对于打新可转债收益忽高忽低，如何决定是否参与

今天有一只洪城转债上市，盘中可转债的价格最高上冲至109.93元，虽然有盈利但是盈利不多，近期有几只的可转债上市以后，价格都不是很理想，且都距离100元非常近，而且最近一只大秦转债甚至引起人们的弃缴，有一些朋友问在可转债申购以前，是否有什么参照可以让自己做一下简单的决策考虑是否要进行申购，咱们今天就聊一下这个问题。
我们先了解两个概念：

转股价：通常规定不得低于募集说明书公布前一交易日股票交易均价与发行前20个交易日股票交易均价的孰高者。

平价（转换价值）：平价=（100/转股价）*正股市场价格

转股溢价率：转股溢价率=转债市场价格/平价-1

转股价不需要自己计算，打开交易软件在转债的公告当中就会告诉你是多少，平价自然需要自己计算一下。平价越大，说明转股的价值越高，会促进债券持有者进行转股，转股对债券持有者有利。转股溢价率主要反应了市场对于正股未来上涨空间的预期，如果在正股达到强赎触发价，溢价率变为0，转股溢价率也经常被简称为转债的估值。

在参与可转债打新时有三种情况：

（1）正股价格上行：在此情境下，上市时转债的正股价格将高于转股价，即平价高于100元。此时，转债将得到一个相对较低的转股溢价率，但由于平价本身已经超过100元，因此即使转股溢价率不高，转债的上市价格也将超出100元的申购价格，即参与打新可取得正向收益。

（2）正股价格持平：在此情境下，上市时转债的正股价格仍将和转股价持平，即平价等于100元。此时，转债将得到一个相对中等的转股溢价率，再叠加100元的平价，转债的上市价格也将超过100元的申购价格，即参与打新可取得正向收益。

（3）正股价格下行：在此情境下，上市时转债的正股价格将低于转股价，平价也将相应低于100元。此时，转债将得到一个相对较高的转股溢价率。若上市时平价在叠加转股溢价率后使得转债市场价超过100元，那么参与打新仍可获得正向收益；而若上市时平价叠加转股溢价率后仍未达到100元，那么参与转债打新将遭受亏损。

在申购新债的时候，转股溢价率是不知晓的，但是可以借鉴同行业中平价、信用等级、规模相近的可转债的转股溢价率做一个参考数值来计算。

以上的文字可以给大家一个参考是否决定要参与可转债的打新，不过可转债已经相当长一段时间没有出现破发的情况了，并且出现破发的情况更多出现在熊市当中，并且现在中签张数也很少，大家目前也不必费心去思考，有新的可转债去打就好了。

目前可转债的数量越来越多，分化也已经出现了，所以筛选可转债就变得越来越重要，目前做可转债是看上可转债的股性这部分，把转债当成股票去炒，由于可转债T+0的交易机制更灵活所以大家很喜欢，不过可转债很多条款也是让很多人头疼，尤其进入转股期的可转债，很多价格已经超过130元，如果晚上上市公司发一个强赎的公告，第二天就有可能吃大面，我给大家找了11只可转债，大家可以做一个参考，并且我还把这11只转债编制成了指数，一起欣赏下：

这11只转债筛选的条件：

1、可转债的价格均在130元以下。

2、可转债正股基本面或者增长预期良好。

3、都未进入强赎周期。

4、距离可转债到期均有较长的时间。

恰恰转债、长集转债、维尔转债、瀚蓝转债、国投转债、国君转债、宏川转债、长证转债、华安转债、南航转债、立讯转债

选出来的标的可以让大家做一个参考，如果跟着做风险自担哦。今天就聊到这，有什么问题请大家留言给我。