正股业绩才是关键，可转债业绩排行

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每日投资金句
如果你只追随一个数据进行投资，那么就追随盈利——公司盈利迟早决定证券投资的成败。
——彼得·林奇

市场概览

今年以来，市场呈现震荡走势，上证指数先抑后扬，下跌0.75%；偏股型可转债下跌3.39%，而平衡型可转债和偏债型可转债逆势上涨2%以上，可转债在震荡市中的表现不俗。

可转债的上涨主要有两个原因：一是正股上涨推动；二是正股未动，但投机性资金推动。对于投机性资金推动上涨的可转债，由于是纯粹的资金博弈，参与其中无疑是“7亏2平1赚”，对于普通投资者得不偿失。
而正股推动上涨的，又可分为正股投机推动和正股业绩推动2种因素。对于正股投机推动可转债上涨的，投资者无法预判，难以事先潜伏，但只要碰巧手中有这类可转债，投资者笑纳盈利即可，如已经退市的森特转债。对于正股业绩推动上涨的，投资者可以预判，事先埋伏容易，一旦业绩实现，正股上涨推动可转债上涨，投资者自然盈利，如今年以来上涨超20%的明泰转债和比音转债。见下表。

（注，表中已经排除溢价率超过10%，投机性因素上涨的可转债）

上表中，可以明显看出，除永安转债1季度业绩一般以外，其他可转债的正股1季报业绩大幅增长。即使抛开疫情影响因素，与2019年1季度相比，增幅也比较高。
所以，研究正股盈利能力，提前埋伏低价可转债，是价值可转债投资的逻辑基础。以下是我辛苦搜集的业绩增长数据，供投资者参考。

1季度业绩排行

小点评：业绩增长前20可转债排名中，维格转债因为1季度业绩超预期增长，且与无疫情影响的2019年同比也是大增，4月份涨幅最大。
英科转债1季度业绩大增，但市场已经有所预料，4月份涨幅一般。
华钰转债1季度业绩大增，且同比2019年也大涨，但因为正股被ST，4月份跌幅较大。相关文章参考《正股被ST，转债跌懵了，怎么办？》。

小点评：业绩下降前20可转债排名中，隆利转债业绩降幅最大，且与无疫情影响的2019年同比也是大降，4月份跌幅最大。
游族转债业绩下降，但有收购传闻，4月份涨幅较大。
明电转债转股价下修到底，无奈业绩下降，4月份跌幅较大。

中报预告业绩排行

1季报业绩是4月份投资者关注的重点，接下来就是关注中报了。

目前有部分上市公司在发布2021年一季度报告中，也预告了中报业绩，下表是已经预告中报业绩的可转债列表。

小点评：中报业绩预告可转债列表中，双环转债今年中报预告同比2020年大增，与2019年同比也大增，4月份跌幅较大。。
华通转债因为资产重组，今年中报预告业绩与2019年同比也大增，市场已经有所预期，4月份基本持平。
搜特转债中报业绩预降，转债价已经很低，在可转债债性的支撑下，4月份小涨。

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元芳

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