期权头条丨期权行情：标的高开低走

上个交易日（5月21日），5月认购成交金额为15346万元，约36万张；5月认沽成交金额为7048万元，约24万张。全市场期权合约成交金额为5.8亿元，其中认购合约成交金额为3.6亿元，认沽合约成交金额为2.2亿元。

30日历史波动率下降0.19%，达18.4%；Gvix下降1.71%，达18.4%。 GVIX高于30日历史波动率。

期权市场特别点评

昨日（5月21日），标的开盘跳空高开0.65%，随后震荡下行，尾盘一度翻绿，收盘收于2.736，微涨0.11%，日内振幅0.11%。

期权交易策略分析

延续上周五的气势，标的跳空高开，但随后缺乏量能的老问题又再度出现，标的走势后继乏力。隐波果然一路下行，5月合约隐波下行接近200BP，重回20%之下，而6、9、12月的隐波更低，都在18%一下。

双卖策略

首次观点日期：4月27日。基于标的连续在2.6左右有长下影支撑+避免持有权利仓过节，在节前止盈平仓认沽权利仓，原双卖偏空策略转为持有宽行权价的双卖策略。

昨日策略运行情况：标的震荡+隐波下滑，这是策略最能盈利的一种行情。根据昨日资讯的操作计划，标的高开后量能不足，波动不大，因此在6月合约上加开宽双卖策略。双卖策略的5月合约基本无价值过期，以持有到期为目标。新建仓客户可在6月合约建仓。

不过值得注意的是双卖策略两腿均为义务方。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。还要有一定的承担风险的能力才选择双卖策略。

价差策略

首次观点日期：5月14日。在未有外部突发性风险事件的情况下，标的向上整固比向下的概率大，轻仓参与标的反弹行情。

昨日策略回顾：
标的高开，但是量能不足，因此根据盘前计划减仓权利仓合约，剩余义务仓合约转为双卖策略的一腿。目前市场量能不足，观望情绪比较浓，看多策略暂时离场，择时重启。

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