闲聊可转债3：四大要素，看懂一只可转债！

鲨鱼投资者的闲聊可转债系列，这次打算写14篇：

1、韭菜，你不知道可转债的好

2、可转债入门，三步走

3、四大要素，看懂一只可转债

4、回售：可转债的保护绳

5、下修：可转债的利器

6、强赎：可转债胜利的号角

7、可转债打新：中1签，还是那么难！

8、可转债：价格越低的转债，越好吗？

9、可转债买入策略：摊大饼

10、可转债持有：大部分时间，都是熬

11、可转债卖出：总是太难

12、可转债的风险

13、可转债的鬼故事与投资信仰

14、可转债的水位与仓位控制

今天，跟着鲨鱼投资者继续学习可转债。

可转债，简单点说，就是在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。

可转债，兼具债性+股性。

发行可转债，对上市公司来说，是低成本融资的工具。

对投资者来说，可转债是低风险投资的品种。

比起股票，了解一只可转债很简单，最重要是4大条款：

转股价，回售条款，下修条款，强赎条款。

（1）转股价的确定，不低于可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前1个交易日公司股票交易均价。

转股价值（正股现价/转股价）是可转债定价的核心，可转债价格在转股价值的基础上有折价或者溢价。

（2）回售条款，是可转债的保护绳。

在可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，会触发回售条款，以100元+当期利息进行回售。

有了回售的保护，可转债价格真正做到了下有保底。

（3）下修，是可转债的利器。

可转债的最大魅力，就在于下修。

即使正股腰斩，可转债只要下修转股价，相当于提升了转股价值，转债价格也有机会回到100元。

这一点，比起股票来说，是可转债最大的优势。

下修条款，有严有松，一般是当公司股票在任意连续30个交易日中至少有 15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时触发，转股价或可以低于每股净资产（以招募说明书为准）。

下修一次不行，可以再来一次。

下修也可以未到转股期就进行，如海兰转债，还未上市就下修，开创了可转债历史。

（4）强赎，是可转债胜利的号角。

目前退市的转债，绝大部分是以强赎结束使命。

强赎的触发条款：在转股期内，一般是如果公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含 130%)，有些是120%。

以未上市的仙乐转债，来直观看看可转债的四大要素：

截图来源：集思录网站

四大要素，看懂一只可转债，是不是so easy？

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