期权专栏丨期权的10大“谎言”，你信了多少？

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导读对于期权交易，市场上有很多“流言”。
许多投资者认为期权风险太大而不愿交易期权。因为期权交易中唯一的风险，就是投资者对风险不敏感，做交易时对可能出错的地方甚至毫无头绪。
现在，小编将揭露关于期权交易的10个常见“流言”，一起来看看吧~
01 用期权赚钱很容易
市场上有很多所谓的“高手”承诺可以轻轻松松帮你赚钱，然后收取一部分顾问费。他们经常拿一些高风险策略却称它们为“低风险或无风险”。
事实上，想要在交易上取得成功，需要自己一生的坚持和专注。
学习交易是一个漫长而煎熬的过程，正所谓“不经历风雨，怎么能见到彩虹”，慢慢的你会发现，你永远都是市场的学生。要成想为一名注册会计师，你必须学习3年，而想要成为一名优秀的会计师至少还要3年......
那学习期权交易会有捷径吗？
02 期权只适合专业人士
期权一直是投资者们可以利用的工具，但是现在还只是小部分人在使用。
在国内金融市场上，参与期权交易的主要是个人投资者。现在各种期权品种的上市以及开户的优惠，再加上交易所投资教育知识的普及，无一不体现期权正逐步普通交易者打开大门。
03 交易期权的方法只有买入看涨期权或买入看跌期权
这个“流言”是最普遍的，显然这是误解。
虽然买入看涨或看跌是有利可图的，但它的风险也很高。当你买入看涨或看跌期权时，你必须做出方向，大小和时间都正确。
04 期权只能用于投机
期权可以应用到很多方面。
不只是投机，还可以用于套期保值、风控、增加收入。
05 90%的期权到期毫无价值
根据芝加哥期权交易所(CBOE)的说法，以下是一些事实：
大约10%的期权被行权(交易者利用他们的权利买卖股票)。约55%-60%的期权头寸在到期前被平仓.大约30%-35%的期权到期毫无价值。
CBOE继续指出，期权到期毫无价值，并不代表用策略的好坏。多腿的策略常常会出现一条腿或多条腿失效的情况，但是整个策略仍是有利可图的。
06 只有期权卖方可以赚钱
事实上，期权买卖双方都可以从期权交易中获利。如果只有卖方能赚钱，就不会有买方了，没有买家就没有市场。虽然卖方在许多情况下确实具有优势，但它也暴露了你的负gamma。
（期权时代注：gamma表示标的资产价格变动1单位，期权Delta变多少？衡量标的价格变化对Delta的影响，对于卖方来说，负gamma是面临的最大风险。

正如马克·沃尔芬格在他的文章The Road Not Taken中所写的：“买方是一条少有人走的路，但对于准备周密、纪律严明的交易员来说，它可以盈利。这并不意味着它比卖方更好或更糟。它只是意味着通往罗马的道路不止一条。”

07 每笔期权交易都应给争取100%的收益
以下是一些你应该问的问题：
为了获得100%的收益，你要冒多少风险？你为这些仓位分配了多少资金？你给这笔交易预留了多少时间展开行情？在短时间内(几天)制定10%-15%的收益目标比制定需要6个月时间获得100%收益目标更好(在某些情况下风险也更小)。
08 裸卖期权风险很大
你知道裸卖看跌期权与卖出保护性看涨期权有相同的损益曲线吗？
然而，大多数经纪商允许交易员卖出保护性看涨期权，但不允许使用裸卖看跌期权。我觉得这非常无知。包括股票经纪人、理财师和记者在内的金融专业人员有资格教育公众，让他们了解用用期权裸卖看跌或者其他期权策略同样可以获得的许多好处，但他们都没有做到这一点。一旦交易员们听到专业顾问关于裸卖期权的负面言论，就不会费心去努力了解它了。
裸卖看跌期权是一种明显更保守的策略，而且肯定比单纯购买和持有股票风险更小。因此，它应被期权交易员视为一种有吸引力的策略选择。
09 盈亏比至少为2:1
盈亏比与成功的概率直接相关。
现在让你冒着9美元的风险去赚1美元，这是一个可怕的风险回报比，但胜率很高，大多数情况下，最终都会赢利。同时，让你冒着1美元的风险去赚9美元，这种情况下，你会怎么做？这是一个很不错的风险收益比，但实现1美元赚9美元回报的可能性很低。在交易中，总会有权衡利弊。你必须在高风险高回报和高成功率之间做出选择。很难两者兼得。
10 期权交易是一个零和游戏
期权不单单是交易工具，也可以作为风险管理工具。
正如马克·沃尔芬格所解释的：“如果我购买看涨期权，并以较高的价格平仓而赚取利润，但卖方不一定会蒙受了与我的收益相对应的损失。卖方可能对这个仓位进行了套期保值，比我赚得更多。在对冲期权交易中，我没有看到任何类似于零和游戏的东西。我知道别人把它看成是黑白的：如果一个人得到了，另一个人就输了。但这太简单化了。"
每天一个期权知识点：
例1:投资者买入行权价格为16400元/吨棉花看涨期权，付出权利金200元/吨,到期时,标的期货价格涨到16830元/吨。
行权获利=期货价格-行权价格=16830元/吨-16400元/吨=430元/吨
净盈(亏）=行权获利-权利金=430元/吨-200元/吨=230元/吨
盈亏平衡点:16400元/吨+200元/吨=16600元/吨,即标的期货在期权到期时价格高于16600元/吨时,买入看涨期权获利;低于16600元/吨时,买入看涨期权亏损。
如果买入行权价为16400元/吨的棉花看涨期权，到期对应不同期货价格时,期权盈亏如下表:

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栏目编辑丨超凡
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