期权论坛

一、期权成交持仓情况
截止下午收盘，豆粕期权当日总成交量为10.09万手，其中看涨期权总成交为6.43万手，看跌期权总成交为3.65万手，看涨期权看跌期权成交比率为1.76；豆粕期权总持仓为42.96万手，其中看涨期权总持仓为22.66万手，看跌期权总持仓为20.3万手，看涨期权看跌期权持仓比率为1.12。
白糖期权当日总成交量为5.26万手，其中看涨期权总成交为3.83万手，看跌期权总成交为1.42万手，看涨期权看跌期权成交比率为2.7；白糖期权总持仓为21.61万手，其中看涨期权总持仓为15.24万手，看跌期权总持仓为6.37万手，看涨期权看跌期权持仓比率为2.39。
成交持仓数据来看，期货主力合约对于期权交易的影响明显，流动性较好；而在非主力合约方面，成交量较少，流动性较差，投资者在进行非主力合约交易时需警惕流动性风险。（文末附商品期权日成交持仓排名情况）

豆粕及白糖期权各合约成交持仓数据如下：

豆粕及白糖期权各合约成交持仓分布如下：

主力期权不同行权价成交持仓情况：

从上图中可以看到，目前对于M1809来说，看涨期权持仓主要集中于3350及3600位置，看跌期权持仓主要集中于3000位置。对于SR809来说，看涨期权持仓主要集中于6000位置，看跌期权持仓主要集中于5500位置。

二、豆粕及白糖波动率情况
豆粕期货主力合约的30日年化波动率维持在21.90%，60日年化波动率维持在19.86%，当前波动率相对平稳，处于历史相对低位。从隐含波动率来看，主力合约隐含波动率近日维持稳定，当前为19.68%，基本与当前历史波动率持平。
白糖期货主力合约的30日年化波动率维持在9.47%，60日年化波动率处于8.95%，当前实际波动率处于历史低位。从隐含波动率来看，主力合约隐含波动率为12.37%，略高于当前历史波动率。

豆粕及白糖历史波动率及隐含波动率：

三、期权策略建议
豆粕部分

豆粕期货市场，今日豆粕主力1809合约延续下跌走势，收于3030元/吨。国际方面，美豆种植顺利，种植率高于预期，对美豆形成一定的压力。国内下游生猪价格已到历史低点，下行空间有限。总体来看，在基本面偏空的情况下，短期料偏弱运行。此外，豆粕主力波动率或随季节性趋势逐步升高。因此投资者可考虑熊市价差策略，或做多波动率。
白糖部分

白糖期货市场，白糖SR809合约今日迎来反弹，截止下午收盘，收于5485元/吨。短期白糖或迎来一波价格波动，策略方面，投资者可考虑买入宽跨式期权组合，做多波动率。

风险提示
风险提示

投资者需根据自身风险偏好以及资金能力选择合适的策略。
期权买卖双方权利与义务不对等，交易双方需注意交易过程中潜在的风险。期权买方可能亏损全部权利金（最大亏损），在期权持有过程中需注意适时平仓止损；期权卖方可能出现更大亏损，且在持仓过程中需要缴纳一定保证金，因此，期权卖方需要做好资金管理。
投资者在进行期权交易时要注意流动性风险，这对于运用程序化手段实现无风险套利的投资者尤为重要。此外，大连商品交易所的豆粕期权暂无市价指令以及套利指令，同时暂无期权组合保证金业务，投资者需与郑州商品交易所的白糖期权加以区分。

商品期权日成交持仓排名
M1805看跌期权日成交持仓排名M1805看跌期权日成交持仓排名
M1809系列期权日成交排名

M1809系列期权日持仓排名

SR809系列期权日成交排名

SR809系列期权日持仓排名