期权论坛

先来看商品期权投资者准入条件：

投资主体要求条件个人投资者1、开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元；
2、具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；
3、具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易经历；
4、具有交易所认可的期权仿真交易行权经历；
5、不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或限制从事期货和期权交易的情形；
6、交易所要求的其他条件；
机构投资者1、开通期权交易权限前一交易日结算后保证金账户可用资金余额不低于人民币10万元；
2、相关业务人员具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；
3、具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易经历；
4、具有交易所认可的期权仿真交易行权经历；
5、具有参与期权交易的内部控制、风险管理等相关制度；
6、不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；
7、交易所要求的其他条件。

关于知识测试
　　
（1）知识测试由期货公司会员组织，考试形式为投资者本人在期货公司开设的考场参加在线测试，测试分数不得低于90分；
（2）期货公司在经营场所开设相对独立的区域，指定专人担任知识测试人员（客户开发人员不得兼任）；
（3）个人客户本人及一般单位客户的指定下单人应当参加测试，不得由他人替代；
（4）交易所对投资者知识测试期间的录像不做强制要求，但期货公司会员务必严格验证投资者身份，确保知识测试是由个人客户本人及一般单位客户的制定下单人全程独立自主完成；
（5）知识测试成绩单可用于在其他期货公司会员处申请开通期权交易权限。

记住，测试分数不得低于90分！90分！90分！重要的话说三遍，下面开始测试，找张纸把您的答案记下来... ...

单选题（20*4=80分）

1.下列可能追加保证金的是（）
A.卖出看跌，标的期货上涨
B.买入看涨，标的期货下跌
C.卖出看涨，标的期货上涨
D.买入看跌，标的期货下跌

2.白糖、豆粕期权的最后交易日表述错误的是（）
A.期权最后交易日是期货交割月前的第10个交易日
B.与标的期货合约最后交易日不同
C.豆粕期权最后交易日是期货交割月前一个月的第5个交易日
D.白糖期权最后交易日是期货交割月前二个月的倒数第5个交易日

3.到期日结算时，下列关于交易所对于满足资金条件的期权买持仓的处理方式，正确的是（）
A.行权价大于当日标的结算价的看涨持仓自动行权
B.行权价小于当日标的结算价的看涨持仓自动行权
C.行权价大于当日标的收盘价的看跌持仓自动行权
D.行权价小于当日标的结算价的看跌持仓自动行权

4.假设豆粕期权限仓15000手，某客户持仓10000手M-1707-C-2700买持仓，下列开仓行为不会超过持仓限额的是（）
A.卖出5001手M-1707-P-2800
B.买入2000手M-1707-C-2600，同时卖出3001手M-1707-C-2800
C.买入2000手M-1707-C-2700，同时卖出3001手M-1707-P-2900
D.买入5001手M-1707-C-2700

5. 1手白糖期权对应（）
A.10吨白糖
B.100吨白糖
C.1手白糖期货合约
D.10手白糖期货合约

6.投资者买入开仓SR309C5000合约10手后，于次日卖出平仓4手，该投资者的持仓为（）
A.4手
B.14手
C.6手
D.12手

7.期权投资者适当性管理办法规定，客户应当全面评估自身的经济实力、期权认知能力和（），审慎决定是否参与期权交易
A.交易操作能力
B.价格趋势判断能力
C.期货认知能力
D.风险控制与承受能力

8.期权投资者适当性管理办法对期权投资者的要求不包括（）
A.交易所认可的知识测试要求
B.期货实盘交易经历要求
C.资金要求
D.仿真交易及行权经历要求

9.豆粕期货限仓1000手，如果交易者资金充足，原有950手期货多头持仓，如果申请300手看涨期权的行权，最后将有（）手期权行权成功
A.50
B.300
C.100
D.0

10.为避免现货大幅下跌，交易者适宜的操作是（）
A.买入看跌
B.买入看涨
C.买入期货
D.卖出看涨

11.期权的涨跌停板是以上一交易日的（）为基准确定的
A.开盘价
B.收盘价
C.结算价
D.集合竞价

12.客户申请开通期权交易权限，应当具有（）编码
A.交易所交易
B.社会信用
C.证券公司
D.期货公司

13.正确的是（）
A.买方支付权利金，卖方缴纳保证金
B.买方缴纳保证金，卖方缴纳保证金
C.买方缴纳保证金，卖方支付权利金
D.买方支付权利金，卖方支付权利金

14.关于大商所行权，错误的是（）
A.期权买方可以申请对其同一编码下行权后的双向期货持仓进行对冲平仓，对冲数量不超过行权获得的期货持仓量
B.若虚值期权买方希望行权，无需提交行权申请
C.若实值期权买方希望放弃行权，需在规定时间内提交放弃行权申请
D.非期货公司会员和客户可以申请对其同一编码下的双向期权持仓进行对冲平仓

15.一个离到期日还有90天的M-1305-P-3500期权，当前豆粕期货3513元/吨，则该期权的delta值最接近于（）
A.-1
B.1
C.0.5
D.-0.5

16.白糖、豆粕期权均为美式期权，期权买方（）行权
A.只能在到期日前一天
B.可以在到期前任一交易日
C.只能在到期日当天
D.可以在到期后规定的交易日

17.投资者买入5月期货价格为284元，同时买入5月份该期货看跌期权，行权价为290元，权利金为12元，则该期权的损益平衡点（）
A.278
B.272
C.302
D.296

18.投资者买入看跌期权，就具备按行权价（）
A.卖出标的的权利
B.卖出标的的义务
C.买入标的的权利
D.买入标的的义务

19.错误的是（）
A.SR705P6700空头持仓可能会被追加保证金
B.SR705C6700多头持仓只能在到期日行权
C.SR705C6700多头持仓在行权可用资金不足时，行权申请会被拒绝
D.SR705P6700空头持仓在到期日前可能被行权

20.期权按照买方的权利性质划分，分为（）
A.美式期权、欧式期权
B.看涨期权、看跌期权
C.实值、平值和虚值期权
D.期货期权、现货期权

判断题（10*2=20分）

21.当期权内在价值大于0时，期权是实值( )

22.期权买方需要支付保证金（）

23.理论上，期权到期实值期权时间价值等于0（）

24.郑商所接受套利指令（）

25.买入深度虚值可能损失全部权利金（）

26.白糖、豆粕期权的最后交易日和期货的最后交易日相同（）

27.白糖、豆粕期权买方在到期日行权，必须在15：00之前提出（）

28.白糖、豆粕期权涨跌停幅度与期货相同（绝对数相同）（）

29.深度虚值期权容易出现成交量稀少，有报价无成交的现象（）

30.客户应当遵守买卖自负的原则，承担期权交易的结果（）

试题来源：中信建投期货微资讯

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