投资交易的层次—我的股票交易回忆

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有一个多月没写文章了。因为一个月以前我又突破了自己对于投资的瓶颈，所以更多的时间在思考。我写公众号的初衷就是对我的投资思想进行记录并且在以后进行验证，所以不可能每天都写。因为投资是我最大的兴趣也是我的第二事业，所以只要不退休微信公众号会一直写下去。写的内容尽量都是干货。

说说我对投资交易这个事情的认知发展过程吧。投资和交易是两个不同的概念，但是今天我却将这两个词放在一起来说，源于我做权益类产品主要就是做股票，而股票是一个既可以做投资也可以做交易的标的。我这么多年走过来，这两个方面一直互相纠缠。所以在认知过程中两个概念缺一不可。

我的路不代表您的路，有的人起点高，可能会一下跨过很多层次。有的人因为经历不同，所以会不同意我的说法。有的人层次比我低看不到那么多，所以说我狗屁不通，有的人比我层次高，希望能够给我留言提点我一下。投资一途我没有人教导，都靠自己学、自己思考、自己悟，今天追忆过往，您就当看个故事吧。

2000年我开始做股票，我父亲带着我开户的券商叫做中国电力信托投资有限公司。

这个就是开户后券商给我的上海和深圳的股票账户股东卡。还有一张类似银行卡的交易卡，是在营业大厅的交易机上划卡交易用的。那个时候交易股票只能在交易大厅里面操作，大厅正前方是股票行情显示屏，滚动播放股票价格。沿着墙根一排交易机，交易的时候用卡在机器上划一下，然后输入密码后就可以查询交易了。

看看这个是当时的交割单，当天买卖交易，第二天才能打印出来。上面显示我在2001年4月24日买的中农资源（现在叫农发种业）17.78元买了300股，交易金额5380.01元。佣金、印花税、过户费、通讯费一共支付了46.01元，占交易额的0.8%。好家伙，这么高成本怎么做T。

后来没过多久这个公司不知道是合并还是什么原因这家券商改名叫武汉证券了。我还是去开办网上委托交易时候才发现的。

这是办理网上委托交易的申请表，交易越来越方便了。

武汉证券的名字用了几年又变为了广发证券啦。广发证券一直到现在都有而且也上市了。但是我还是在2011年离开了广发证券的怀抱，因为当时没有为我服务的客户经理，据前台的小姐姐说也不能在系统里给我指定客户经理，所以我的0.3%交易手续费是不能降低的，你没看错就是千三。我毅然决然的办理了销户和转托管手续。

离开了广发证券，当年我投就入了平安证券的怀抱。交易手续费从万3到万2.5到万2到万1.8，随着账户资产的增加交易手续费一路降低。后来随着证券业务的发展我又开通了融资融券账户、期权账户、期货账户，创业板、科创板和三板精选交易权限。

上面是我的融资融券账户的股东卡，看看和上面的普通股东卡有什么不同。

不能不提的是2001年的时候我为了帮助我单位一个老师傅的闺女完成任务开通了B股交易账户。现在账户上的美元资金已经翻了6倍了。这个是B股的股东卡，大家感受一下吧。

我开通B股交易账户的时候的券商叫做国际信托投资有限公司，后来改名叫做国都证券。

这是开户的时候B股投资指南感受一下古老的气息。

我使用过的券商历史讲完了，言归正传接着讲讲我的投资交易层次的认知升级过程吧。

2000年刚在中国电力信托投资有限公司开户的时候我买股票的理由就是我爸说这个股票好所以就买了，当时印象最深的就是买过金杯汽车，这只铁公鸡一直到现在还没分过一次红。这时候就是懵懂阶段，也没啥好说的能赚钱就是幸运。我记得投了4万元吧没全赔光。当时上网是拨号上网，网费挺贵所以不敢全天都盯盘，于是买过一块行情卡接上歌华有线网就能接收行情，速度一下就快了。后来为了随时看行情还买了个可以接收股票行情的汉显BP机是终免户就是终身免服务费。走路上就时不时拿出来看看。不过当时对股票什么都不懂呀。纯属资源浪费。

2000年到2006年，我从对股票从认识到认知通过网络疯狂的学习股票知识。当然学的最多的是均线和技术指标了。K线、均线学着。Macd、KDJ、DMI、威廉、宝塔线、BOLL、VBO反正你见过没见过的都学过。我还真自己编过指标，因为有编程的基础所以这个都不在话下，只是代码早不知道哪里去了。为了能够发现赚钱的圣杯我还把几种指标结合使用，力求增加准确率，殊不知一个不转的表每天还要正点两次呢。一个MACD的趋势指标非要和KDJ的短期震荡指标放在一起有用才怪。除此以外我还买了唐能通的《短线是银》等书恶补图形知识。这个阶段我什么都知道，其实什么都不知道。因为理论知识的增加，我开始有了和别人高谈阔论的资本了，虽然没赚到钱但是飘了，真觉得自己是专家了。回过头来看看2000-2006年正是一个完整的熊市，覆巢之下安有完卵，熊市的时候散户是不可能赚到钱的。后来我也不敢交易了，因为老赔钱，学的那些东西感觉没什么用逐渐对炒股产生了怀疑。直到2007年买了点基金，股票什么的都没交易。

2007年到2009年，因为接受了2000-2006年熊市的洗礼，对市场有了敬畏之心，我开始对股票这个东西有了思考。2007年前因为老赔钱我是不敢买股票的，正好赶上自己用钱所以只买了点基金。这个时候我周围的人都知道我“懂”股票还老向我请教问题，但是我知道自己的斤两，已经不再畅所欲言高谈阔论了。2007年中国最大的一波牛市来临我却没赚什么钱，因为我只买了点基金。在这期间我接触到了资金流入流出的概念。这个理论至今我都认为是有效的。我开始尝试着用元思考的方式来思考股票涨跌的问题。股票涨跌的背后就是资金的流入流出。买入的金额多价格逐渐变高股票就会涨。而大资金很容易的推高股价，所以跟踪超大资金、大资金来判断股价的涨跌很实用。学习到了资金流入流出概念后，是我第一次开始做减法的过程。之前学了那么多的东西，逐步的都被我摒弃了。

2007年大盘很快来到了6124点了。当时的我们单位的司机每天就是买基金报看基金每日净值，吵吵的买中石油，而我看到的是大盘连续的跳涨，而个股却不赚钱了。我是第一次在股市中观察到了这个现象。恰恰这个现象的出现说明股市到顶了。我不知道怎么鬼使神差的卖出了我的基金。我空仓了。接下来就是大盘下跌了70%。这次下跌我很高兴因为我看到了市场中可以有一些规律让我学习。在股市下跌的1年里我还在不断的学习，理解资金进出的理论。后来我提出了2000点一下可以建仓，1800点是底。最后沪指定格在1664点。我也是按照我的观点2000点以下开始建仓，2009年的行情里我的资金翻了一倍后空仓了。现在回想起来，虽然我预测到了市场的底部，但是还是有运气的成分在里面。我需要知道自己在市场中在做什么。我需要量化可复制的东西。

2009年到2014年，虽然我是空仓的，但是因为股市的不断下跌我两度对市场失去了信心，想要离开股市。但是这几年对于我很重要。通过思考学习的积累我终于开悟突破了。在突破之前我都是想怎么在市场中赚钱，而突破后我开始思考在市场中怎么不赔钱。一阴一阳的转换，让我对投资交易的认知有了翻天覆地的变化。顿悟的过程和内容在我的书《我在股票市场的这些年》里面都有。您也可以查看里面最重要的一节《顿悟，打开了一扇门》（点击阅读）

2011年我顿悟，是因为我懂得了把资金管理的知识融入到交易当中。通过资金管理让自己少赔钱。通过资金管理交易风险降到最低。后来我接触到了量化交易里面的分支算法交易。让我把盈亏比等概念融入到了交易过程中。这个时候我终于知道我在市场中做什么了。我要做的事情就是把操作风险降到最低。（如果你买股票不是以这个为目标，就是没入门）

顿悟后，我以为自己拿到了投资大门的金钥匙，以为这就是投资交易的最高法门了，其实不然，在进行交易的过程中我发现有些东西虽然理论掌握了但是做的时候得到的结果和理论是有差别的。逐渐的我发现了在顿悟之上还有更高的层次。投资的每个层次只有你到达了一个层次才能了解到更高一层，我只能把顿悟后再高一层的层次叫大成。因为我还触摸不到。

2014年我买了长江电力至今已经将近7年时间了。每一年我都获得丰厚的股息。高股息票属于低风险投资范畴。低风险不见得低收益。高股息股票的投资模式已经脱离了我以前对于股票纯交易的思路。说实话我是抵触财务报表的，因为会造假。但是从2018年到现在市场环境发生了极大的变化。让我不得不去做我抵触的东西。我只有适应市场才能不被淘汰。我原来引以自豪的大周期策略并不能很好的适应市场环境。而且今后资本市场的发展去散户化、结构化行情、不好的股票边缘化越来越成为这个市场的特征。所以我这两年加大了高股息股票的配置并且尝试找到高成长的股票，用好的价格买下并长期持有。我的风格开始从交易转向为投资。

无论投资还是交易做到最后还是哲学，所以我在悟道后一直在思考这个世界的本质是什么？宇宙是什么？为什么星球会按照自己的轨道运行。世界的规律是什么？如何认知最底层最原始的法则。这些思考的内容看似和投资交易没有什么关系，但是我却不这么认为。万事皆通，这个宇宙冥冥之中是有法则将万物连接起来的。投资和打球一样，只要减少失误，最后就有可能获得胜利。

什么是投资或交易的本质。直到1个月前我看完了《算法人生》这本书，找到了答案。大道甚夷而民好径。知道和会用有的时候差别是巨大的。我在顿悟的时候知道了盈亏比和胜率可以用到交易里，但是直到1个月前我才能把这个知识点和投资交易融合在一起。我不想解释什么，因为没有经过思考这个事情对你是没用的。就像股神巴菲特说：“用亏损的概率乘以可能亏损的金额，再用盈利概率乘以可能盈利的金额，最后用后者减去前者。这就是我们一直试图做的方法。这种算法并不完美，但事情就这么简单！”。我不知道你看完这句话的感受是什么？我的想法是：确实是这样，我的策略和我的操作确实和巴菲特说的相符合。看来我这么做没有错。

知道期望值是什么吗？胜率X赔率。再加入时间的概念。于是一维变成了二维进化成了三维。在这个三维的空间里，无论交易还是投资一直做正期望值的事情，最后结果的体现恰恰就是每个进入股市的人都在追求的那个东西——盈利。
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最后总结一下，我的认知过程吧
懵懂不知：这个时候人云亦云。
发奋学习：学习大量的基础知识，接触到了各类投资交易门派，理论知识爆发式增长。
初窥边缘：发现了股价背后涨跌的秘密，是资金的流动，开始做减法。
质变顿悟：厚积薄发，终于知道了做投资交易是在做什么？就是少赔钱不赔钱，也就是做好风控。
适应变化：知道了投资交易的本质，随着市场风格进行变化，万变不离其宗，他强由他强,清风拂山岗；他横由他横,明月照大江。
似做非做：表面上看我是在买股票做投资、做交易，其实我是在做风控，在做期望值。仅此。

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