看一组可转债基金的数据（兴全可转债）

兴全可转债是一只历史比较长且业绩优秀的可转债基金。

2004年5月成立至今，年化收益15.2%，历史最大回撤31%。

几个观察的点：

2018年熊市，不管是主动基金的兴全可转债还是中证转债指数跌幅都不是很大，更像是2015年熊市的余波。

相比沪深300股票指数而言，兴全可转债在每轮熊市中跌幅小很多。但是代表全体可转债的中证转债指数在2015年熊市跌幅比沪深300指数还大。

可转债由于既有股性又有债性，专业投资者通常会做的更好。因为债券定价的理论比股票实际多了，主动基金在这方面会发挥的更好。

如果在可转债主动基金跌幅超过20%时，结合股市的估值情况，开始关注优秀的可转债基金。向下的风险相对会可控些。这是优秀可转债主动基金的优点，必要时可利用起来。

可转债每3、4年一轮熊市，未来两年（2021、2022）如果遇到熊市应该不值得惊讶。