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来源：倚天投资
“场外期权”这四个字最近在金融行业内风生水起。短短的几个月时间，江浙沪粤一带，行内人士纷纷开始钻研场外期权这一新型的投资方式，各大证券公司也开始在公司内部培训期权相关业务知识，为将来做准备。
目前场外期权仅仅在金融行业内部热度很高，民间投资者多数都还没有听说过，依照现在的这种发展速度，很快这个项目就会传遍大江南北。
场外期权到底是一种什么样的投资方式，能引起这么大的波澜？
我们先来看看万能的度娘给我们的答案。
概念：场外期权（Over - the -Counter options,一般简称为OTC options,也可译作"店头市场期权"或"柜台式期权"）是指，在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。
场内期权与场外期权的区别最主要就表现在期权合约是否标准化。
性质：其性质基本上与交易所内进行的期权交易无异。两者不同之处主要在于场外期权合约的条款没有任何限制或规范，例如行使价及到期日，均可由交易双方自由厘订，而交易所内的期权合约则是以标准化的条款来交易。
场外期权市场的参与者可以因各自独特的需要，度身订做一份期权合约和拟定价格，然后通过场外期权经纪或自己直接找寻交易对手。交易所辖下的期权活动，均是通过交易所进行交易、清算，而且有严格的监管及规范，所以交易所能够有效地掌握有关信息并向市场发放，例如成交价、成交量、未平仓合约数量等数据。投资者均可在港交所的网页内找到这些信息。
至于场外期权，基本上可以说是单对单的交易，当中所涉及的只有买方、卖方及经纪共三个参与者，或仅是买卖双方，并没有一个中央交易平台。故此，场外期权市场的透明度较低，只有积极参与当中活动的行内人(例如投资银行及机构投资者)才能较清楚市场行情，一般散户投资者难以得知场外期权的交易情况，比如期权的成交价以及引伸波幅水平等。
看完度娘的解答，我估计没有几个人能够真正明白到底这是一种什么样的投资方式。
接下来我就用白话解读一下场外期权。
场外期权就是向券商购买场外期权合约，来间接获取二级市场中产生的利润，合约中约定了合约的标的物，名义金，成本价，期权费率，合约的期限。
标的物：个股，股指，商品期货。
名义金：指的是合约中约定的标的物价值。
成本价：就是该标的物的进仓价格。
期权费率：券商向购买方收取的期权费用比例。
合约期：该合约的有效期限。
举例说明：
标的物是000001平安银行这只个股，名义金200万元人名币，成本价12.5元/股，期权费率6%，合约期限1个月。对于购买方来说，从合约生效日开始的这一个月期限内，价值200万元人名币的平安银行这只股票，按照成本价12.5元/股来计算，产生的利润都是购买方的。而购买方需要支付给券商6%的期权费用，实际金额为200万元*6%=12万
从例子中我们发现，购买方的成本是期权费12万，利润是按照价值200万的个股在市场中实际产生的利润。所以很多老司机，第一想到的就是杠杆原理（融资融券，配 资等等）。
实际上是有放大杠杆的嫌疑，但原理是完全不一样的。融资融券，配资是利用本金作为保证金，放大实际可操作资金，支付相应的费用（利息），而场外期权中的期权费率并非保证金，而是我们购买场外期权合约所支付的费用。保证金在未产生盈亏之前，所有权归投资者，期权费在产生实际交易后，所有权就归券商了。
了解到这里很多老司机认为，一个月的合约要支付6个点那么多的费用，这种规则太不合理了，没有任何参与的想法。
别急，我们继续了解。
还是按照上诉平安银行，在这一个月的合约期内，价值200万的股票在二级市场中实际所产生的利润都是购买者的，然而在这期间，无论平安银行这只股票跌幅多少，都不需要额外补交保证金，也没有爆仓概念，这一点是和其他任何杠杆产品区别的地方，也同时提前锁定了这笔合约的最大风险，就是交易时产生的12万的期权费。
这种交易规则，在扩大收益空间的同时，也同时锁定了交易的风险，购买者不需要承担该笔交易在二级市场中实际产生的亏损，这样的前提下，这个期权费用还算高吗？
目前市面上的场外期权产品：个股做涨期权，商品期货做涨期权，商品期货做跌期权，股指做涨期权，股指做跌期权。
在券商层面，不是所有的券商都有能力去做场外期权，实际上券商是承担了相应的风险，券商需要专门成立专业的场外期权投资团队，高薪聘请专业的场外期权投资经理，来做相应的风控工作。在13年场外期权出来之后，实际在做场外期权的券商也非常少，经过4年的磨合之后，目前在场外期权这方面已经非常有经验。目前，场外期权热度越来越高，很多券商都开始参与进来，很多都是新成立的场外期权投资部门，风控经验肯定不如那些做了很久的大券商，经常会产生很多个股无法交易的状况。另外很多券商甚至没有场外期权投资部门，他们的模式，就是间接的把场外期权单子对接到大的券商去。
目前从监管部门发出的文件中我们了解到，不允许个人客户直接向券商购买场外期权，只允许有资质的机构交易者进入。
我认为目前这个做法是非常正确的。
场外期权作为未来金融体系中不可或缺的一部分，在刚开始的阶段必须要非常的谨慎，先让有实力有经验的机构参与，慢慢的完善。如果后期要开放个人交易途径，必定也是先让那些有资金实力，有风控意识，有交易经验的成熟投资者参与，一步步放开。只有这样场外期权才能在国内稳健有序的发展起来。
想利用场外期权这种交易模式来实际帮助到我们投资，必须了解其所有的交易规则，要有一定的投资经验，足够的风控意识。
我们都知道在我们国家，大多数的投资者是没有足够的投资经验和风控意识的，甚至都是盲目的。在这个阶段参与进去，结果可想而知。
目前市场上，出现了各种形式，让个人投资者间接参与场外期权投资。
这里给各位投资一个建议：
1.首先一定要了解场外期权的交易规则
2.了解清楚您所参与的是否是真实的场外期权
3.整个交易过程中，是否有真实交易记录
4.不要盲目交易，了解清楚风险
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