版权为我司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、节选和转载。股市有风险，投资需谨慎。

期权一周 | 50ETF连续下跌 历史波动率显著下降

期权一周 | 50ETF连续下跌历史波动率显著下降