【券商聚焦】中信建投预计泡泡玛特今年净利增33.5%；中信证券称平安好医生具有五大优势

今日机构评级汇总。

敲重点：

中信建投：首予泡泡玛特“买入”评级预计今年净利润增33.5%
中信证券：首予平安好医生“买入”评级目标价113.07港元
花旗：首予金科服务“买入”评级，目标价83港元

中信建投：首予泡泡玛特“买入”评级预计今年净利润增33.5%

中信建投发布研究报告称，首次覆盖泡泡玛特(09992)给予“买入”评级，预计公司2020-2022年收入为23.21亿、41.81亿和72.94亿，增速分别为37.88%、80.14%和74.45%，净利润分别为6.02亿10.56亿17.83亿元，增速分别为33.5%、75.4%、68.8%。

该行表示，泡泡玛特是潮流玩具行业龙头并全产业链布局的公司，潮流玩具从小众产品成长为目前广受年轻用户群体追捧的潮流，其本质是将内容IP、线下体验、社交圈层三个要素集合为一体。这也是理解泡泡玛特的三个核心要素。

截至今日港股收盘，泡泡玛特股价上涨1.54%，报89.10港元。

中信证券：首予平安好医生“买入”评级目标价113.07港元

中信证券研究报告称，平安好医生公司全面战略升级，作为互联网医疗龙头，在政策疫情加持下充分受益，未来携手平安医保、商保，战略升级筑线上线下闭环，集团协同、自有医生+AI形成竞争壁垒，对比Teladoc，私家医生料将成为新增量。

中信证券认为，平安好医生具有以下五大优势：一、公司是我国规模最大的互联网医疗平台，截止2020年6月底，公司注册用户数达3.46亿，2020年6月MAU达67.3百万；二、互联网首诊、医保接通、网售处方药等行业生态关键节点处于政策黄金期。疫情催化下，业内龙头用户端流量井喷，降低平台获客成本，缩短用户教育周期；三、公司构建线上线下生态闭环，协同平安医保科技打通医保，加速互联网医院跑马圈地，药店云中心仓模式加深药店合作；四、平安生态圈加持，公司充分受益集团资源实现低获客成本。公司以自有医生为核心，以会员服务为切入，提供用户粘性。AI赋能多场景医疗服务，提效降本，提升诊断精度和服务质量；五、对标美国最大远程医疗服务商Teladoc，公司B2B2C获客及订阅制为主的模式拥有更多潜在用户和粘性，预计将成为公司新业绩增长点。

中信证券预计，公司2020-2022年实现营业收入66.01/90.85/123.39亿元，实现净利润-12.56/-16.17/-13.05亿元，对应2021年估值1297.29亿港元，目标价113.07港元，首次覆盖，给予“买入”评级。

截至今日港股收盘，平安好医生股价下跌2.59%，报88.50港元。

花旗：首予金科服务“买入”评级，目标价83港元

花旗发表研究报告，首次给予金科服务(9666.HK)买入评级，指出该公司是内地十大物管商之一，母企金科股份(000656.SZ)更是内地八大房企之一，去年合约销售总楼面面积逾1,910万平方米，去年获取第三方项目总楼面面积更达3,600万平方米，相信凭藉其市场地位，未来有一定竞争优势。

该行预期，金科服务至2022年合约总楼面面积将增至5.49亿平方米，管理面积增至3.03亿平方米，2019至2022年复合年增长率为40%。该行预期，2020至2022年新增面积约6,300万至1.15亿平方米，当中有约60%将来自第三方项目，约30%来自母公司，余下10%则为并购得来，基于分类加总估值法给予目标价83港元，相当于2022年预测市盈率的约27倍；并料其2019至2022年纯利年均复合增长达63%。

截至今日港股收盘，金科服务股价上涨3.55%，报58.40港元。

广发证券：华住集团Q4国内业务继续强劲回升，维持“增持”评级

广发证券发布研究报告称，华住集团疫情之后着力布局下沉市场，看好龙头长期竞争优势。预计2020-22年Non GAAP净利润分别为-7.3、19.1和22.0亿元。公司效率优势突出，近年来门店拓展提速，结构不断优化，储备门店丰富。今年以来公司进行了组织架构调整升级，加大布局下沉市场，有利于效率提升和聚焦中国市场，看好疫情后的业绩高弹性和长期增长空间，维持华住集团（01179.HK）“增持”评级。

截至今日港股收盘，华住集团股价下跌3.85%，报350.0港元。

中泰国际：维持丘钛科技“买入”评级，目标价17.20港元

中泰国际发布研究报告，维持对丘钛科技20年22年的每股盈利预测分别为0.67/0.78/0.93元人民币及目标价17.2港元，相当于20倍21E PE，较现价有44.5%的潜在升幅，重申“买入”评级。

中泰国际表示，公司近日公告建议分拆昆山丘钛微电子科技有限公司并于A股独立上市，募集资金将主要用于加速手机高端模组、车载模组、IoT 模组和 3D 模组等产品研发及产能建设。手机消费升级及光学升级为趋势，公司近年获取高端项目正不断增加，加大对高端模组的投入将有助产品结构进一步改善。车载、IoT 等领域目前还处于相对前期阶段，未来发展空间巨大，提前布局将有助公司把握未来发展机遇。因此，中泰国际认为分拆上市将有助公司持续提升市场竞争力，利好长远发展。

截至今日港股收盘，丘钛科技股价下跌1.01%，报11.78港元。

大和：苹果未来若推电动车预计福耀玻璃及敏实集团或成潜在零件供应商

大和发布研究报告，据媒体报道苹果计划明年9月发布首款电动车“Apple Car”，或令供应链相关企业受追捧。

报告中称，苹果潜在新能源汽车推售计划短期内为在美国的中国供应商带来商机，考虑到未来Apple Car或会在中国销售，中长期内地新能源汽车供应链也能受惠。

大和表示，据报道称苹果的中国台湾地区供应商已经扩大产能，以准备批量生产Apple Car，并提到苹果将为自动驾驶设计自家品牌自动驾驶晶片，认为苹果可能会像特斯拉(TSLA.US)一样，在美国启动汽车生产后，逐步在中国和欧洲增加产能，以配合该两个大市场的销售计划。

该行看好福耀玻璃(03606)及敏实集团(00425)，相信可成为Apple Car潜在零部件供应商，为苹果供应智能玻璃及电池外壳组件等，分别予“跑赢大市”及“买入”评级。

截至今日港股收盘，福耀玻璃股价下跌2.80%，报36.45港元；敏实集团股价下跌3.55%，报36.70港元。

花旗：重申龙湖集团为首选评级“买入” 目标价升至50.1港元

花旗发布研究报告，将龙湖集团(00960)列为首选，认为现时是最好时机展示公司长远愿景等，该行认为公司具对抗周期的能力，主要因为其可持续收租业务强劲，预计2020-22年的增长达30%，而长租公寓在2020年EBITDA也将取得正数，加上物管业务增长也达40%、净利润率达10%。

报告中称，公司充足的土地储存，今年以来也补充了具质素的项目，配合物业销售增长10-20%，相信长远盈利增长仍有双位数、利润也处高于同业的水平，而融资成本也属行内低位。考虑到公司每股盈利增长持续、配股风险已去除，认为其估值溢价可进一步拉阔，重申为其首选，予“买入”评级，目标价由50港元升至50.1港元。

花旗表示，公司今年销售同比升10%至2660亿元人民币后，预计明年将维持10%的增长，主要因为公司土储充足，加上已透过合理成本渗透现有的一、二线城市，同时也进入了一些三线城市，令覆盖增至62个城市。

另一方面，公司现时有43个商场，第四季开幕的商场则有7个，估计到2020年尾将有48个商场开业，而公司目标2020年商场租金收入达60亿元，同店销售增长15%，而2021/22年租金增长目标则为30%。

截至今日港股收盘，龙湖集团股价上涨1.15%，报44.10港元。

本文来源：港股研究社（公众号：ganggushe）——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股，对港股感兴趣的朋友赶紧关注我们。
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