认沽期权

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牛牛财经名词解析   2021-5-3 13:45   7378   0
什么是认沽期权



认沽期权的定义:



认沽期权,又被叫做“看跌期权”,指买方有权根据约定,在规定期限(如到期日),向期权卖方以约定价格(行权价)卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF);





而认沽期权卖方在买方要求行权时,有义务按行权价买入指定数量的标的证券。其中,买方享有卖出选择权。



买入认沽期权(看跌期权)的定义为:当投资者预期标的证券价格将下降,可以选择买入看跌期权。





举个例子,小张手里有套房,现价200万,因看到泡沫严重,市场环境也不好,担心房价最近会大跌。若现在直接以200万卖出,又担心卖出后立马又出现上涨,就再也买不回来了.



于是,小张找到房地产中介签了个合同,约定一年后不管房价跌到多少,小张都能以200万的价格把房子卖给房地产中介。



同样,小张得为这个权利支付2万元的合约费(权利金)。



未来会出现两种情况:



1.一年后房价大跌,小张有权利以200万价格卖出这套房子。



2.如果一年后房价大涨,小张可选择直接放弃履行合约,2万元的合约费不会退还,而小张直接以现价出售房子,即使损失了合约费,总体也比履约要赚的多。



对于小张来说,他最大的损失就是2万元的合约费,但他对冲了房价下跌的风险。



小张的行为叫买入看跌期权,他的最大损失就是前面说的合约费,若明年房价如果高于200万,他就不会履行这个合约,此时选择自己按市价卖房更划算。



只有明年房价跌破198万,小张才是赚钱的,因为他有2万元的固定的合约费支出。如果明年房价只跌到199万,虽然小张可以用200万卖出房子,但如果加上2万元的合约费,其实他这笔合约还是亏钱的。



所以,买入看跌期权的盈亏平衡点=行权价格-权利金。(手续费暂时忽略不计)




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