刘彦春，张坤之后第二个千亿经理，一个月赚了71亿

基金一季报基本披露结束，景顺长城旗下基金经理刘彦春，成为继张坤之后的第二个“千亿公募基金经理”。
4月22日，景顺长城披露旗下产品2021年一季报，刘彦春管理的多只基金表现不佳。

三只规模超百亿的基金中，规模近500亿元的新兴成长混合净值减少4.54%；规模198亿元鼎益混合（LOF）净值减少4.71%；规模142亿元的绩优成长混合净值减少了5.37%。

在季报中，刘彦春自己主动向基金持有人们“认错”。他在报告中说道，一季度这轮暴跌是由于美债收益率快速上升影响全球股票资产定价，自己判断对了趋势，但错判了时间节点。

刘彦春表示，国内信用收缩叠加美债收益率上行引发估值收缩的潜在风险，在几个月以前就能看得到，但风险发生时点难以把握。而实际调整发生的时间点比他的预期要早。

此前刘彦春的判断是美国仍然需要较长时间实现充分就业，1 年内看不到联储缩减 QE 以及利率调整。但由于疫情比想象中更快得到控制，大宗商品价格持续回升，全球经济正常化似乎近在眼前，实际利率快速上行戳破了膨胀中的资产泡沫。

刘彦春的反思是，市场总是简单，但实际操作很难，哪怕对这个风险已经思考了很久，很难在享受前期盈利、估值双升的同时，又及时在估值收缩前迅速离场。所以现阶段刘彦春的做法是继续依靠优秀企业穿越周期能力来应对市场波动，追求长期较好的复合回报水平。

把刘彦春的这段话和张坤在一季报中的分析放到一起，其实很有意思。刘彦春想要做波段，他对二级市场的周期进行了判断，虽然判断对了方向，但判断错了时间节点，结果在一季度亏了不少。最终刘彦春放弃与市场博弈，选择通过持有优质资产来渡过周期的波动，追求长期回报。

而张坤则是强调任何人都不可能准确判断波峰波谷，他从一开始就放弃判断周期，而是通过选择最优质的公司，来追求长期回报。

中国仅有的两名千亿基金经理殊途同归，而刘彦春的做法也得到了一点微不足道的回报。刚刚过去的4月份，刘彦春的六只基金均取得了4-8%不等的回报，按照一季末的基金规模计算，过去一个月里刘彦春给他的基民们赚回了71亿元。