【宏观提示】中美贸易战止战，预计对市场情绪会有一定提振。考虑到减少贸易逆差依靠加大进口实现的概率较大，预计对商品市场不会造成实质影响。油价及环保因素对部分商品价格形成提振，相关领域的低价品种出现大涨走势。但是这两个因素对供需关系实质影响不大，考虑到需求走弱的趋势明确，供应受限的概率不大，部分化工和黑色系已经出现较好的抛空机会，建议投资者择机参与。（张伟）
【股指早评】石油价格上涨刺激中石油和中石化暴涨，带动指数出现大幅上涨走势。考虑到蓝筹板块更多受固定资产投资增速下滑的影响，盈利增速下降明显。蓝筹板块难有趋势性行情，维持震荡的观点。中线继续关注中证500指数回落到5700点以下的逢低做多机会。（张伟）
【国债今日观点】基建及地产投资下滑，后期经济下行压力较大。中美达成共识，不打贸易战之战，市场悲观情绪释放。央行公开市场进行暂停逆回购，临近月度下旬，资金面有偏紧趋向。美国国债收益率近一周站稳3%以上，对国内市场产生压力，短期债市震荡偏弱。（王万超）
【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报66.7美元/吨，跌0.55美元/吨；唐山普碳钢坯含税出厂价报3620元/吨，周末涨10元/吨；上海螺纹钢HRB400 20mm价格4000元/吨，跌30元/吨；上海热卷Q235B 4.75mm价格4250元/吨，涨10元/吨。高利润下钢材维持高供应，基建及地产分项数据中长期利空，短期需求端临近旺季末端。库存降幅有放缓趋势，加上南方进入多雨天气，需求下行拐点基本确认，维持反弹抛空观点不变，套利方面可关注1810合约多螺纹空热卷。铁矿石方面，钢厂高炉开工率延续缓慢回升态势，钢企有一定补库。港口库存仍处高位，供应端压力仍存。铁矿石跟随性特征明显，钢材价格拐点确认后，铁矿价格将跟随下行。（王万超）
【贵金属今日观点】昨日贵金属大幅下挫，伦金下跌1.96%，收于1292.97，伦银下跌1.17%，收于16.42。中美贸易谈判取得重大进展，双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税，中方将大量增加自美购买商品和服务。而欧盟和日本则准备对美国发起贸易反击，市场风险情绪料上扬，伦金短线仍受到美国国债收益率飙升的压制，在美联储6月加息预期下贵金属短线趋势转空，跌势可能持续到美联储6月加息前，伦金可能跌向1250美元一线，激进风格可考虑短线空头策略，但中期内，避险情绪继续支撑贵金属，预计贵金属中期震荡偏强的格局料仍没有改变，继续密切关注中美贸易战，叙利亚以及伊朗局势进展。（张磊）
【沪铜今日观点】伦铜缓步回升陷于均线之间，在6800美元/吨关口获支撑，周内成交量减1万手至5.8万手，持仓量增2145手至31.7万手。沪铜跟随伦铜在40日均线51000元震荡。现货方面本周交割换月，交割前隔月价差维稳于150元/吨左右，市场询价积极踊跃，持货商坚挺报价，步步上抬，从贴水120~60元/吨缩窄至贴水80~20元/吨。上周市场挺价意愿明显，贸易被动跟进，下游刚需，供需僵持拉锯特征日渐突出。铜市反弹并未持续太久，最近再度进入调整格局。2018年全球矿供给将增加65万金属吨左右，其中超80%的增量来自于海外市场。中国铜矿在未来几年受益于新扩建产能项目投产，产量将保持增长。LME库存大增，供应充裕利空期价。铜价在LME铜库存大幅下滑和原油强势的带动下，铜价在多空交织的情况下走出震荡行情。
【沪锌今日观点】上周伦锌区间盘整，承压回落，宽幅盘整于3050-3100美元/吨区间内。沪锌主力1807合约区间盘整，重心下沉至至23590元/吨附近，下探23500元/吨支撑强度，下行预期不强，低位反弹，沪锌返升至23720元/吨附近盘整，多空拉锯僵持。现货对沪锌1806合约由升水50-60元/吨左右，流通货量偏紧，现货升水步步攀升，冶炼厂出货意愿改善；而下游企业畏高观望情绪升温，多为刚需采购，市场整体活跃度不温不火，成交货量较上周变化不大。本周锌价低位震荡运行，由于部分北方炼厂检修，到货量有所减少。今年锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。供给侧冶炼厂检修减仓与进口锌流入令库存绝对值变动无法判断，而需求渐有减弱，整体对价格支持有限，周日宣布中美贸易战达成共识，利好大宗商品，今日沪锌将走出震荡上扬态势。
【沥青今日观点】昨日沥青大幅上扬，沥青1812主力合约大涨6.04%，收于3232。高盛表示，委内瑞拉的石油产量下滑，大量的伊朗石油供应处于危险之中，安哥拉的供应降幅大于预期，而巴西的石油产量增长也让人失望。在这种情况下，最早可能在今年夏天出现100桶/日的供应缺口。美油继续受到支撑，目前仍处于70美元上方；山东地区重交沥青主流成交价格上周维稳，至2950元，沥青生产利润不佳，炼厂开工率降低，在供给紧张的情况下，目前华北山东库存水平为34%，华东地区为13%均处于相对低位，沥青整体库存压力不大，油价成本支撑坚挺，在5月南方雨季结束后，沥青料将受到需求上升的提振，价格有望继续走强，5月20日委内瑞拉即将举行大选，密切关注大选结果及美国可能的制裁措施。（张磊）
【天胶今日观点】橡胶上一交易日大幅拉升，夜盘收于11745元/吨。国内轮胎企业开工较上期大幅提升，截至5月18日，全钢胎开工率78.54%，半钢胎74.02%，处于近年同期偏高水平。2018年以来，山东省轮胎产量同比小幅上涨，出口交货量高速增长，但轮胎生产效益同比下滑。3月山东轮胎产量3667.2万条，同比增长5.18%；其中子午线轮胎产量3050.5万条，同比增长6.28%。一季度山东轮胎产量累计9490.1万条，同比增长1.95%；其中子午线轮胎产量累计7824万条，同比增长2.48%。3月全省轮胎出口金额达46.7亿元人民币，同比增长3.5%；1—3月累计出口金额129.2亿元，同比增长11.9%，但比去年同期增幅下降2个百分点。预计今年山东省轮胎出口仍将继续保持上升态势。客观地讲，国内轮胎产业表现差强人意，橡胶需求疲弱不必过度解读。橡胶长期熊市底部震荡运行，逢阶段性反弹轻仓短空，重要压力位13000。
【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP上一交易日整理偏弱，分别收录于9385元/吨和9233元/吨。聚烯烃品种在进出口方面存在较大差异，其中聚乙烯对外依存度呈逐年递增的趋势。3月中国聚乙烯进口结构有所变动，线性高价货源进口增多，LLDPE进口量超过40万吨，同比增幅达66%。3月LLDPE主流进口成本在1200—1300美元/吨，主要来源国为沙特、新加坡和泰国。一季度沙特对中国供应增加明显，且价格相对低廉，以期在全球PE装置扩能背景下抢占中国市场份额。根据卓创调查，二季度开始，贸易商接货成本将大幅下降，5月末至6月初到港的部分中东线性货源将在1120—1150美元/吨，同国内现货价格相比，内外盘顺挂较大。尽管部分外商在4月底调高线性报价，但整体来看，多数中东货源与国内同类产品相比仍有300美元/吨左右的价差。随着进口成本大幅走低，内外盘顺挂持续扩大，贸易商采购意愿增强，聚乙烯进口量将继续维持高位。聚烯烃品种跟随原油走势为主，需警惕原油短线回调引发的化工板块下行压力。
【PTA今日观点】终端聚酯涤纶价格，重心下移。聚酯切片价格持续下降，涤纶价格走势分化，整体库存上升较快。石脑油价格受供需影响，继续上升；PX因需求减弱影响，价格并未跟随上涨。乙二醇价格保持稳定，PTA社会库存略有下降。目前上下游对期价走势看法不一，下游需求减弱，上游坚挺。整体价格随需求回落，下行存在一定动能。后市单边操作建议观望为主，适当介入反弹抛空操作。下方支撑位关注5750-5770一线。跨期套利关注做多1809合约，做空1901合约。跨品种套利继续推荐做多PTA1809合约，做空塑料或者PP1901合约。（姜云超）
【甲醇今日观点】华东港口3330，西北报价2680，价格小幅上涨。甲醇开工率下滑明显，开工率一度从70.77%下滑至61.05%，厂家供应量大幅减少。传统需求依然低迷，目前处于消费淡季。外盘新建产能时间或将继续后推，国内3季度前依然有几套装置投产，合计产能接近200万吨以上。成本支撑来自于原油和煤炭价格的上涨。甲醇港口库存滑落至半年新低，现货价格坚挺。操作上，甲醇需求淡季下，原油依然强势，以及环保政策影响，现货有挺价情绪，甲醇有望短期内继续走强，现货价格大幅调高，目前期货贴水较大，预计MA1809维持强势，关注2900阻力。（卢时强）
【白糖今日观点】南宁集团站台报价5650-5660元/吨；厂仓报价5520-5610元/吨，报价不变，成交一般。全球糖供应过剩，外糖价格疲软,依然围绕11.8美分左右横盘。泰国2017/18榨季截至5月8日累计压榨甘蔗1.32639亿吨，同比增加42.7%；累计产糖1447.4万吨，同比增加约44.3%。国际食糖过剩651万吨。印度马邦白糖产量创记录，供应十分宽松。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。美糖价格连续三日小幅上涨，短期内关注反弹力度。操作上,糖市长期维持弱势，SR901维持反弹抛空的思路，前期空单持有。（卢时强）
【豆类基本面】受市场预期中美将达成贸易协议提振，周五CBOT大豆期货市场止跌回升小幅收涨。正如市场预期一样，周末中美两国就经贸磋商发表联合声明。双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。至此，持续多日的中美贸易摩擦终于理性收场，此前备受冲击的国内外豆类市场也将回归各自基本面，沿着各自供需关系推动行情发展。受中美达成贸易协议影响，美豆有望修正前期因出口受冲击而出现的跌幅，而国内豆类也有望集中释放因贸易摩擦而出现超涨，待市场风险集中释放后，内外盘豆类市场差异化不同步的运行节奏将明显改观。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】 国内主产区国产大豆市场维持弱势稳定，东北主产区大豆播种接近尾声，主产省份加大大豆种植补贴力度，种植大豆每亩基本补贴约350元，个别主产县市调高到500元/亩。国家农业农村部预计2018年国产大豆面积将增加1000万亩。近日东北主产区普遍缺少降雨，大豆玉米等作物出苗率不佳。从市场调研情况看，2018年东北租地成本涨幅较大，每公顷上涨幅度普遍在2000元之上，大豆种植成本提高。预计今日连豆市场将对中美贸易协议做出弱势反应，但考虑到市场已经连续回调释放风险，成本的支撑效应将增强，建议投资者保持宽幅震荡思路，如遇急跌可考虑建立大豆期货长线多单。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】中美贸易达成协议刺激今日美豆电子盘大幅反弹，1000美分重要关口有望成本本年度美豆低位。上周国内豆粕现货市场持续走弱，周五华南沿海豆粕报价向2850元/吨靠拢，华北多地报价也跌破2900元/吨，市场弱势主要来自需求端拖累。中美贸易争端理性化解后，国内豆粕市场仍有可能继续释放前期因美豆进口受限而引发的超涨，在中国可能加大对美豆进口的预期下，市场有望以外强内弱的分化状态重新建立新平衡。此外，随着油厂豆粕库存压力逐步缓解，豆粕市场近弱远期的价格结构也有望改善，并为买近卖远的套利操作提供机会。预计今日国内粕类期货市场宽幅震荡集中消化中美贸易影响，建议投资者保持震荡思路，可在市场急跌后适量买入豆粕期货。（于瑞光）
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场震荡回升，呈现粕强油弱走势。马来西亚棕榈油跳空高开，周边市场回暖以及马币疲软对价格形成支撑。国内油脂板块连升三日，棕榈油和菜籽油接连引领市场反弹，低位买盘渐趋活跃推动价格重心止跌回升。中美达成贸易协议对油脂板块影响相对较小，当前油厂普遍采取挺油放粕的销售策略平衡压榨收益，在豆粕胀库压力缓解前，国内油脂板块有望继续保持震荡回升运行节奏。预计今日国内油脂板块高开震荡，建议投资者保持震荡回升思路，可盘中逢低买入油脂期货多单或顺应市场节奏继续做多油粕比。（于瑞光）
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