协会发布 | 场外期权业务开展报告2018年第三期

2018年5月中国证券业协会发布《场外证券业务开展情况报告》，本文截取《报告》中相关场外衍生品业务相关内容。报告指出证券公司开展权益类场外金融衍生品初始交易3,234笔，涉及初始名义本金697.25亿元，月末未了结初始名义本金余额3,379.02亿元。

截至 2 月底，累计共 85 家证券公司报告开展了场外证券业务。主要业务类型包括：场外证券销售业务、场外证券登记托管与结算业务、场外证券自营与做市业务，以及场外衍生品业务。

本月场外证券业务场外衍生品的开展情况的特点
受春节因素影响，场外衍生品新增交易规模下降。本月场外衍生品名义本金规模新增 697.25 亿，环比减少 33.57%。截至本月末，未了结初始名义本金为 3,819.14 亿元，环比减少 11.52%。

本月金融衍生品业务开展情况
本月，证券公司场外权益类衍生品新增初始名义本金697.25亿元。收益互换业务新增216.85 亿元，其中融资类收益互换新增为零；期权业务新增 480.40亿元。截至本月末，未了结初始名义本金为 3,379.02 亿元。互换业务未了结初始名义本金1,316.08亿元，其中，融资类收益互换未了结名义本金 46.28 亿元,较上月底融资类收益互换 46.93 亿元的未了结规模减少 1.39%；期权业务未了结初始名义本金 2,062.94 亿元。

从业务集中度来看，本月收益互换业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共 194.88 亿元，占本月收益互换业务新增总量的 89.87%；本月场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为 423.73 亿元，占本月场外期权业务新增总量的 88.20%。

从业务开展场所来看，在本月新增的 697.25 亿元初始名义本金中，在柜台开展的规模为 652.64 亿元，占比 93.60%，通过报价系统开展的规模为 44.61 亿元，占比 6.40%。

从证券公司场外衍生品合约的交易对手情况入手分析，商业银行、私募基金、期货公司风险管理子公司是场外衍生品市场的主要买方机构。以名义金额计，在本月新增互换交易中，期货公司及其子公司、私募基金占比较高，分别达到 39.46%、35.27%；在本月新增期权交易中，商业银行、私募基金占比较高，分别达到 39.46%、35.27%；在本月新增期权交易中，商业银行、私募基金占比较高，分别达到 46.75%、20.73%。

期权合约的标的构成，主要分为以沪深 300、中证 500、上证50 为主的股指，A 股个股，黄金期现货，以及部分境外标的。从组成结构来看，A 股股指期权以名义本金、期权费为维度进行统计，占比分别达到 54.79%、11.02%；A 股个股期权以名义本金、期权费为维度进行统计，占比分别为 28.99%、84.64%；黄金相关期权以名义本金、期权费为维度进行统计，分别达到 12.75%、0.41%。

注：
本文截取中国证券业协会发布的《场外期权业务开展报告》2018年第三期，如需获取报告全部内容，请与客服联系，或可点击场外证券业务开展情况报告（2018年第3期，总第30期）.pdf

本文来源：中国证券业协会

附：期权追风营核心人员简介

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干事沈博文：沈博文，英国格林威治大学金融学学士，国际银行学硕士。现任职于中信建投证券，4年多的证券从业经验，主要负责场外衍生品业务，同时对证券二级市场有较深刻的研究和认识。（个人微信号：shenbowen1990）

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