摘要
要闻公告
国务院：在电信与金融等领域推出服务贸易开放措施。
资管新规发威，券商资管规模一季度同比缩水逾2万亿。
央行5月24日进行200亿7天、200亿14天逆回购操作，当日400亿逆回购到期，完全对冲到期量。
美联储：允许通胀暂时突破2%目标。
期现市场
5月24日，两市延续调整态势，量能萎缩明显。午后受银行等权重股下挫影响，沪指一路下滑，尾盘出现下杀动作。50ETF低开于2.673，一路震荡走低，盘末收于2.655，跌0.017，跌幅为0.64%，成交额大幅缩减至8.93亿。股指期货IH合约全线收跌，各合约基差小幅修复，主力合约贴水收窄，市场预期有所回升。
期权市场
5月24日，50ETF连续第四日收跌， vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量大幅缩减而总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为733,349 手，较前一交易日减293,136 手，总持仓量为1,439,009 手，增121,949 手。总持仓量PCR较上一交易日基本持平，市场整体反映较为平稳。5日历史滚动波动率维持在五年历史50百分位以上水平。主力合约系列隐波全线下跌。
后市展望
5月24日沪指震荡续跌，跌幅0.45%，上证50缩量下滑，跌0.67%。50ETF四连跌，但量能大幅缩减。当下大盘处于调整区域，后市行情还有反复。鉴于当前存量资金博弈，短期交投还须谨慎，耐心等待市场积蓄能量完成筑底。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
5月24日，两市延续调整态势，量能萎缩明显。午后受银行等权重股下挫影响，沪指一路下滑，尾盘出现下杀动作。50ETF低开于2.673，一路震荡走低，盘末收于2.655，跌0.017，跌幅为0.64%，成交额大幅缩减至8.93亿。50ETF四连阴走势叠加缺少均线支撑，显著制约上攻，当下建议关注市场量能变化，建议轻仓操作，耐心观望等待市场企稳。
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1.2 期指市场
5月24日沪指震荡续跌，跌幅0.45%，上证50缩量下滑，跌0.67%。股指期货IH合约随股指标的全线收跌。其中，主力合约IH1806跌幅为0.75%，次月IH1807合约跌幅最大，为0.88%。期货合约成交总量明显缩减而持仓总量有所增加，各合约基差小幅修复，主力合约贴水收窄，市场预期有所回升。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
5月24日，50ETF连续第四日收跌， 50ETF期权合约总成交量大幅缩减而总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为733,349 手，较前一交易日减293,136 手，总持仓量为1,439,009 手，增121,949 手。其中，主力1806期权合约系列成交量为625,682 手，较前一日增50,178 手，持仓量为1,122,395 手，比上一交易日增87,916 手。新增7月合约成交量为55,866 手，持仓量为26,635 手。总持仓量PCR较上一交易日基本持平，市场整体反映较为平稳。
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5月24日，主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.7认购合约和2.7认沽合约（标的50ETF收盘价为2.655），成交量PCR为0.83 ，比上一交易日升0.05 。持仓量PCR为0.60 ，较上一交易日基本持平，市场情绪较为平稳。当前支撑线维持在2.6一线，压力线为2.75。
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5月24日，新增1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.85认购和2.7认购合约（标的50ETF收盘价为2.655），成交量PCR为0.93 。持仓量PCR为1.02 ，当下多空力量较为均衡。
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从持仓量变化来看，主力6月合约中持仓多有上升，多头发力明显，增仓主要集中于2.7认购合约（标的50ETF收盘价为2.655），其次为2.75认购合约。新增7月合约系列中，多空力量分布均匀，持仓最高的分别为2.85认购和2.45认沽，市场整体情绪较为平稳，后市方向暂不明朗。
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5月24日，50ETF震荡下行，50ETF期权成交总量回落而持仓量有所回升，总持仓量PCR较上一交易日基本持平，当下市场方向不明朗，建议轻仓观望，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
5月24日50ETF震荡续跌，50ETF的5日历史滚动波动率上升至19.45 %，维持在五年历史50百分位以上水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为5月24日六月和七月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.655。
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主力6月合约隐含波动率分布呈微笑形态，购沽隐波全线回调；新增7月合约系列隐波分布较为平缓，整体波动率水平维持低位。
后市展望
03
5月24日，两市延续调整态势，量能萎缩明显。午后受银行等权重股下挫影响，沪指一路下滑，尾盘出现下杀动作。50ETF低开于2.673，一路震荡走低，盘末收于2.655，跌0.017，跌幅为0.64%，成交额大幅缩减至8.93亿。股指期货IH合约全线收跌，各合约基差小幅修复，主力合约贴水收窄，市场预期有所回升。50ETF期权合约总成交量大幅缩减而总持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日基本持平，市场整体反映较为平稳。5日历史滚动波动率维持在五年历史50百分位以上水平。主力合约系列隐波全线下跌。50ETF四连跌，但量能大幅缩减。当下大盘处于调整区域，后市行情还有反复。鉴于当前存量资金博弈，短期交投还须谨慎，建议耐心等待市场积蓄能量完成筑底。仅供参考。
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