摘要
要闻公告
统计局：中国一季度规模以上工业企业利润同比增长11.6%，1-2月增速为16.1%，3月规模以上工业企业利润同比增长3.1%。
央行4月27日进行400亿元7天期逆回购操作，当日有400亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。该周累计净回笼2700亿元。
人社部：3066亿养老金已到账并开始投资。
期现市场
4月27日，市场受外盘提振小幅高开，但随后受白马股拖累早盘走低，而午后行情回稳反弹。沪指上演深V反转，尾盘勉强收平，上证50盘中创下去年8月以来新低。50ETF小幅高开后，开于2.665，盘中创下新低2.603，盘末收于2.642，跌0.013，跌幅为0.49%，成交额增加至21.79亿。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，各合约基差略有修复，主力合约勉强维持升水状态，市场情绪有所提振。
期权市场
4月27日，50ETF探底回升， vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约成交量和持仓量均明显上升。50ETF期权成交量为1,012,350 手，较前一交易日增178,608 手，总持仓量为1,362,025 手，增117,817 手。各合约持仓量PCR多数下滑，市场情绪小幅提振。5日历史滚动波动率回落至五年历史75百分位水平以下。主力认购隐波较上一交易日均进一步回升。
后市展望
4月27日沪指V型反转，收涨0.23%，上证50盘中创下新低，收盘报跌0.47%。虽然当下大盘上方压力较为明显，但近期国内政策环境偏暖，短期或进入震荡筑底阶段。建议密切关注市场量能变化，谨慎看多，耐心等待市场企稳反弹。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
4月27日，市场受外盘提振小幅高开，但随后受白马股拖累早盘走低，而午后行情回稳反弹。沪指上演深V反转，尾盘勉强收平，上证50盘中创下去年8月以来新低。50ETF小幅高开后，开于2.665，盘中创下新低2.603，盘末收于2.642，跌0.013，跌幅为0.49%，成交额增加至21.79亿。中美贸易争端未定，市场近期不确定性因素较多，另中国近日政策环境偏暖，预计短期以震荡筑底为主，建议轻仓操作，观望等待市场企稳。
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1.2 期指市场
4月27日沪指V型反转，收涨0.23%，上证50盘中创下新低，收盘报跌0.47%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1805跌幅最大，为0.24%，次月IH1806合约跌幅为0.17%。期货合约成交总量较上一交易日有所增加，各合约基差修复，贴水小幅收窄，主力合约维持在较低的升水状态，市场情绪有所回升。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
4月27日，50ETF探底回升， 50ETF期权合约成交量和持仓量均明显上升。50ETF期权成交量为1,012,350 手，较前一交易日增178,608 手，总持仓量为1,362,025 手，增117,817 手。其中，主力1805期权合约系列成交量为842,946 手，较前一日增163,269 手，持仓量为755,847 手，增98,282 手。次主力6月合约成交量为128,086 手，较上一交易日增10,552 手，持仓量为424,737 手，较上一交易日增12,739 手。各合约持仓量PCR多数下滑，市场情绪小幅提振。
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主力1805合约系列中成交量最大的合约执行价为2.65认购和2.7认购合约（标的50ETF收盘价为2.642）。当月合约成交量PCR为0.86 ，较前一日降0.07 ，持仓量PCR为0.67 ，较上一交易日降0.09 ，持仓以认购合约占多头。当前2.7一线压力较为明显。
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4月27日，次主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.65认沽合约和2.7认购合约（标的50ETF收盘价为2.642），成交量PCR为0.77 ，比上一交易日升0.17 。持仓量PCR为0.41 ，比上一交易日升0.01 。持仓分布以多头占优，市场远线预期谨慎偏多。
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从持仓量变化来看，由于主力5月合约持仓全线增加（标的50ETF收盘价为2.642），认购发力明显，市场对节后行情较为乐观。而次主力6月合约中持仓也同样多有上升，空头发力有所加大，其中2.45认沽2.65认购增仓幅度最大，整体仓位变动水平偏低，交投谨慎。
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4月27日，50ETF宽幅震荡，50ETF期权成交总量和持仓量均大增，持仓量PCR小幅下滑，持仓反映市场整体预期中性偏多，建议前期仓位谨慎持有，轻仓观望，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
4月27日50ETF震荡收低，50ETF的5日历史滚动波动率下降至10.18 %，跌至五年历史75百分位以下水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为4月27日五月和六月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.642。
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主力5月合约认购认沽合约隐含波动率呈微笑形态，认购隐波较上一交易日进一步回升；次主力6月合约系列隐波结构较为平缓，认购隐波上升而认沽隐波多数下调。
后市展望
03
4月27日，市场受外盘提振小幅高开，但随后受白马股拖累早盘走低，而午后行情回稳反弹。沪指上演深V反转，尾盘勉强收平，上证50盘中创下去年8月以来新低。50ETF小幅高开后，开于2.665，盘中创下新低2.603，盘末收于2.642，跌0.013，跌幅为0.49%，成交额增加至21.79亿。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，各合约基差略有修复，主力合约勉强维持升水状态，市场情绪有所提振。50ETF期权合约成交量和持仓量均明显上升，各合约持仓量PCR多数下滑，市场情绪小幅提振。5日历史滚动波动率回落至五年历史75百分位水平以下。主力认购隐波较上一交易日均进一步回升。虽然当下大盘上方压力较为明显，但近期国内政策环境偏暖，短期或进入震荡筑底阶段。建议密切关注市场量能变化，谨慎看多，耐心等待市场企稳反弹。仅供参考。
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