可转债血流成河,新的机会在酝酿

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木木的分享屋   2020-12-27 14:57   6891   0
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最近可转债跌得有点惨。。。


1.
可转债打新不怎么赚钱了,破发的概率越来越大
梳理了最近可转债上市第一天的行情

                    (黄色标注是上市破发的可转债)
和11月末、12月初相比,近期上市破发(低于100元)的可转债越来越多,而且收益越来越低。以前轻轻松松涨到120元左右,一顿火锅钱到手;现在咧,103元、104元的苍蝇肉,随时还可能破发……



2.
可转债投资风险更大了,低于100元的可转债越来越多了
许多可转债都在跌跌不休。
比如AAA的本钢转债,已经跌到80元以下了,我是90元建仓的……
比如AA+的广汇转债,已经跌到80元左右了。




这是上半年不敢想的事儿。本想让低于100元的可转债露个脸,没想到数量太多、截图太长,弄不来……


3.
可转债投资机会


记得之前文章分享过一个指标“可转债赚钱指数”:可转债还能投资么?一个指标给你答案


如果赚钱指数大于50%,那投资一组可转债极大概率是赚钱的,可转债市场处于钻石机会;
如果赚钱指数处于30%—50%,那投资一组可转债大概率是赚钱的,可转债市场处于黄金机会;
如果赚钱指数处于10%—30%,那投资一组可转债有一定概率是赚钱的,可转债市场处于白银机会;
如果赚钱指数低于10%,那就不建议投资可转债了,此时市场处于低级的青铜阶段。


“可转债赚钱指数”可以用来判断可转债市场的热度和盈利环境。2020年2月24日“可转债赚钱指数”情况是:当时市场大约有230只可流通的转债,只有3只可转债价格低于100元,可转债赚钱指数是3/230=1.3%,说明什么?说明当时可转债投资市场太火热了,不适合进行可转债投资,但非常适合可转债打新,基本新债上市第一天都在100元以上。

那现在呢?2020年12月25日,市场约320只可流通的转债,市价低于100元的可转债有58只,可转债赚钱指数是58/320 = 18% ,说明:赚钱指数处于白银机会的中间位置,赚钱概率还是比较大的,但这个阶段可转债打新债就要有所选择了,无脑赚钱的阶段已经过去了


4.
近期可转债投资策略



可转债市场现在处于下行阶段,但是可转债赚钱指数从年初的1.3%到现在18%,谨慎的伙伴们还可以继续观望,等待更好的入场时机,比如可转债赚钱指数达到30%以上。


需要说明的一点:可转债市场跌得越惨,可转债赚钱指数越高。如果可转债赚钱指数达到50%以上,那基本上就是可转债的鬼故事,绝大部分投资者怕是碰都不敢碰了。


积极、愿意承担一定风险的伙伴们可以尝试开始建仓可转债投资,后续根据市场情况定投或者加仓,有以下几个策略供参考:


1、摊小饼定投策略
从110元、甚至100元以下的可转债挑选10 - 20个潜力还不错的可转债,成立一个可转债投资组合。
比如:






2、定投可转债ETF
今年3月份,博时基金管理公司成立了市场上第一只可转债EFT,511380。目前规模在10亿元左右,规模中等偏小;基金经理邓欣雨2008年加入博时基金,一直从事债券研究,生涯年化回报率10.71%。
一个专职做债券的基金经理年化收益能超过10%,已经很厉害了。

这只基金ETF成立以来收益率为2.49%,折合年化收益3.09%。收益率略低,但是成立的时候那会是可转债的牛市,现在是可转债的熊市,能保持正向的收益率已经很不错了。

考虑到大盘行情不错、债市又是熊市,未来是涨是跌很难判断,回撤率在这个时候就很重要了。
梳理了这只基金ETF,目前这只基金最大回撤率(相对前期最高点)是-5.11%,也就是说在过去这段时间,假设你是以最高点买进去的,持有期间你最大的账面损失为-5.11%。
小白伙伴们可以自行考虑、是否定投这只可转债ETF。

特别说明:以上纯属个人分享,不构成任何投资建议。
5.
今日沪深300指数估值










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