【5月16日】交易所期权

白糖期权

基本面：
隔夜国际原糖继续反弹，收盘07合约运行至20日线附近报收11.53美分/磅，涨0.27美分，涨幅2.4%。市场整体供需面变化不大，不过贸易方面，由于糖价大幅下挫后，巴西糖/醇比生产倾向于乙醇，并且糖厂取消50万吨出口合约，给市场带来提振，说明低价已经开始限制出口，令国际糖市阶段供应压力减少预期出现支撑糖价反弹。资金也减持净空头寸。
国内郑糖昨晚跟随原糖反弹，但是近日反弹期价均围绕5500一线波动，承压依然明显。现货方面交投略显回暖，但观望氛围依然较强。主要是基于内外价差巨大的影响，走私冲击及预期进口糖到港冲击的压力。不过目前国内进入纯消费期，库存开始进入消化阶段，糖市最大利空暂时释放后，需求端对糖市的刺激是短期市场关注点，或促进糖价逐步反弹。技术上郑糖仍处于反弹阶段，操作上空头操作需要等待，短多操作。
期权策略：
5月15日，白糖期权成交24968手，较上一交易日成减少26506手，持仓221104手，较5月14日增持142766手。隐含波动率方面，波动率略微下降，但依然较强，特别是虚值期权波动率仍较大，主力809合约期价略微向上突破，加大了虚值看涨期权的波动率，有利于继续续卖出中长线虚值期权，实质期权买入短线操作。

关于鲁证期货济南分公司鲁证期货股份有限公司济南分公司成立于2017年9月27日，位于山东省会济南市，旗下有济南、东营两家营业部，公司业务涵盖期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理和信息技术服务等。

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