这是期权交易，期权的定价是很复杂的，欧式期权、美式期权也不一样，不是简单的价格相加、相减，不过如果是行权日离得很远的期权（比如你描述的“一年后”行权），可以近似认为，期权是人民币涨跌的线性函数。
比如例中，目前美元兑人民币1：8.5，转换成汇率表示方式，人民币/美元=1/8.5=0.1176
假设人民币下跌20%，那么人民币/美元=0.1176*（1-20%）=0.09408。
假设人民币下跌30%，那么人民币/美元=0.1176*（1-30%）=0.08232。
期权的行权价格是“低于当前水平20%”，也就是0.0941。那么如果事实上跌到0.0823时，每1美元获利：0.09408-0.08232=0.01176美元。那么1,000万美元就获利117.6万美元的利润。
这里有个问题，文中算出利润为850,000美元，我这样算出来1,176,000美元，是计算汇率方法的问题。你看，我这样计算出来，获利1,176,000刚好是汇率0.1176*1,000万*（30%-20%）。他计算的850,000也正好是8.5*1,000万*（30%-20%）。差别在于当前汇率的定义，我是按照人民币/美元计算，他是按照美元/人民币计算的。严格算起来，应该是我的算法正确。因为他最后的结算货币，是以美元结算的。如果要用美元/人民币计算，最后结算盈亏应该用人民币。
总之，期权就是这个定义。“卖出期权”（也叫看跌期权）价值=行权价格-实际价格。同样”买入期权“（也叫看涨期权）价值=实际价格-行权价格。如果上述结果 |
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