5分钟理解股票期权的实值、平值和虚值

基础知识

期权茶馆

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   期权的价值由内在价值和时间价值两部分组成。
   期权的价值＝内在价值＋时间价值
   实际上，期权买方的盈利即是卖方的亏损，买方的亏损即是卖方的盈利。因此，我们认为期权的交易价格完全反应了买方和卖方对标的证券未来价格走势的预期，即期权的权利金为期权的价值。
内在价值：
   期权持有者如果立即行权时所能获得的收益，如果立即行权不能获得收益，那么该期权的内在价值为0。
      对于认购期权，标的证券价格高于行权价越多，其内在价值越高。
      对于认沽期权，标的证券价格低于行权价越多，其内在价值越高。

时间价值：
      是指期权距离到期日所剩余的价值，一般来讲，期权的到期日越长，那么期权的时间价值也就越大。在到期日之前，期权同时具有内在价值和时间价值；在到期日当天，期权只有内在价值，没有时间价值了。
期权的有效期越长，对于期权的买方来说，其获利的可能性就越大。所以，一般来讲，期权剩余的有效时间越长，其时间价值就越大。期权离到期日越近，期权时间价值越低，直至到期时最终消失为零。
以下案例以认购期权为例方便大家理解一下内在价值和时间价值。

认购期权的实值、平值和虚值
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   对于认购期权来说：

实值（也称价内,In the money）：是指认购期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态（行权价格< 市价），期权内在价值为正。
平值（也称平价,At the money）：是指认购期权的行权价格等于标的证券市场价格的状态（行权价格= 市价），期权内在价值为零。
虚值（也称价外,Out of the money）：是指认购期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态（行权价格> 市价），期权内在价值为零。

认沽期权的实值、平值和虚值
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对于认沽期权来说：

实值（也称价内）：是指认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态（行权价格>市价），期权内在价值为正。
平值（也称平价）：是指认沽期权的行权价格等于标的证券市场价格的状态（市价= 行权价格），期权内在价值为零。
虚值（也称价外）：是指认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态（行权价格< 市价），期权内在价值为零。

总的来说，如果期权处于以下状态：
实值：期权的买方当前行权有盈利
对于股票认购期权，标的市价>行权价格
对于股票认沽期权，标的市价