【宏观提示】美股表现强势，以及原油价格持续上涨，对工业品形成明显提振，部分黑色系和化工类走势强劲。考虑到原油当前的走势与基本面关系不大，猜顶有风险，建议顺势操作。在扩大内需未落地到房地产和基建情况下，需求下滑趋势难以逆转，但是原油主导下的工业品仍较为强势，可等待油价出现明显弱势，市场情绪恢复正常后再抛空操作。（张伟）
【股指早评】A股纳入MSCI刺激蓝筹出现一波反弹行情，但是从纳入MSCI的成分股的表现看，仅食品饮料、服饰等估值合理、位置较低的消费类板块能够持续强势，显示蓝筹板块整体的吸引力不足。维持中证500指数宽幅震荡的走势，中期看不排除再下一个台阶的可能。考虑到中小创盈利增速以及在历史中的估值水平，建议继续等待中证500指数5700点以下的做多机会。（张伟）
【国债今日观点】4月份工业生产回升，工业增加值同比增速7%，好于市场预期，1-4月固定资产投资同比增速回落至7%，其中4月降至6.1%，基建投资延续下滑，制造业投资小幅回升，房地产投资略有回落，地产各分项指标增速均有明显下滑，消费增速回落，后期经济存下行风险。央行公开市场进行2600亿逆回购，当日有2000亿逆回购到期，净投放600亿，资金面有偏紧趋向。经济下行压力仍存，对债市有提振，谨防资金面扰动。（王万超）
【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报67.65美元/吨，涨0.2美元/吨；唐山普碳钢坯含税出厂价报3610元/吨，涨20元/吨；上海螺纹钢HRB400 20mm价格4030元/吨，跌10元/吨；上海热卷Q235B 4.75mm价格4230元/吨，涨10元/吨。钢材供应在高利润下维持增长态势，1-4月份生铁、粗钢、钢材产量分别为23878万吨、28897万吨、33734万吨，同比分别下降1.2%。、增长5%、增长5%。宏观经济数据方面，基建及地产投资数据中长期利空，短期需求端临近旺季末端，市场偏震荡，等待需求拐点确认，关注今日钢联库存数据，关注3700附近抛空机会。铁矿石方面，钢厂高炉开工率在逐步回升，钢企有一定补库。港口库存仍处高位，供应端压力仍存。铁矿石跟随性特征明显，钢材价格拐点确认后，铁矿价格将跟随下行，490附近存较好抛空机会。（王万超）
【贵金属今日观点】昨日贵金属低位震荡，伦金上涨0.04%，收于1290.70，伦银上涨0.68%，收于16.34。伦金继续延续弱势，朝鲜暂停原定16号与韩国的会谈，使得6月12日与美国的谈判存在不确定性，但伦金未能做出太多反映，此外，中美贸易战缓和也令贵金属承压，在美联储6月加息预期下贵金属短线趋势转空，跌势可能持续到美联储6月加息前，伦金可能跌向1250美元一线，激进风格可考虑短线空头策略，但中期内，避险情绪继续支撑贵金属，预计贵金属中期震荡偏强的格局料仍没有改变，继续密切关注中美贸易战，叙利亚以及伊朗局势进展。（张磊）
【沪铜今日观点】昨日沪铜主力1807合约在51000元/吨一线整理，随空头减仓缓慢上行，受阻于51090元/吨，收于51020元/吨，跌250元/吨。成交量增3.1万手至21.8万手，仓减84手至21.6万手。现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水60元/吨，成交明显转暖，下游仍保持刚需，成交远不及其他品种，主要因为由于近期进口铜逐渐到货，湿法铜供应已大有改善，在下游未见大量入市的前提下，报价跟随再抬有困难。国内铜精矿处于一个短缺的状态，铜精矿短缺势必会影响到精铜的产量。当前铜基本面变动有限，供需两旺的现象导致铜价并没有太多想象空间。沪铜主力整体于日均线下方震荡运行，预计将继续维持区间震荡。（李小薇）
【沪锌今日观点】沪锌主力1806合约震荡上扬，重心上移，涨幅0.59%。锌价拉高，炼厂出货略有改善，进口货量亦不高，持货商挺价意愿较强，整体成交偏淡；而下游企业畏高观望，询价为主少有采购，整体成交有转淡。2018年国外中大型矿山陆续建成投产，同时嘉能可重启澳大利亚LadyLoretta矿，国内尽管受到环保因素影响，锌矿投产进度不及预期，但仍有部分增量，国内外新增供应将缓和原料锌矿供应。目前观望情绪占主导，预计沪锌或将弱势震荡，保持逢高抛空操作思路，前期空单继续持有。（李小薇）
【沥青今日观点】昨日沥青冲高回落，沥青1812主力合约上涨0.13%，收于3046。美国截至5月11日当周EIA原油库存减少140.4万桶，预期为减少76.3万桶，汽油库存万桶减少379万桶，预期为减少142.1万桶，美油受到鼓舞再次上扬，目前仍处于70美元上方；山东地区重交沥青主流成交价格昨日维稳，至2950元，随着京博石化近期开始停产检修，估计山东区域内供应量约减少4500-5000吨，同时滨州燃化也暂停鉴定新合同，山东地区沥青供给持续收缩，目前沥青整体库存压力不大，成本支撑坚挺，在5月南方雨季结束后，沥青料将受到需求上升的提振，价格有望继续走强，5月20日委内瑞拉即将举行大选，密切关注大选结果及美国可能的制裁措施。（张磊）
【天胶今日观点】橡胶上一交易日震荡企稳，收盘于11455元/吨。2018年一季度中国顺丁橡胶进口量同比大幅下滑，同时出口量出现暴增。卓创统计数据显示，3月中国顺丁橡胶进口量2万吨，同比大幅下滑36%；一季度顺丁橡胶累计进口5.27万吨，比去年同期大幅降低38.5%。顺丁橡胶进口量走跌的主要原因：国内供应充裕，一季度全国高顺顺丁橡胶产量总计23.3万吨，比去年同期增长12%；国产货源具有明显价格优势，2月顺丁橡胶CIF中国主港1700美元/吨，折合人民币价格约在13300元/吨以上，同期国内BR9000出厂价12700元/吨。2018年一季度中国顺丁橡胶出口量暴增，1—3月累计出口达12400吨，比去年同期大幅增长136%，其中一半以上出口到泰国。向泰国进口原料丁二烯，并出口合成橡胶的进料加工贸易方式，是刺激BR出口量增加的主要原因。另外，玲珑、中策、双钱等中国轮胎企业在泰国建厂，拉动合成橡胶需求增加。橡胶长期熊市底部震荡运行，逢阶段性反弹轻仓短空，重要压力位13000。
【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP上一交易日震荡偏强，分别收录于9455元/吨和9274元/吨。5月12日，上海埃金科工程建设服务有限公司在上海赛科进行储罐检修作业过程中发生事故，造成重大人员伤亡，引发业者关注。据悉，事故储罐为纯苯储罐，对厂区核心装置并没有造成严重损坏，目前聚烯烃生产暂时未受到影响。上海赛科拥有设计能力109万吨/年的乙烯裂解装置，聚乙烯产能60万吨/年（LLDPE和LDPE各30万吨/年），聚丙烯产能25万吨/年。由于事故中人员伤亡较为严重，前期化工企业将面临停产和调查，但装置设备并无大碍的情况下，只要得到许可就能够迅速恢复生产。根据以往经验，本次事故或导致企业停产周期为时2—3个月左右，甚至可能更短。假设停车检查带来PE产量损失为15万吨，PP产量下降6.25万吨，目前的石化库存水平是完全可以弥补的。聚烯烃品种跟随原油走势为主，需警惕原油短线回调引发的化工板块下行压力。
【PTA今日观点】前一交易日，PTA主力合约震荡上行，尾盘报涨0.79%；成交量与前日基本持平，持仓量小幅增加。夜盘受原油期货下跌影响，期价小幅下行，但下方支撑明显。终端涤纶价格小幅上涨，织机工厂涤纶库存小幅下降；成本端受原油价格影响，现货价格小幅回落，但是PX依然保持上涨势头。近期PX厂商有部分设备检修，PTA本周高产能设备开始检修，聚酯工厂有新投入设备。综合来看，成本支撑下，供给端库存去化进行中，终端需求未见明显疲软。多重利好近期将继续推高期价。单边多单需注意原油价格回调带来的化工板块情绪影响。套利可考虑做多PTA，做空塑料或PP的操作思路。（姜云超）
【甲醇今日观点】华东港口3310，上涨130，西北报价2680，价格不变。甲醇开工率下滑明显，开工率一度从70.77%下滑至61.05%，厂家供应量大幅减少。传统需求依然低迷，目前处于消费淡季。外盘新建产能时间或将继续后推，国内3季度前依然有几套装置投产，合计产能接近200万吨以上。烯烃价格上涨，mto利润回升，需求有所提振。成本支撑来自于原油和煤炭价格的上涨。丙烯库存较低，价格依旧坚挺。操作上，甲醇需求淡季下，原油依然强势，以及环保政策影响，现货有挺价情绪，甲醇有望短期内继续走强，现货价格大幅调高，目前期货贴水较大，预计MA1809维持强势。（卢时强）
【白糖今日观点】南宁集团站台报价5650-5660元/吨；厂仓报价5520-5610元/吨，报价不变，成交一般。全球糖供应过剩，外糖价格疲软。泰国2017/18榨季截至5月8日累计压榨甘蔗1.32639亿吨，同比增加42.7%；累计产糖1447.4万吨，同比增加约44.3%。国际食糖过剩651万吨。泰国和印度增产幅度较大。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。美糖价格连续三日小幅上涨，短期内关注反弹力度。操作上,糖市长期维持弱势，SR901维持反弹抛空的思路，前期空单继续持有。（卢时强）
【豆类基本面】 因市场担心当前美国与中国的贸易争端将抑制中国的购买需求，周三CBOT大豆期货市场大幅收低，7月大豆合约自4月4日以来首次跌穿1000美分重要心理关口，呈现弱势加剧走势。美国全国油籽加工商协会（NOPA）表示4月美国大豆压榨量同比增加近16%至1.61016亿蒲式耳。尽管美国大豆内需高速增长，但美豆出口数据还是维持低迷状态，尤其是在中美贸易争端尚未解决之际，包括大豆在内的多种商品流动受到很大干扰。因担心大豆进口关税进口随时可能提高，中国进口商对美豆采购意愿持续下降。当前中美贸易代表正在展开第二轮磋商，市场虽对贸易战担忧情绪下降，但能否最终理性解决不影响美豆出口仍然未知。美豆反复震荡开始测试千点关口支撑性，国内豆类市场整体下挫，内外盘一旦形成合力，市场仍可能调整空间。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场维持弱势稳定，东北主产区大豆播种接近尾声，有关省份要求扩大大豆种植面积的消息在市场广泛传播，加上政府补贴力度加大，种植大豆每亩基本补贴约350元，个别主产县市调高到500元/亩，一定程度上会鼓励农民扩种大豆。但由于政策支持措施出台较晚，农民已购置种子和化肥，可能导致大豆增加面积不及预期。国家农业农村部及市场分析机构预测2018年国产大豆面积和产量双增，由于国产大豆主要用于食品领域消费，而国内食品大豆需求总体稳定，供应总体大于需求令国产大豆市场缺少主动反弹动力，再加上不时受到中美贸易摩擦牵扯，市场看涨信心明显受挫。预计今日连豆市场维持弱势震荡走势，建议投资者继续保持震荡调整思路，盘中短线参与或继续观望。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆市场继续围绕中美贸易纠纷反复震荡，市场利多匮乏令价格明显承压。国内豆粕现货市场整体大幅走低，周三国内沿海豆粕报价多回落至2950元/吨附近，呈现加速下跌迹象。除中美贸易磋商影响市场预期外，当前国内养殖业需求低迷所致的豆粕胀库是油厂主动降价的重要原因。国内生猪存栏量连续五年下滑，生猪亏损严重，企业补栏较差，饲料需求低迷。豆粕市场近低远高的价格结构进一步限制基差销售，短期内油厂需要继续消化库存缓解胀库压力，豆粕价格仍处调整节奏。预计今日国内粕类期货市场承接美豆弱势继续向下寻找支撑，建议投资者保持弱势思路，可盘中顺势少量参与或继续观望。（于瑞光）
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场大幅收低，反弹受阻重回跌势。马来西亚棕榈油低开低走，需求放缓及明显受到周边市场拖累。国内油脂板块连续回调，逐渐向前期低位靠拢。国内油脂需求一般，在油厂高开工率下现货市场同样面临库存压力。远期市场缺少利多题材，资金看张情绪不高，供大于需的基本现状持续困扰油脂价格反弹，油脂市场将延续弱势区间震荡格局。预计今日国内油脂板块维持弱势低开走势，建议投资者保持震荡偏弱思路，可盘中短线顺势参与油脂期货交易或维持观望。（于瑞光）
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