期权中的Theta

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梁溪观自在   2020-12-19 22:19   8314   0
      期权的价值由内在价值和时间价值构成。随着时间流逝,时间价值会逐渐减少,并在到期日完全消失,这时期权的价值就是其内在价值。


      Theta,或称时间衰退(time decay),是指在其他市场条件保持不变的情况下,随时间流逝期权价值减少的速度。Theta通常表示为期权价值每日下降的点数。在其他市场条件不变时,Theta值为0.05的期权的价值每天下降0.05。如果该期权今天的理论价值为4.00,那么明天它的价值为3.95,后天它的价值为3.90。
      几乎所有期权的价值都会随着时间流逝而减少。因此,我们通常用负值来表示Theta值。在市场其他条件不变的情况下,一个Theta值为-0.05的期权,其价值每天都会减少0.05。

      Theta有一个非常重要的特征:随着时间推移,平值期权的Theta值会上上。在其他条件不变的情况下,期权的Theta是有可能为正的,因为存在利率的贬值效应。具有负的时间价值,即正的Theta值的期权的例子是相对少见的。这样的期权至少要是采用股票型结算方式,并且是深度实值的,同时是不能提前行权的欧式期权。

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