真德：商品期货实操（1）——燃料油开仓（20210519）

真德长期看好贵金属和商品。

贵金属长期会更稳健一些。商品大方向也是上行，但具体节奏会有所不同。今天我们用一个试验账户来操作一下商品。

一、总体思路

真德一直秉持长周期价值投资的理念。看清大类资产的运行轨迹，在价值低位进入，长期持有，等待上升到高点，然后再进行转换。

真德目前对商品的判断是5-10年的上升趋势，现在处于启动期，可以进入。

具体操作方面，国外除了期货还有商品指数。商品指数操作上方便一些，风险也小；这边没有可操作的指数，只能用期货了。

真德操作商品的原则是无杠杆或轻杠杆。鉴于期货本身自带5-8倍的杠杆，我们在操作中会留足保证金，不使用或少使用期货“免费”奉送的杠杆。

二、具体做法

我们用一个试验性的账户来做。

品种选择方面，大品种不考虑，比如铜。因为资金量小，没法操作；不活跃的不考虑，不方便进出。

这样看下来，有几个品种可供我们选择：白糖、甲醇、燃料油、玉米、螺纹等等。

根据近期的走势来看，最终选择了燃料油。

三、今天的操作情况

昨天的夜盘和今天的上午盘都没看，中午看到燃料油主力合约最近5个交易日已经拉出了3个新低。

今天的阴线拉得比较长。到下午盘尾声的时候，价格还在低位徘徊，就在收盘前做多1手（市价买入。真德一般不限价格，都是市价买卖）。

选择目前的主力合约FU2109。9月份合约流动性好，形态也不错。成交价是2375，收盘价是2374，目前浮亏1个点。

因为我们是长线持有，2109到期之前，可以换到2201合约或2205合约。

最远端的（主力）合约一般不使用。因为燃料油各月合约总体是升水价差，在某些情况下最远端（主力）合约是要用来做对冲的。

四、目前账户情况及后续

我们总计调入25000资金，今天的交易完成后情况如下：

燃料油1手，做多，价格2375，保证金3562.50（1.5倍保证金）；

手续费，燃料油1/5/9合约是万分之0.55，1手的交易手续费是1.32；

剩余资金是21426.18，风险率是14.26%，目前的杠杆率是0。

后续如果燃料油价格大幅下挫，会考虑进一步加多；如果价格没有大的波动，就先维持这个仓位了。

根据情况发展，将来也可能更换品种，甚至调整整体策略。

目前全球经济、金融局势进入敏感阶段，有可能出现全球范围资产市场的巨幅震荡，手中留有一些现金是有必要的。

后期如果有进一步的操作，真德会持续展示。

声明：这是一个试验账户，是个人真实的操作，用来验证价值投资的理念，不对其他人构成任何建议。