【金瑞期货期权日报】20180507

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金瑞期货期权日报2018.05.07

1vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权

行情：

周五50ETF成交量创近三周新低，小幅低开后维持震荡下行走势，回吐前日全部涨幅，整体维持偏弱整理走势，收盘跌0.75%报2.63。认购期权IV较前日略有回落，认沽期权IV则明显上扬。期权总成交PCR较前日回升0.09至0.84，总持仓PCR较前日小幅上涨至0.57，反映市场情绪偏谨慎。

宏观：

上证综指全天弱势震荡，收跌0.32%报3091.03点，深成指跌0.31%报10426.19点，创业板指跌0.65%报1814.85点。两市成交3603.8亿元，较上日同期缩量明显。盘面总体清淡，前期强势题材未能很好延续，成交量持续萎靡，个股涨少跌多。盘面上看，医药股再获资金青睐，军工、农业午后轮番上攻后回落，权重股集体哑火拖累指数。央行今日进行200亿元7天期逆回购操作，当日有600亿元逆回购到期，净回笼400亿元。本周累计净回笼1100亿元。月初资金面延续宽松状态，主要资金利率续跌。

观点：

中美经贸磋商就部分问题达成共识，双方就扩大美对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税等问题交换了意见，或提振市场信心。50ETF当前仍未摆脱弱震荡格局，场外资金抄底意愿并不强，建议入场期权多单在行情快速拉升中获利了结为宜，50ETF跌破2.6时止损离场。

2豆粕期权

行情：

周五9月连粕成交量较前两日明显增加，开盘后维持震荡下行，一度跌破5日、10日均线，向下逼近30日均线，触及日内最低后开启回升走势，临近收盘跌幅明显收窄，收跌0.56%报3206。CBOT大豆主力周四企稳回升，周五开盘再度回落，整体维持区间整理走势。

观点：

美国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示，截至4月26日当周，美国2017/18年度大豆出口净销售416,300,2018/19年度大豆出口销售469,900吨。当周，美国2017/18年度大豆出口装船691,200吨。USDA周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少19.7%，上周是减少19.2%。而巴西外贸部周四发布的消息显示，巴西从中美贸易冲突中收益，4月份大豆出口逾1000万吨，接近历史最高记录。周五连粕转跌，美盘大豆出现回落，市场对中美贸易磋商难言乐观。由于国内生猪养殖处于深度亏损，水产养殖未到旺季，终端消耗较慢，导致豆粕出货迟滞，近日油厂因豆粕胀库停机现象蔓延，山东及广东最为严重，基本面压力令豆粕价续跌。目前市场关注的焦点仍是中美贸易谈判进展，若谈判顺利，贸易关系缓解，豆粕仍有适度下行压力，反之，若贸易摩擦升级，豆粕仍有望大幅拉升。市场普遍预期本次谈判对于关税问题难有重大突破，豆粕看涨、看跌期权隐含波动率均有所回落，但整体仍处于近期较高水平，建议暂时保持观望。

3白糖期权

行情：

周五9月郑糖成交量较前日继续小幅下滑，全天围绕开盘价窄幅震荡走高，收涨0.04%报5410。ICE原糖主力周四大幅走低，受全球供应过剩打压再创近三年新低。

观点：

分析机构Green Pool周四预计，2017/18以及2018/19两个年度全球糖供应过剩量总计料接近2500万吨，将导致库存迅速膨胀。该机构称，这无疑是史上最大、也最快形成的过剩规模，原因是多个国家的巨大产量。Green Pool预计，2017/18年度糖供应过剩规模将为1837万吨，2018/19万吨，分别高于此前预测的1487万吨和595万吨。此前印度政府批准了补贴甘蔗农民的计划，为向全球市场出口铺路。洲际交易所（ICE）原糖期货周四大幅走低，因市场仍聚焦全球供应充裕。周五国内主产区白糖售价相比前日以稳定为主，个别糖厂价格小幅走低。随着国内天气转热，冷饮业需求近期出现明显增长，但仍不足以支撑糖价，因市场供应压力仍旧偏大，糖厂库存偏高，若终端需求不能持续放大，预计郑糖或维持偏弱运行为主，维持前期观点，建议暂保持观望，而5450附近压力较大，可逢反弹时继续布置空单，即买入SR809-P-5400，交易资金控制在5%以内。

4模拟账户演示

模拟账户演示：

股票期权和商品期权模拟账户分别以50万起始资金为例，不考虑交易成本及相关费用。依据金瑞期货期权日报策略，近期模拟交易如下。模拟账户总收益从2018年1月2日开始统计。

50ETF期权数据

豆粕相关数据

白糖期权数据

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