花季说财经：国际国内股市走势分析

2月份，美国 PPI同比上涨2.8%，为2018年10月以来最大增幅，超过了1.7%的市场预期，远高于1.7%的水平；2月份 PPI同比上涨0.5%，与市场预期一致，低于1.3%的水平。在美国，有71.2万人第一次申请失业救济，这一数字低于3月6日经济学家预测的72.5万人。
1.美债收益率
尽管美国初请失业金人数仍高企，但美国2月 PPI表现强劲，显示生产成本上升，因市场担心通胀的传导，周五美国国债收益率再度上扬，10年期美债收益率上升8.8个基点至1.63%，盘中一度升穿1.64%，创下一年新高。
美债收益率再创新高，这表明我日前对美债收益率将再创新高的分析，是符合市场现实的。尽管美国政府和美联储都在努力掩盖通货膨胀的事实，但市场的表现将更加真实。
现在， Fed和 IMF将今年美国国内生产总值增长预测提高到5%~6%, OECD将美国经济增长预测提高到6.5%。预期的显著增长加上新的基础设施项目+1.9万亿美元的刺激方案，将使美债收益率继续上扬，预计将维持接近1.75%的警戒线，从而给美股带来新的压力。同样有可能出现美债收益率接近2%的情况，这意味着美国金融市场将面临高风险，这是投资者需要高度关注的问题。
2.美股走势
美国国债收益率再度上扬，压制了纳指，但美国经济预期对美国新建基础设施的期望值大幅上升，令道指强势上扬，其中波音公司周五大涨6.8%，本周又大涨20.6%，这是道指大幅上扬的主要原因。本周道指累涨约1280点，周涨幅为去年11月以来最高
上周五，在国债收益率大幅上扬的影响下，美股三大指数均收跌，道指升0.9%，纳指升0.59%，标普500指数升0.1%。
分散化的美股走势符合我之前的分析，因为市场押注于经济顺周期，成长型投资转向价值型投资更加明显，道指强势，纳指震荡。美国经济分化趋势预计将延续一轮周期，因市场正在进一步消化美国新基础设施预期，但由于利率持续走强，市场仍存在不确定性，并预期美股仍将经历一轮剧烈震荡。
国际货币基金组织周四警告说，由于美元融资成本异常低廉，中央银行要提防利率突然飙升以及金融紧缩可能会冲击新兴市场。
国际货币基金组织的这一警告更是中肯，市场利率环境正因经济回暖而逐步得到调整，因此，在美债收益率持续走高的情况下，国际金融市场应更加谨慎投资，以避免美元融资成本迅速上升对资本市场的定价影响。
一场比赛，一场比赛