“胶娘，我错了” to 橡胶

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的期权终于到期了！！！
以10月份
橡胶
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上涨行情吃了一半，看到call持续40%+的隐含波动率，就转成
宽跨式空头
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——卖空
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行权价14000的put和行权价16000的call，11月份跌下来后，又加空了行权价15000的call。
为了每对宽跨几千块的期权费，这2个月过得真的是哔了狗了，好在安全落地。
真应了前文那句话“橡胶里就是一群疯子和一群傻子” 。
（还有那个“胶娘” 的别称真的很贴切，女拳别打我，不是我取的）

这几个月期货市场真的刺激，橡胶行情完全排不上号，但亏钱的投资者比例可能比铁矿的还多：按老套路做震荡的死在了10月的大涨中，做趋势的死在了这两个月的震荡中。
[h1]裸空期权真的需要勇气 [/h1]至于我这种空
宽跨式
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+多
跨式
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gamma scalping 的取巧分子，也没好到哪去。
前文说了gamma scalping非常鸡肋，所以后来改裸空了，然后这周心路历程：

周一：靠，要涨破15000了，不会跟10月份一样吧；
周二：嗯，铁矿石跌了，应该会带下来；不对，怎么跌破14000了，MD前面没跟涨，现在跌得比铁矿石还多；
周三：按照橡胶的尿性会反弹的；靠，怎么还新底了；算了，装死；
周四：好，稳了，其他商品别再整事儿了；
周五：至于顶着14000震荡么？算了，50~20的价位挂一溜的put买平单，免得尾盘砸盘。

[h1]结算机制的重要性 [/h1]关于衍生品到期日的收盘价结算、均价结算，还有现金交割和实物交割，以前的差异分析和感受有点纸上谈兵。今天橡胶期权的末日行情真的教我重新做赌徒了。

股指期货和股指期权到期日都是均价结算、现金交割，所以当天的单边行情，影响不会太大。
但如果是标的实物（合约）交割，其实隐含了收盘价结算，收盘前的单边行情就很难受了，而且交割完了还得处理交割品，隐含了隔夜风险。

这就是规则差异带来的Pin Risk
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啊！！！
如果

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期权交割规则跟指数期权一样，我下午可能就不会主动平put了。果然，赌徒还是喜欢现金（交割）。