今天大盘被我乌鸦嘴说中，如期补缺，但是在尾盘强势拉红，也让我的猜钢镚事业功亏一篑，见图。
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京东的猜钢镚，连中25次给500钢镚（京东买东西与500R等值），对我来说EV无限高（因为不必每天猜，下注确定性强的就行），今天尾盘的强行拉红，让我离这500钢镚又远了很多。
二胎、通信都出了一些消息，盘中也表现了，创板依旧很强，主板之前向下的缺口只有1个点的区间了，预计本周完成补缺。我依然全面看多，没有太多想说的。
闲言少叙，下面进入我的可转债体验分享部分。
开宗明义，我们先谈谈可转债是什么，因为搞不清是什么，就不可能明白为什么，更不会知道怎样做。这也是我经常跟人强调股票的本质是公司所有权的凭证的原因。
可转债：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。（一般是上市六个月后可以转股）
因而可转债说到底是一种债。可转债与普通债的第一个不同是，可转债可以转换成股票（具体怎么转看约定），债权变成股权，企业就无需在对其进行偿还。第二个不同就是可转债的票面利率都普遍很低。
这也就是可转债的意义所在，他以发债的形式帮助上市公司完成了融资，而且融资成本非常低（票面利率很低），同时由于偿债周期长且经常因为债权人转股就不用还了，对企业来说现金流负担也会非常小。可转债发行与配股不同，他融资的方式很柔和，保证了融资来源的下限（债），同时有点股票期权的意思，给予了投资者更高回报的机会。
可转债基本概念：
1、转股价：转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格
这个是发行时确定的，如一张100票面价值的债券转股价格是10，那么一张100的债券就一直能转10股正股。那么，如果正股涨到12，可转债价格也将理所应当的涨到120左右。
2、转股价值：转股价/正股价*100
3、转股溢价率：（转债最新价-转股价值）/转股价值
4、回售：满足一定条件时，投资者有权将持有的可转债按照票面价值+利息强行卖回上市公司。
一般是这么规定的：如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时,可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。（具体的话每个可转债都有可能不同）。如前所述，上市公司发可转债的主要动机就是不想还钱，所以他为了不让持有者执行回售 ，通常都会下调转股价。
例如转股价10R，正股持续在7R以下运作，上市公司为了不还钱，就把转股价调整到7R。这样，原本一张票面100的债券换10股，现在能换14股了（持有正股的投资者哔了狗）。那么会不会发生上调转股价的，理论上有可能，但实际上不会发生，因为发行可转债的目的就是为了让你转股以达到不还钱的目的，何苦没事上调呢。
5、强赎：满足一定条件时，上市公司有权按照债券面值和应计利息的价格赎回未转股的可转债。
一般是这么规定的：在本次发行的可转债转股期内,如果公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)。达成这种条件时，上市公司有权强制按照赎回价格（发行时规定）赎回未转股的可转债（具体的话每个可转债都有可能不同）。
接上例，若正股涨到15并维持，可转债价格去到150左右，此时公司有权（未必会行使）按照105（具体上市时会规定具体价格）赎买，此时投资者每张债券会直接亏45。
记得读阿土哥的文章时，他说他中行转债从130开始卖的，应该就是按照这个逻辑来的。
6、债底：将可转债视为纯债时的价值。也即可转债与同期、同评级的债券相比时，当他价格达到债底时，实际收益率与纯债券的收益率相当，称之为债底。
例如一只可转债票面价值是100，年利率是1%，长度为1年，评级为AAA，若此时评级AAA，长度为1年的纯债利率为4%，那么这只可转债的的债底就是97.12（101/1.04算得），也即当这张可转债卖97.12时，实际收益率与纯债相当。由于一般可转债的周期为6年，所以债底普遍在80-90之间。
除了这些之外，可转债还比股票有如下优势：
1、佣金低，不高于万2。
2、T+0交易即可以当天买入，当天卖出，但第二天结转，也就是卖完钱第二天才到，转股也是第二天到。
最近这段时间，我一直在交易可转债，先后交易了辉丰转债、万信转债、宝信转债、济川转债、鼎信转债。对可转债的认识也是从无到有，渐渐有了上述认识，下面就分享一下交易每只转债的心路历程。
A、辉丰转债：之前因为正股公司出问题，辉丰转债一波崩盘，我听说可转债很少跌破85，因而先后两次在85接入辉丰转债，并在87卖出。至于85怎么来的我也不知道，应该是个经验数据。我查了查，辉丰转债的债底为88.8元，也就是目前的价格（86.6）看，买同评级的纯债不如买辉丰转债划算。
这当然没有考虑到辉丰转债最终违约无法偿还的风险。不过据我了解，截至目前，大A股可转债均未发生违约情况。
B、万信转债：正股是万达信息，创板明星股涨的很猛。前一阵子可转债溢价-10%，也就是转成股后会秒赚10%。于是我151.5介入看看能不能进去套利，结果发现不能转股，原因很简答，未在转股期（囧），更可怕的是那两天还赶上正股回调，于是结结实实套了我两天，于是我每天挂155往外卖，终于在今天卖出去了（囧）。
C、宝信转债：正股是宝信软件，有了万信的经验，我晓得了要想套利，需要找既有负溢价的，又在转股期的（或者说离转股期很近的）。于是我就发现了宝信转债（5.23开始转股）。143买入，当时溢价是-7%。宝信软件是软件板块，昨天我看软件板块反弹，就直接走了。现在可转债溢价只有-2.88%了，可以说明天转，后天卖，未必有赚了。如我所料，到转股窗口期时，这种套利空间会迅速缩小，毕竟市场上不缺聪明人。
D、济川转债：正股是济川药业，前一阵子医药板块很火，我就想这些优质的医药股里有没有转债呀，功夫不负有心人，让我找到了济川药业。我买的时候是129（现在还套着我），我当时的小心思是这样的，正股这么好，一定会触发强赎吧，那么就一定会到130，哪怕我129买的很高，也一定有1R的空间给我。后来我发现，这只可转债的强赎价格是125（这就是我一直在说每只转债的条款都不同的原因）。我今天已经申请转股了。
E、鼎信转债：正股是鼎信转债。也是在万信之后（万信150有点吓人），我在想有无价格便宜并有明显折价的可转债。有的，鼎信转债，溢价-7%，当时未上市，因而我就想估计上市直接在107附近徘徊吧。看了看他的正股，我觉的有利可图，因而分别以上市第一天106+、第二天105+、第三天104+买入，连跌三天后他开始反弹，我也实现了盈利，现在108.78，溢价-2%（转股价值111）。
我选择他的原因有如下四条：
1、股价够低，距离最高已经跌去三分之二了，而且从来没有一波像样的反弹，目前从走势看有见底反弹迹象。
2、转股价够低，21.83（主要原因是发行的时候股价低），最近他几乎一直在这之上运行。由于转股价低，强赎价也很低，只有28.42，他前一阵波段峰值都有27.29。
3、正股质地还算过得去，抛开上市前的美化不谈，这两年的情况虽然逊色不少，但还算是个正经经营、正经赚钱的公司。
4、他同时有通信和芯片概念，我很好奇，一番查找后发现原来他主要生产通信领域的芯片，而且市场占有率比较高。前几天大家很明显都会预计到通信领域要出利好了（今天这个），我就想估计正股也会跟着来一波。同时他还是青岛股，上合组织的会下月在青岛开，之前青岛股已经有异动了，例如我之前提到过的特锐德。
以上是我说鼎信一定会在短期给我24%以上收益的原因，也即他很快就能去130（正股28.42以上）
基于以上我叙述的可转债特性，可以看出，可转债是下限非常高的投资品种（最不济就是债底80-90）；并且卖点明确（触发强赎后即开始出货）；而且比起投资正股，投资可转债往往EV更高（考虑到负溢价以及债底）。因而，我觉得这个品种非常适合类似我这样又怂又苟的选手，以后我还会继续研究的。
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