期权论坛

作者：时晨鑫（S1440115080243）

短期震荡机会较大，可做卖出策略

今日期权

本周五50ETF总成交量为667947张，其中认购成交量为363924张，认沽成交量为304023张。

50指数与市场观点

本周市场较4月份明显转暖，赚钱效应增大。上证指数一周上涨2.34%，深证成指上涨2.00%，中小板指上涨2.23%，创业板指上涨1.10%。创业板本周活跃度强于主板，但由于周五的回调，所以在涨幅上不及主板。
笔者统计了5月份开市以来的板块涨跌幅，选取的是中信二级行业：

上涨居前的主要是白酒、石化、家电、造纸、生物医药、化工等，这些板块具备很强的价值属性，其中白酒板块主要是二线白酒在涨，石化是由于国际原油价格在涨，带动了国内石油及衍生产品价格上涨。
而下跌的板块不多，主要是4月份较为强势的军工板块，半导体也稍弱于市场。
从这些数据来看，近期的市场是以较为均衡的、以价值成长为准则的方式在推进，之前则是闪崩频现，妖股乱窜，近期市场在逐步回归2017年的风格，也更加有序。
更多的逻辑不再展开赘述，目前市场利空因素不多，唯一缺乏的就是量能，结论就是短期适合积极去参与短线博弈，建议均衡配置。

期权策略

本周上证50指数上涨后横盘，突破了前期下跌通道，因此期权策略需要调整，短期关注2631的向上支撑与2785的向下压力。
目前5月份期权合约剩余13个自然日，9个交易日，短期市场若以震荡为主，可以考虑同时卖出认购和认沽。如下，
卖出行权价为2.800的5月认购合约，同时卖出行权价为2.600的5月认沽合约。

盈亏图如下：

做该策略需要冻结保证金4810元，期初可收获232元权利金，232/4810=4.82%。压盈利区间为【2.577，2.823】，如下图

每日一学

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