上证50ETF认沽期权的熊市套利有什么优势？

与认购期权的熊市套利相比，认沽期权的熊市套利有两个优势，分别是不容易被提前指派和短期运动中的较高盈利。接下来我们来一起看看认沽期权的熊市套利有什么优势。

第一点：不容易被提前指派
在建立认沽期权的熊市套利时，投资者可以出售虚值的期权。因此，投资者不会在该套利变得有利可图之前就在卖出的期权上被提前指派。卖出的认沽期权要变成实值，就会有被履约执行的危险。但卖出的认沽期权要变成实值，这时标的股票的价格必须跌到较低的执行价格之下，这样这时套利是盈利的，可以获利平仓。

认购期权的熊市套利就不是这样了。在认购期权套利中，作为套利的一部分，投资者卖出的是一手实值的认购期权，因此在该套利没有盈利之前，就有被提前指派的风险。

第二点：短期运动中的较高盈利
除了提前履约的可能性不同之外，认沽期权的熊市套利相比认购期权的熊市套利还有一个优势，那就是短期运动中的较高盈利。

在一个认沽期权套利中，如果标的股票的价格快速下跌，因而使两手认沽期权都变成了实值，那么它的跨度就会迅速扩大。这是因为，认沽期权在变为实值之后，倾向于迅速失去其时间价值权利金。

在上例中，如果股票X的价格从55元快速下跌到48元，执行价格为60元的认沽期权的售价就接近1200元，几乎没有保留时间价值权利金。执行价格为50元的认沽期权也保留不住多少时间价值权利金，售价也接近于300元。因此它们之间的跨度就成为900元。

而在一个短期的下跌行情中，认购期权的熊市套利常常不会产生相似的结果。因为认购期权套利涉及卖出手较低执行价格的认购期权，这手认购期权在标的股票的价格跃到接近其价值时，时间价值权利金是增加的，而不是减少。

因此，即使该认购期权套利在到期时的盈利与认沽期权套利相似，在个快速下跌行情中，它的表现常常没有认沽期权套利好。

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