期权周报2018.05.28

[h1]1品种相关热点[/h1] 国际方面，中美两国5月19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明称中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。中美双方将在能源、农产品、医疗、高科技产品、金融等领域加强贸易合作。中方将大量增加自美购买商品和服务。其中包括美豆，也就是说后期中国对美豆的进口份额将不断修复。此消息缓解市场对于美国对华大豆出口可能放慢的担忧。而周三市场传言中国已经买入了数船美国大豆船货，8月份船期，可能还在询盘9月船期的美国大豆。
国内方面，本周期货市场持续上涨，且豆粕终端需求有所好转，买家逢低适量补库，本周豆粕总体成交良好。本周豆粕成交总量在86.507万吨，日均成交量达17.3万吨（尤其是5月24日单日成交量最高达27.07万吨），明显高于上周成交总量的59.646万吨，给市场提供利好支撑。

[h1]2豆粕期货、期权周行情分析[/h1]大连盘豆粕主力1809合约收报于3024元/吨，较上周2961涨63元/吨。

数据来源：Wind
展望后市，美豆播种期天气还比较正常，加上6月、7月大豆到港量依旧庞大，预计6月份豆粕价格仍有一定压力，存在反复震荡的风险，7月份之后，随着美豆进入关键生长期，天气炒作可能加剧，届时价格将易涨难跌。

上周隐含波动率高于30日历史波动率，随着豆粕价格窄幅震荡，隐含波动率维持震荡。

数据来源：Wind（隐含波动率(ImpliedVolatility)是将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型，反推出来的波动率数值。）

数据来源：Wind（隐含波动率(ImpliedVolatility)是将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型，反推出来的波动率数值。）
期权交易策略逢低构建牛市看涨价差组合，买入m1809-C-2950期权合约，同时卖出m1809-C-3050期权合约；波动率高位震荡，关注九月合约和七月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作。