简谈波动率指数

简谈波动率指数

最近有关注海外市场的投资者会发现，波动率指数（以下简称波指）这个指标，关注度越来越高，本期小编给大家简单介绍波指是什么，波指怎么用。

波指是什么

波动率指数，学术上的定义，是用于衡量资产价格波动的剧烈程度。它是投资者对于未来市场波动的一个预期，在某种程度上反映了投资者对未来市场走势的判断以及乐观或者恐慌的程度，因此又被称为“恐慌指数”。

最具代表性的“恐慌指数”，莫过于芝加哥期权交易所（CBOE）推出的标普500波动率指数。大部分情况下，标普500指数如果上升，波指就会下跌；标普500指数下跌，波指就会上升。

目前国内的波指编制，一般只针对衍生品标的，比较常用的有两个：50ETF波指和沪深300ETF波指，均可以通过我司手机端和电脑端的期权宝软件查看。

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由于vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市交易已有5年时间，而沪深300ETF期权在19年12月23日才上市交易，因此，小编建议50ETF波指更具参考意义。

波指怎么看？

波指作为衡量标的波动剧烈程度的指标，波指的计算方法较为复杂，小编建议大家无须知道如何算出来，只需要知道波指的上升和下跌意味着什么就足够了。国内的波指，编制形式与国外略有不同，与标的涨跌并没有必然的联系。

大家可以将标的50ETF比作一辆时速60的汽车，如果这时候，波指出现上升（简称升波），等同于我们给这辆车加了个涡轮增压，时速一下子可以去到90、100，甚至120，因此，升波意味着市场预期指数往那个方向运动的幅度会变大；而波指出现下降时（简称降波），等同于我们给这辆车踩上了刹车，60的时速降到40、20，因此，降波意味着市场预期指数往那个方向运动的幅度会变小。

下表总结了大部分情况下，波指走势与标的趋势对应的市场预期，仅供大家参考。

      标的趋势
      波指走势
      市场预期
            上涨
      上升
      看涨情绪升温
            上涨
      下降
      谨慎看涨
            下跌
      上升
      避险情绪升温
            下跌
      下降
      对调整不恐慌，对后市较为乐观


除此之外，波指上升时，往往伴随标的振幅的加大，因此升波阶段具有持续时间短、上升速度快的特点，比如今年节后市场出现的短期快速调整，短短一个月时间，波指短期内从年内新低一下子窜到年内新高。

而波指下降时，往往伴随标的振幅的减少，因此降波具有持续时间长、降波速度较为缓慢的特点，比如19年5月至12月，50ETF一直呈缓慢震荡向上趋势，大半年时间内波指一直在缓慢下降。

对于投资者而言，运用波指这个指标，能够为市场方向研判上带来更好的指导意义，以后无论是在50ETF、沪深300ETF现货的投资上，还是在期权交易上，希望通过本期的介绍，能对大家有所帮助！

完

来源：安信证券佛山分公司南海大道营业部

作者：叶杰欣

执业编号：S1450619050001
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