商品期货入门

张衍鸿，陈凯老师的优秀学生，现主要使用三周期交易体系交易股票、商品期货。 2015年6月开始接触股票；2015年-2018年，独自在迷茫中探索股票交易方法，先后尝试技术分析、基本面分析和量化分析，均未见成效；2018年8月，开始跟随陈老师学习三周期交易，并在商品期货交易中尝试运用三周期交易方法，初步摆脱亏损；2019年，在陈老师指导下，完成编写《不懂期货也能赚钱》； 2020年加入诸葛线下训练营，跟随陈凯老师进一步学习和打磨三周期交易体系，交易手法趋于成熟。
本栏目将对《不懂期货也能赚钱》进行连载。原文共分30讲，为方便阅读，特将原文每一讲拆分为上、中、下三部分。
第一讲商品期货与期货交易（中）

期货公司

期货交易所是期货交易的基础设施，只能向所有客户提供同质化的服务。这些同质化的服务，一方面不能满足期货交易者的多样化需求，另一方面期货交易所自身的服务能力有限，无法及时对每个交易者提供服务。因此，这就需要期货公司来作为期货交易所与期货交易者之间的中介，提供经济服务。
期货交易所的功能，相当于股票交易中的券商。我们参与期货交易时，需要在期货公司开立期货交易账户，并由期货公司向期货交易所申请交易编码。我们的交易资金，通过银期转账从银行账户划转到期货交易账户中。
选择期货公司时，要注意三个要点。
第一，期货公司经济业务是否规范合法
在国内，只有期货交易所会员可以向客户提供合法的经济服务。因此，我们可以登录期货交易所网站，查询会员名单。列在会员名单中的期货公司，一般会依法依规开展经济业务。图1-2是大连商品交易所部分会员名单。

第二，期货公司提供的手续费如何
选择期货交易所的时候，要多咨询几家，尽量选择公司手续费低的期货公司。在将来进行短线交易时，手续费的高低将对交易盈利造成比较大的影响。手续费越低，对短线交易越有利。
第三，期货公司给出的公司保证金率如何
商品期货通过缴纳保证金进行交易。期货公司给出的公司保证金率，会高于交易所给出的保证金率。同时，不同的期货公司，向客户提供的公司保证金率不尽相同。公司保证金率越高，意味着我们交易需要的资金越多。尽量选取公司保证金低的期货公司，可以减少交易时的资金占用。保证金率的倒数，就是杠杆的倍数，公司保证金率越低，相当于杠杆越高。

期货交易监管

期货交易的监管层，是中国证券监督管理协会和协会直属单位——中国期货交易监控中心。中国期货交易监控中心会监管并记录每一个期货交易账户的交易行为，我们可以登录监控中心官网，输入账号、密码进行查询。

投机交易与套期保值交易

套期保值与价格发现，是期货市场的两大功能。套期保值的目的是对冲现货价格波动带来的风险。举个例子来说，如果我们卖出现货，那么现货价格上涨对我们是有利的，而现货价格下跌，对我们是不利的。为了抹平现货价格下跌对造成不利影响，我们可以在期货市场上买入对应的商品合约。
投机交易者通过低买高卖赚取价差。投机交易为市场提供充足的流动性，并且分摊市场风险。
同时，投机交易也是期货市场价格发现的重要一环。期货市场就像一个巨大的投票箱，各行各业的交易者都可以通过自己掌握的知识、信息、技术、技巧来参与交易，这是用真金白银表态。打个比方说，如果一个交易者认为目前某个期货品种的价格偏高，那么他可以卖空，而另一个交易者认为当前价格偏低，他可以买多。大家可以观察一下，商品期货的成交速度非常快，同时，成交量也非常大。在这种高频率的资金博弈下，每一个投机交易参与者通过买多、卖空、开仓、平仓等操作来充分表达对后市价格波动的预期。把一个交易日的成交价格按照成交量进行加权平均形成结算价，这相当于集中了所有交易者的意见之后“发现了价格”。而结算价在大宗商品现货贸易中具有重要的参考意义。这就是期货市场的价格发现功能。

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