南方基金罗文杰：为投资者提供跟踪误差最小的指数基金

文章转自：中国证券报

      罗文杰女士，美国南加州大学数学金融硕士、美国加州大学计算机科学硕士，具有中国基金从业资格。曾先后任职于美国Open Link Financial公司、摩根斯坦利公司，从事量化分析工作。2008年9月加入南方基金，任南方基金数量化投资部基金经理助理；2013年5月至2015年6月，任南方策略基金经理；2013年4月至今，任南方500基金经理；2013年4月至今，任南方500ETF基金经理；2013年5月至今，任南方300基金经理；2013年5月至今，任南方开元沪深300ETF基金经理；2014年10月至今，任500医药基金经理；2015年2月至今，任南方恒生ETF基金经理。

      不同于主动管理型基金经理，指数基金经理是极易被投资者忽视的一个群体：挑选主动管理基金时，投资者或多或少地都会挑选自己更看好的基金经理，但挑选指数基金时，似乎只要基金跟踪的是对应的指数就可以买入了。事实上，由于指数基金经理管理能力不同，即使是跟踪同一只指数的指数基金之间都存在收益差距。

　　以南方基金数量化投资部基金经理罗文杰管理的南方中证500 ETF为例，该指数基金不仅成功跟上指数，跟踪误差仅有0.57%，成为同类产品中跟踪误差最小的基金，自2013年上市以来的三年期间，该基金累积跑赢指数幅度达到7.2%。凭借出色的指数跟踪能力，南方中证500ETF摘下“2015年度开放式指数型金牛基金”桂冠，与此同时，管理着逾280亿元资产、个人整体跟踪误差仅0.6%的罗文杰也被票选为“最佳人气金牛基金经理”。

　　对于罗文杰而言，指数基金的核心要义在于准确地跟踪指数表现，尽力消除跟踪误差。“指数基金的运作和主动基金的运作应该是不一样的，因为投资者在买入指数基金时，预期的是对应指数的收益，我们要做的就是满足投资者的预期。”罗文杰表示，虽然自己是做主动量化选股出身，但并不会为指数基金做主动择时，“指数基金的契约规定仓位应在95%以上，当指数本身表现不好的时候，我们承受的压力确实会比较大，或许有些基金经理会做一些减仓的动作，但是没有人能保证每一次都能正确择时。”

      此外，对于近两年比较火爆的指数增强基金，罗文杰表示，指数增强主要是通过估值、成长性、成交状况、市场情绪等因子进行选股，从而试图获得超越指数的收益。“不过，经过我们研究和长期观测，指数增强基金也不是永远都能跑赢指数，它也存在一些不确定性。”

　　  罗文杰表示，南方基金更专注于在幕后建立完善的量化平台，为投资者提供跟踪误差最小的指数基金。“指数基金管理其实很复杂，不像很多人想象中的配完股票就不动了，我们每天都要最大化地管理好头寸，在算法交易的支持下尽量用最优的价格买卖股票，做好大额申赎的平稳应对，不论是交易策略还是流程都要强调纪律性。”罗文杰说。

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