期货股票背离，白马反弹几何？

今天市场周期和价值的背离很明显，期货市场品种还是在上涨，但是周期股基本上全线回落。昨天的文章中也提到了钢铁、煤炭等强周期类的股票短期涨幅较大，有获利了结的冲动，同时前期抱团的核心资产跌的比较多了，反弹尽在眼前。

早盘，受制于隔夜美股大跌，两市大盘开盘下跌，不过外盘对A股的影响基本上涵盖在开盘一小时内，探底后指数强势回升，随后白酒、券商等板块拉升，收盘上证指数微涨，但是技术上收出缩量中阳线，图型上还是比较满意的。

对于未来的行情，旺财还是比较乐观的，毕竟在市场里年头长了，啥妖魔鬼怪都见过，眼前的这点挫折基本上拉长到年底也就不是什么大事了。不过身边还是有很多朋友对于后市不太看好，总觉得市场牛市结束了。旺财就针对这个事情简单聊聊想法。

股市的牛转熊一般有两个原因，第一是市场的钱没了，拖不起来；第二个就是估值太贵了，且未来利润看跌，这两种情况基本上就是之前牛市结束的原因。

流动性上，从当前看原来的放水方式刺激经济肯定是不存在了，但这就证明了未来不会再有很多的钱去拉升包括垃圾股在内的所有股票，并不意味着现在里面的钱就要跑路。去年7、8月份，指数回落到3400附近的时候，大家可都嚷着回调即买入机会，难道过来一年，基金有发行了1万多亿，市场中反而缺钱了？这不应该是市场的问题，但绝对是投资者情绪的问题。

再说说企业利润的情况，因为行业不同，所处的景气周期也不同，一个最简单的比较方法就是看几个宽基指数成分股的扣非净资产收益率。利用每股收益的数据，可以最大限度的忽略掉新股发行扩容导致的利润增长，尽可能客观的反应上市公司整体的盈利能力。可以非常明显的看到，刨除了2020年一季度因为疫情原因，2021年一季度显示A股上市公司盈利能力创了近五年的新高，这也导致了经过本轮价格的下跌，A股市场的平均估值水平已经下降到历史均值以下了。而且，全球产业链的割裂，也导致了中国企业拿到了世界上众多的订单，在疫情影响完全消除之前，A股公司的收入和利润还是会延续较好的状态。而且疫情结束了，消费公司的不利因素消除，是不是又能带动一波价值增长的行情。

眼前的困难都是暂时的，旺财我不说太具体的数据，单纯的从逻辑上做推理，也能看出从影响股市两大因素上，均没有出现利空的条件，唯一需要担心的可能是外盘如果出现下跌会不会将A股短暂的带下来一波，虽然概率很小，但如果真的出现了，绝壁是未来十数年行情的最低点，愣着干啥，鼓掌啊！！！